抓住市場主要矛盾 把握主題投資機(jī)會
時間：2015-02-16 來源：【上海證券報】
“主要矛盾是指在一個矛盾體系中居于支配地位、對事物的發(fā)展過程起決定作用的矛盾。要善于抓住重點(diǎn)，集中主要力量解決主要矛盾。” 馬克思主義唯物辯證法如是說。這一理論作用于股票市場則讓人感觸尤其深刻。事實(shí)上，每一輪帶動股票上漲的熱點(diǎn)主題正是股市中的主要矛盾，能夠抓住重點(diǎn)的投資者才會有豐厚的收獲。
2014年的A股市場中，從軍工主題到國企改革，從“一帶一路”到互聯(lián)網(wǎng)金融，從自貿(mào)區(qū)擴(kuò)圍到京津冀一體化，各類主題股輪番表現(xiàn)，都讓參與其中的投資者收獲頗豐。根據(jù)wind統(tǒng)計(jì)，從2014年年初起截至12月25日，福建自貿(mào)區(qū)指數(shù)、京津冀一體化指數(shù)、互聯(lián)網(wǎng)金融指數(shù)分別上漲94%、83%和87%。追逐市場熱門主題成為不少投資者熱衷的投資方式。
雖然主題投資往往成為市場熱點(diǎn)，但中小個人投資者面對的現(xiàn)實(shí)是：理想很豐滿，現(xiàn)實(shí)很骨感。很多個人投資者試圖跟隨市場熱點(diǎn)的節(jié)奏，卻發(fā)現(xiàn)自己總在熱點(diǎn)發(fā)酵時觀望，在熱點(diǎn)反轉(zhuǎn)時介入，因而不僅是步步踏空錯失良機(jī)，還有可能深陷其中受到損失。這種時候可以參考投資大師彼得•林奇的投資箴言：“如果你有買股票的肚量，但卻沒有時間也不想做家庭作業(yè)，你就投資基金好了。”
在熱點(diǎn)輪換的市場中，個人投資者可以通過投資主題型基金，把握市場熱點(diǎn)的投資機(jī)會。主題基金往往根據(jù)經(jīng)濟(jì)未來發(fā)展趨勢，將某一類或某些主題作為投資標(biāo)的。與直接投資股票相比，投資基金的好處也很明顯。一方面，受專業(yè)知識和精力的局限，個人對行情與個股的把握會比較困難，選錯了個股，再好的題材也沒用。而基金公司專業(yè)的投研團(tuán)隊(duì)會從市場趨勢、公司基本面等各方面把握主題，精選行業(yè)和個股，做到最專業(yè)化的投資。
另一方面，主題基金可以分散投資，風(fēng)險相對更低。一般而言，主題基金會同時購入多支投資主題相關(guān)的股票，通過分散投資的方法降低風(fēng)險。個人投資者通過購買基金就等于購買了一攬子相關(guān)主題的股票，無需大量的資金，以較低的門檻就可以將分散選股的風(fēng)險。
主題基金從類型上看，有投資于單一主題的，也有投資于多主題的。單一主題，如“軍工主題基金”、“醫(yī)藥主題基金”、“美麗中國主題基金”等，主要專注于單一投資領(lǐng)域。這一類主題基金具有部分行業(yè)基金的特征，在宏觀經(jīng)濟(jì)周期的不同階段，業(yè)績分化也較為明顯。另一類主題基金則將驅(qū)動經(jīng)濟(jì)發(fā)展的某個因素作為主題，來選擇地域、板塊或個股，并且根據(jù)不同階段的熱點(diǎn)主題靈活切換。
以東方基金旗下東方主題精選混合型證券投資基金為例，該基金于2月16日至3月18日公開募集，其投資目標(biāo)是，通過深入扎實(shí)的研究，精選投資主題，把握中國經(jīng)濟(jì)成長和改革帶來的投資機(jī)會，力爭實(shí)現(xiàn)基金的長期穩(wěn)定增值。其投資組合中，股票資產(chǎn)占基金資產(chǎn)的比例為40％-95％，其中，投資于基金定義的主題行業(yè)股票的資產(chǎn)不低于非現(xiàn)金基金資產(chǎn)的80%。
東方主題精選基金擬任基金經(jīng)理呼振翼認(rèn)為，結(jié)合中期的經(jīng)濟(jì)和資本市場來看，新的成長行業(yè)在不斷醞釀。在這個過程中，并不是每個新的行業(yè)都會進(jìn)入成長期，資本市場會反復(fù)對所有的新事物進(jìn)行預(yù)期，其間會產(chǎn)生很多的主題投資機(jī)會。未來兩三年，主題機(jī)會會是市場的顯性特征。東方主題精選基金正是要尋求長期邏輯下多樣性的短期機(jī)會。
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