基金“混搭”:讓這個(gè)冬天不太冷

時(shí)間:2013-11-19 來源:【上海證券報(bào)】



冬天來了,又到了中醫(yī)順時(shí)養(yǎng)生的“冬藏”季節(jié)!正所謂“冬季進(jìn)補(bǔ),開春打虎”,即冬季儲(chǔ)蓄能量以待春發(fā)、夏長(zhǎng),繼而秋收。對(duì)投資者而言,冬季也是備戰(zhàn)來年的大好時(shí)機(jī),可通過多種類基金“混搭”,多元化布局未來投資機(jī)會(huì)!
目前A股市場(chǎng)持續(xù)低位盤整,上證綜指在2100點(diǎn)左右徘徊,下半年以來市盈率(TTM)基本處于10倍左右。股市整體持續(xù)處于較低的估值水平,也為中長(zhǎng)期投資奠定了較為合理的基礎(chǔ)。就債券市場(chǎng)而言,從經(jīng)濟(jì)、通脹、資金面、當(dāng)前收益率水平等各種綜合因素來看,債市投資價(jià)值亦較為明顯。
東方基金認(rèn)為,國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增速料將再降臺(tái)階。新一屆政府已明確提出原有靠高投入、高能耗維持的高速增長(zhǎng)已無法繼續(xù),已將2013年的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)目標(biāo)下調(diào)至7.5%。在此背景下,2014年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)目標(biāo)或?qū)⒗^續(xù)下調(diào)。從而資金面也將延續(xù)“以穩(wěn)為主”的基調(diào),“不放松也不收緊銀根”、“創(chuàng)造一個(gè)穩(wěn)定的貨幣金融環(huán)境”,再次發(fā)生今年6月份“錢荒”那樣的貨幣市場(chǎng)非正常波動(dòng)的概率非常小。
從通脹等因素來看,今年CPI和PPI均處于地位徘徊,預(yù)計(jì)2014年在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)復(fù)蘇的帶動(dòng)下,需求持續(xù)擴(kuò)張,PPI將走出通縮。但是明年需求擴(kuò)張的力度仍屬溫和,且由于產(chǎn)能過剩、貨幣政策以穩(wěn)為主等原因,CPI和PPI均難對(duì)債券市場(chǎng)形成實(shí)質(zhì)性沖擊。東方基金認(rèn)為,今年三季度以來,債券收益率明顯上行,以10年國(guó)債為代表的利率債和以7年期AA級(jí)企業(yè)債為代表的信用債目前收益率分別在4.5%和7.5%左右,均處在歷史絕對(duì)高位水平,具有明顯的投資價(jià)值。
在當(dāng)前市場(chǎng)情況下,投資者可通過不同類型基金產(chǎn)品進(jìn)行“混搭”,挑選不同的股票基金、混合基金、債券基金、貨幣基金等,按照一定的比例進(jìn)行組合,既分散市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn),又能提前布局不同市場(chǎng)的投資機(jī)會(huì)。在挑選產(chǎn)品時(shí),建議盡量選擇不同風(fēng)格的產(chǎn)品,以便于最大化地分散風(fēng)險(xiǎn)。
比如東方基金旗下東方核心動(dòng)力股票基金屬于大盤成長(zhǎng)風(fēng)格,主要尋找具有長(zhǎng)期競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)、公司治理優(yōu)良、估值合理的上市公司;東方增長(zhǎng)中小盤混合基金屬于中小盤成長(zhǎng)風(fēng)格,精選受益于經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型下產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整方向的、具有較高成長(zhǎng)性和良好基本面的中小盤股票;東方強(qiáng)化收益?zhèn)鹬饕顿Y于固定收益類金融工具,兼顧股市相應(yīng)投資機(jī)會(huì),東方金賬簿貨幣基金則主要投資于流動(dòng)性良好的貨幣市場(chǎng)工具,二者風(fēng)險(xiǎn)收益水平相對(duì)較低,在“混搭”組合中可起到防守“御寒”的功能。
銀河證券基金研究中心數(shù)據(jù)顯示,今年以來截至11月13日,上述四只產(chǎn)品均獲得正回報(bào),其中東方增長(zhǎng)中小盤以22.92%的收益率在71只同類產(chǎn)品中排名第9,東方金賬簿則以3.56%的收益率在62只同類產(chǎn)品中排名第7。如果將上述四只產(chǎn)品按20%、30%、30%、20%的比例進(jìn)行平衡型“混搭”,今年以來組合收益率可達(dá)8.29%;按30%、40%、20%、10%進(jìn)行激進(jìn)型“混搭”,收益率為10.57%;如按10%、20%、40%、30%進(jìn)行保守型“混搭”,收益率也可達(dá)6.01%。
對(duì)于不同風(fēng)險(xiǎn)偏好的投資者來說,在進(jìn)行基金“混搭”時(shí),可將不同產(chǎn)品按照不同的比例進(jìn)行配置。而對(duì)于資金量相對(duì)較小又希望從資本市場(chǎng)中獲取回報(bào)、有長(zhǎng)期理財(cái)需求的中小投資者,也可用“混搭”的方式,進(jìn)行長(zhǎng)期基金定投,積少成多。


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