基金投資：平淡無奇才是制勝之道
時(shí)間：2014-11-24 來源：【上海證券報(bào)】
一千個(gè)人眼中就有一千個(gè)哈姆雷特，一千個(gè)人在投資中就有一千種投資方法。在基金投資中，有的人像極具冒險(xiǎn)精神的騎士，在市場(chǎng)沉浮中擊水拍浪；而有的人卻像沉靜如水的隱士，在平淡無奇中淡然處之。肆意馳騁的騎士有可能在某個(gè)階段斬獲頗豐，又在某個(gè)時(shí)候傷痕累累；而處驚不變的隱士在何種時(shí)候，均一以貫之，以穩(wěn)求遠(yuǎn)。
在投資大師沃倫·巴菲特的投資哲學(xué)中，有個(gè)被廣為流傳的投資原則，即：第一，永遠(yuǎn)不要虧損；第二，永遠(yuǎn)不要忘記第一條原則。首先不虧錢，然后再賺錢。這個(gè)看起來十分簡(jiǎn)單的原則，對(duì)于很多像騎士一樣追求冒險(xiǎn)和刺激的人來說，并不容易做到。舉個(gè)簡(jiǎn)單的例子，假如有一位投資者持有5只基金，每只基金投資1萬元。其中4只基金這一年回報(bào)均為10%，第五只基金虧損20%，那么，這一年下來，該投資者持有的基金總市值為52000元，這一年他的投資回報(bào)率為4%。如若另一位投資者持有5只基金，每只基金當(dāng)年上漲5%，這一年他持有的基金總市值為52500元，總回報(bào)率為5%。
與之類似的還有一個(gè)例子，如果一位投資者在某一年投資基金賺100%，第二年虧50%，那么，這兩年下來他的回報(bào)率是零（如果考慮通脹因素的話，甚至是虧損的）；而如果他在第一年虧損50%的話，則第二年需要漲100%才能回本。如果另一位投資者投資的基金，每年回報(bào)率都是5%，那么考慮到復(fù)利的作用，兩年下來累計(jì)回報(bào)率會(huì)達(dá)到10.25%?？梢?，在基金投資中，追求穩(wěn)健才是制勝之道，看似平淡無奇中，但卻靜水流深。
在眾多基金產(chǎn)品中，哪些產(chǎn)品具備這種“平淡無奇”的特質(zhì)？
從基金產(chǎn)品類別上來說，保本基金、分級(jí)基金中約定收益率的優(yōu)先份額可能是最符合“永遠(yuǎn)不要虧損”投資原則的基金產(chǎn)品了（當(dāng)然，極端情況下，也有可能無法實(shí)現(xiàn)保本或兌現(xiàn)約定收益）。此外，由于債券及貨幣市場(chǎng)工具均有“到期還本付息”的特點(diǎn)，債券基金和貨幣市場(chǎng)基金風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較小，較股票型基金和混合型基金，在投資回報(bào)表現(xiàn)上相對(duì)穩(wěn)健，因此也可作為“平淡無奇”的投資標(biāo)的。
具體來看，保本基金就是在一定期間內(nèi)，對(duì)所投資的本金提供保證保本的基金。保本基金一般利用利息或是極小比例的資產(chǎn)從事高風(fēng)險(xiǎn)投資，而將大部份的資產(chǎn)從事固定收益投資，使得基金投資的市場(chǎng)不論如何下跌時(shí)，絕對(duì)不會(huì)低于其所擔(dān)保的價(jià)格，而達(dá)到所謂的保本作用。
分級(jí)基金中的優(yōu)先份額，一般在基金合同中約定在一定的期間內(nèi)，提供固定收益率。這類基金份額也比較適合投資者進(jìn)行長(zhǎng)期投資。但是，投資者在進(jìn)行投資時(shí)需要看清優(yōu)先份額和進(jìn)取份額是否分開發(fā)售，如果不是分開發(fā)售，則需將母份額拆分后，在二級(jí)市場(chǎng)將風(fēng)險(xiǎn)較高的進(jìn)取份額賣出。
值得注意的是，在債券基金中，普通債券型基金可在一級(jí)市場(chǎng)或二級(jí)市場(chǎng)投資權(quán)益類資產(chǎn)，純債基金則不投資權(quán)益類資產(chǎn)。因此，與普通債券基金相比，純債基金或許更符合那些秉持“平淡無奇投資之道”的投資者的胃口。
當(dāng)然，基金產(chǎn)品種類之所以具有多樣性，恰恰是基于投資者需求的多樣性。因此，對(duì)于那些喜歡冒險(xiǎn)的投資者來說，在投資高風(fēng)險(xiǎn)的權(quán)益類基金品種時(shí)，或許更應(yīng)注重科學(xué)的投資方法，如長(zhǎng)期投資法、分散投資法、分?jǐn)偝杀痉ā⒍ㄆ诙ㄍ兜?，避免頻繁交易造成成本損失的同時(shí)，通過看似平淡無奇的投資方法，實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)期投資制勝！
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