在保證本金安全的基礎(chǔ)上尋求進攻

時間:2014-06-10 來源:【上海證券報】



眾所周知,在足球比賽中,如果被對方進入一球,己方要想取勝就必須進入兩球以上。而在投資中,如果發(fā)生虧損50%,若想回本或盈利則必須取得超過100%的漲幅??梢姡瑹o論是對于足球比賽,還是投資理財,保證安全是非常重要的。因此,對于個人投資者來說,在家庭資產(chǎn)配置時不妨借鑒保本基金的運作思路,或在投資組合中適當(dāng)配置一定比例的保本基金,在保證本金安全的基礎(chǔ)上尋求進攻。
價值投資大師沃倫·巴菲特有三大投資原則:第一,保住本金;第二,保住本金;第三,謹(jǐn)記第一條和第二條。在中國,“留得青山在,不怕沒柴燒”的道理,也非常形象地說明了保住本金的重要性。“投資是項沒有終點的長跑,不在乎跑多快,但是不要停滯或者后退;投資者在追求收益的同時,風(fēng)險控制很重要。 ”東方安心收益保本基金經(jīng)理朱曉棟在談及本金安全的問題時,用0.99法則和1.01法則進行舉例,“0.99的365次方是0.0255,不考慮本金安全的投資會對投資者產(chǎn)生巨大傷害;反之,如果在本金安全的基礎(chǔ)上,即使每天上漲1%,經(jīng)過365天的積累就會成長近38倍”??梢姡瑢τ谕顿Y者而言,在投資的長跑過程中,保持本金安全才是展示復(fù)利魅力的最大前提。
正是在“保證本金安全”的理念下,保本基金應(yīng)運而生。所謂保本基金,是指在一定投資期限內(nèi)(如3年或5年),對投資者所投資的本金提供一定比例保證保本的基金。為實現(xiàn)保本的目標(biāo),保本基金一方面利用債券等安全資產(chǎn)的預(yù)期收益和基金前期已實現(xiàn)收益去沖抵股票等風(fēng)險資產(chǎn)組合潛在的最大虧損,或者將大部分資產(chǎn)投資于固定收益類的證券并持有到期以實現(xiàn)一部分的固定回報,而將少部分的資產(chǎn)投資于其他高收益的投資工具,如股票、金融衍生證券等,以獲得超額的收益。另一方面是引入擔(dān)保機制,由商業(yè)銀行、保險公司、擔(dān)保公司等金融機構(gòu)對基金產(chǎn)品進行擔(dān)保。
保本基金這種在保本的基礎(chǔ)上尋求超額收益的特點,恰似足球隊中邊后衛(wèi)的角色,退可保底,力保球門不失,進可前插,協(xié)助前場進攻,進退間實現(xiàn)攻守間的平衡。在足球比賽中,如果中前場球員受到掣肘,通過邊后衛(wèi)前插發(fā)起的邊路進攻,往往能夠起到峰回路轉(zhuǎn)的效果。與之類似的是,在權(quán)益類等進攻性資產(chǎn)表現(xiàn)乏力時,更是不能忽略保本基金的配置功能。
以今年為例,保本基金整體表現(xiàn)優(yōu)異。銀河證券基金研究中心數(shù)據(jù)顯示,今年以來截至5月30日,上證綜指和滬深300跌幅分別為3.63%、7.45%,在這種情況下,按照銀河證券二級分類的362只股票基金平均跌幅為4.25%,110只靈活配置型基金平均跌幅1.82%,而參與平均計算的48只保本型基金平均漲幅達4.21%,在所有開放式基金類型中表現(xiàn)較為出色。
因此,保本基金比較適合風(fēng)險承受能力較低、又渴望參與中國資本市場成長獲利且對流動性要求不高的投資者;同時,保本基金也可作為有養(yǎng)老、子女教育金規(guī)劃等長期投資和資產(chǎn)配置需求投資者的配置工具。


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