理性分析基金凈值

2008年上半年，受A股市場(chǎng)大幅下挫影響，國內(nèi)股票型開放式、混合型開放式基金凈值平均下跌37.34%和34.40%，為國內(nèi)基金行業(yè)發(fā)展以來半年度最大跌幅，使很多投資人難以接受這一業(yè)績(jī)。

那么，我們到底應(yīng)該怎么看待基金的業(yè)績(jī)呢？專家認(rèn)為，由于基金是長(zhǎng)期投資，投資者沒有必要過度關(guān)注短期得失。從有關(guān)數(shù)據(jù)分析，不同統(tǒng)計(jì)周期的基金業(yè)績(jī)卻是完全不一樣的。這是因?yàn)樽C券市場(chǎng)的不確定性，決定了基金業(yè)績(jī)長(zhǎng)期穩(wěn)定的難度極高。如果我們單純以1年、6個(gè)月甚至1個(gè)月的數(shù)據(jù)來說明某只基金的業(yè)績(jī)是好還是壞，就容易陷入投資基金的誤區(qū)。

中國基金業(yè)的爆發(fā)式增長(zhǎng)是在過去的兩年牛市，2006年、2007年的國內(nèi)基金平均份額收益率(貨幣基金除外)分別達(dá)到了109.49%和120.39%。連續(xù)兩年翻番的業(yè)績(jī)，讓投資人對(duì)投資基金的預(yù)期回報(bào)率大大提高，而這其實(shí)是中國資本市場(chǎng)特殊發(fā)展時(shí)期產(chǎn)生的特殊收益，這種高收益是很罕見的，也是不可持續(xù)的。

有關(guān)數(shù)據(jù)顯示，像美國這樣的成熟市場(chǎng)，過去50年基金的年平均收益率是10.7%左右。而被譽(yù)為投資教父的沃倫？巴菲特，其為人們所稱道的傳奇投資故事是從1965年到2007年，他所管理的伯克希爾？哈撒韋公司賬面價(jià)值的年化復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)到了21.1%，這一數(shù)值如果放到2006年、2007年，中國基民們肯定都會(huì)不屑一顧。

因此，如果投資者過分注重基金短期業(yè)績(jī)的話，那么可能就會(huì)失去一些真正堅(jiān)持價(jià)值投資理念的好基金。