東方基金解讀7月主要經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)：整體符合預(yù)期
時(shí)間：2010-08-13
國(guó)家統(tǒng)計(jì)局8月11日數(shù)據(jù)顯示：7月份居民消費(fèi)價(jià)格同比上漲3.3%。受全國(guó)各地各種自然災(zāi)害的影響，農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格大漲，CPI創(chuàng)了年內(nèi)新高幾乎是在預(yù)料之中。從短期來(lái)看，食品價(jià)格8月份可能還有繼續(xù)上漲的空間，但隨著夏天多雨季節(jié)的過(guò)去，上漲空間并不大，預(yù)計(jì)8月CPI應(yīng)該可以維持在較為合理的水平。東方基金認(rèn)為，通脹壓力可控，加息壓力不大，之前市場(chǎng)對(duì)CPI的恐慌基本可以消除。
PPI增速比上半年回落0.6個(gè)百分點(diǎn)，東方基金認(rèn)為，PPI的回落實(shí)際上將有助于緩解通脹壓力。受歐債危機(jī)牽連，世界經(jīng)濟(jì)整體出現(xiàn)回落，中國(guó)作為全球經(jīng)濟(jì)增速最快的國(guó)家之一，其宏觀經(jīng)濟(jì)上半年也踩了剎車，預(yù)計(jì)PPI下半年會(huì)繼續(xù)回落。
投資方面，1—7月份全社會(huì)固定資產(chǎn)投資119866億元，增速比上半年回落0.6個(gè)百分點(diǎn)。東方基金表示，房地產(chǎn)投資下降是造成增速明顯下滑的一個(gè)因素——房屋交易量環(huán)比大幅下滑使得基建和制造業(yè)投資增速受到了較大影響。但數(shù)據(jù)同時(shí)顯示環(huán)比回落幅度明顯下降，這是下半年國(guó)家宏觀政策調(diào)整有所放松的緣故?？梢灶A(yù)見(jiàn)，隨著下半年貨幣政策趨于穩(wěn)定，數(shù)據(jù)有望在四季度再度進(jìn)入升勢(shì)，從而使得最終總體全年保持平穩(wěn)。
從整體經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)上看，基本上符合預(yù)期，同時(shí)由于下半年宏觀經(jīng)濟(jì)政策逐漸明朗化，市場(chǎng)走勢(shì)也將逐漸明朗化。從技術(shù)上看，東方基金堅(jiān)持昨日對(duì)市場(chǎng)下挫時(shí)表達(dá)的觀點(diǎn)，認(rèn)為大盤(pán)這一輪反彈還未走完，A股估值目前低于印度等新興經(jīng)濟(jì)體股市，處于合理區(qū)間，所以在經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)整體符合預(yù)期的情況下趨勢(shì)改變的可能性不大。早盤(pán)，兩市低開(kāi)反彈，在宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)出來(lái)時(shí)走出了拉升的態(tài)勢(shì)，這也證明市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的反應(yīng)相對(duì)樂(lè)觀。對(duì)于大盤(pán)后市走勢(shì)，東方基金認(rèn)為，市場(chǎng)處于回暖過(guò)程的反復(fù)，至于能否反轉(zhuǎn)，要看市場(chǎng)能否提振信息，需要時(shí)間來(lái)驗(yàn)證。
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