東方基金：數(shù)據(jù)對(duì)市場(chǎng)影響不大 后市密切關(guān)注政策變化
時(shí)間：2012-10-16
國(guó)家統(tǒng)計(jì)局10月15日公布，2012年9月份CPI同比上漲1.9%，符合市場(chǎng)預(yù)期，環(huán)比升0.3%；9月PPI同比降3.6%，創(chuàng)35個(gè)月最大跌幅，環(huán)比降0.1%。1-9月，CPI同比漲2.8%，PPI同比降1.5%。
CPI總量仍維持在2%左右，但未來(lái)很難繼續(xù)維持這個(gè)較低的水平，9月份同比下降主要是受翹尾因素影響。從CPI數(shù)據(jù)構(gòu)成中可以看到，食品和服務(wù)的價(jià)格上漲較高，未來(lái)一段時(shí)間內(nèi)CPI數(shù)據(jù)應(yīng)該會(huì)逐步回到3%左右。
雖然發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的量化寬松政策會(huì)影響國(guó)際大宗商品價(jià)格，但輸入性通脹對(duì)國(guó)內(nèi)的通脹影響可能會(huì)較小，因?yàn)槟壳皣?guó)內(nèi)實(shí)體經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩既成事實(shí)，對(duì)工業(yè)品的需求相對(duì)較弱。
同時(shí)目前國(guó)內(nèi)企業(yè)處于困難時(shí)期，對(duì)資金的需求度很高，CPI現(xiàn)有的水平一定程度上支持貨幣政策的寬松，但準(zhǔn)備金率的水平已經(jīng)趨于合理，因此貨幣政策可能會(huì)有兩難選擇。
目前看經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)對(duì)A股市場(chǎng)的影響不大，后續(xù)市場(chǎng)走勢(shì)主要還是要密切關(guān)注政策面的變化。
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