東方基金：經(jīng)濟進入較高增長、適當通脹時代
時間：2012-03-09
國家統(tǒng)計局最新公布的數(shù)據(jù)顯示，2月份居民消費價格指數(shù)（CPI）同比漲幅為3.2%，全國工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格與去年同月持平，環(huán)比上漲0.1%。CPI指數(shù)重回“3”時代。
CPI指數(shù)進一步回落到“3”時代的主要原因是食品價格的持續(xù)回落。春節(jié)之后肉蛋蔬菜等食用農(nóng)產(chǎn)品價格不斷下調(diào)，連續(xù)4周回落，進入2月份之后尤為明顯。另一方面翹尾因素的影響也減弱，如果沒有突發(fā)因素CPI很可能短期都會維持在這一平水。
政府兩會工作報告中指出，國民生產(chǎn)總值目標增長目標為7.5%，8年來首次低于“8”，對CPI控制也提出了明確目標。由此可以看出，我國經(jīng)濟增長很難重復過去量價齊升的高增長、低通脹狀態(tài)，大概率將是較高增長、適當通脹，3%-4%的通脹水平會成為常態(tài)。
3.2%的CPI已經(jīng)低于銀行1年期存款基準利率3.5%，意味著負利率情況得到扭轉(zhuǎn)，利率調(diào)整的空間有所打開，而存款準備金率進一步下調(diào)的可能性也仍然比較大，主要還是基于經(jīng)濟增長的客觀需要。
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