指數(shù)基金面面觀
時(shí)間：2013-02-28 來(lái)源：【上海證券報(bào)】
經(jīng)歷過(guò)零七和零八年的牛熊巔峰轉(zhuǎn)換的洗禮后，很多投資者開(kāi)始成熟起來(lái)，對(duì)基金投資有了理性的認(rèn)識(shí)，不再盲目追求股票基金的收益神話，而是審視自身的財(cái)務(wù)情況、風(fēng)險(xiǎn)承受能力等特點(diǎn)，適當(dāng)?shù)膿駮r(shí)擇基。指數(shù)基金在這個(gè)背景下逐漸受到更多的投資者重視，成為基金理財(cái)市場(chǎng)中占比很大的一類基金品種。
指數(shù)基金優(yōu)勢(shì)
據(jù)wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截止到1月17日，指數(shù)基金規(guī)模為4539億元，目前已經(jīng)占到整個(gè)基金市場(chǎng)的15.77%。指數(shù)基金之所以受到投資者的青睞，主要還是基于指數(shù)基金本身的特點(diǎn)和優(yōu)勢(shì)。
一是指數(shù)基金可以分散風(fēng)險(xiǎn)，有效的規(guī)避非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。指數(shù)基金分散投資于指數(shù)標(biāo)的的成分股，單只股票波動(dòng)不會(huì)對(duì)指數(shù)基金的凈值產(chǎn)生大幅度影響，投資者花1000元購(gòu)買(mǎi)指數(shù)基金就相當(dāng)于投資了該指數(shù)的所有成分股票，所以風(fēng)險(xiǎn)得到了很好的控制和分散；同時(shí)指數(shù)的歷史表現(xiàn)容易查證，有較長(zhǎng)的歷史可以分析追蹤，所以對(duì)指數(shù)未來(lái)整體趨勢(shì)的分析把控相對(duì)簡(jiǎn)單，一定程度上也規(guī)避了單只股票不可預(yù)測(cè)的非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。
二是指數(shù)基金的透明度高。指數(shù)基金的管理模式是高度跟蹤復(fù)制目標(biāo)指數(shù)，偏離度越小越好，所以指數(shù)基金的業(yè)績(jī)絕大部分表現(xiàn)為指數(shù)走勢(shì)，對(duì)基金經(jīng)理本身的主動(dòng)管理能力和基金公司的整體投研實(shí)力依賴性較小。這就使得指數(shù)基金業(yè)績(jī)透明度高，投資者可以根據(jù)市場(chǎng)趨勢(shì)對(duì)產(chǎn)品未來(lái)的基金凈值有一定預(yù)判。
三是費(fèi)用低廉。指數(shù)基金的申贖費(fèi)用一般低于股票等類型的基金產(chǎn)品；再者指數(shù)基金采取的是買(mǎi)入并持有的策略，除非跟蹤的標(biāo)的指數(shù)發(fā)生成分股的變化，否則一般情況下指數(shù)基金是不會(huì)頻繁調(diào)整倉(cāng)位的，如此一來(lái)，其交易成本就大大降低。
指數(shù)基金投資法則
近年來(lái)A股市場(chǎng)一直處于熊市的陰霾當(dāng)中，直到2012年年末才隨著經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)企穩(wěn)的節(jié)奏有了一定回升反轉(zhuǎn)的態(tài)勢(shì)，有望進(jìn)入慢牛格局。那么在這種市場(chǎng)環(huán)境下，我們應(yīng)該如何投資指數(shù)基金呢？
首先，投資者應(yīng)該對(duì)市場(chǎng)大的趨勢(shì)有基本判斷。“高拋低吸”是每個(gè)投資者的良好意愿，但往往事與愿違。指數(shù)基金投資是最能發(fā)揮投資者大趨勢(shì)判斷能力的理財(cái)方式，雖然任何人都無(wú)法準(zhǔn)確預(yù)測(cè)到最高點(diǎn)和最低點(diǎn)，但從指數(shù)過(guò)往的長(zhǎng)期歷史來(lái)看，是比較容易判斷指數(shù)處于低位區(qū)間或者高位區(qū)間，從而得出指數(shù)基金投資擇時(shí)的結(jié)論。尤其是定投指數(shù)基金的投資者，更應(yīng)該在判斷的前提下適當(dāng)調(diào)整定投份額，從而獲得長(zhǎng)期穩(wěn)定的回報(bào)。
其次，市場(chǎng)上的指數(shù)種類越來(lái)越多，指數(shù)基金和指數(shù)相關(guān)的創(chuàng)新產(chǎn)品也琳瑯滿目，投資者在做取舍的時(shí)候應(yīng)該首先分析指數(shù)成分股，選擇成分股盈利能力強(qiáng)、市盈率合理、業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)平穩(wěn)的優(yōu)質(zhì)指數(shù)。例如近期發(fā)布的東方央視財(cái)經(jīng)50指數(shù)增強(qiáng)基金，從2011年數(shù)據(jù)來(lái)看，其跟蹤指數(shù)的成分股僅占A股上市公司總量的2.5%左右，但其利潤(rùn)占A股總數(shù)的37%，這就是優(yōu)質(zhì)指數(shù)及產(chǎn)品。
隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展，市場(chǎng)有效性的逐步加強(qiáng)，指數(shù)基金的效用將會(huì)越來(lái)越凸顯出來(lái)。從國(guó)外百年基金歷史來(lái)看，指數(shù)基金在投資理財(cái)方面都有著很強(qiáng)的比較優(yōu)勢(shì)。
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