政策多變 可擇“基”而行

時(shí)間:2015-04-27 來源:【上海證券報(bào)】



從4月17日收盤到4月19日短短三個(gè)非交易時(shí)段,政策波動(dòng)讓廣大股民的心好似坐上了過山車一般。4月17日,證監(jiān)會(huì)發(fā)布文件表示要規(guī)范融資融券業(yè)務(wù);4月18日,證監(jiān)會(huì)新聞發(fā)言人則表示,證監(jiān)會(huì)規(guī)范兩融業(yè)務(wù)并沒有新的政策要求,市場(chǎng)不宜過度解讀,以此安撫市場(chǎng)情緒;4月19日,央行更是祭出降準(zhǔn)大招,自4月20日起下調(diào)各類存款類金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率1個(gè)百分點(diǎn)。層出不窮的政策讓坊間一時(shí)的段子漫天飛,也讓許多投資者更加迷惑,市場(chǎng)會(huì)如何消化這些利好與利空政策?事實(shí)上,對(duì)個(gè)人投資者而言,面對(duì)難以把握的政策影響,與其直接投身股市,不如擇“基”而行,借道基金參與股市投資,這樣自有專業(yè)的投研團(tuán)隊(duì)來解讀政策對(duì)資本市場(chǎng)的影響,從而做出適當(dāng)?shù)耐顿Y決策,保護(hù)投資者的利益。
政策一直都是股市和債市的重要影響因素之一。來自宏觀、行業(yè)、監(jiān)管甚至海外市場(chǎng)的政策變動(dòng)都可能在資本市場(chǎng)上有所體現(xiàn),特別是當(dāng)多項(xiàng)政策因素疊加時(shí),對(duì)整體行情或者部分領(lǐng)域的影響就會(huì)更為復(fù)雜。對(duì)普通投資者來說,很難通盤考慮政策疊加下對(duì)證券市場(chǎng)影響的利弊和大小。而基金公司有著專業(yè)的投研團(tuán)隊(duì),在宏觀、行業(yè)、海外等政策領(lǐng)域都有專人關(guān)注與長期追蹤,以求通過把脈政策動(dòng)向,對(duì)經(jīng)濟(jì)與行業(yè)走勢(shì)做出預(yù)估,從而做出盡量客觀的投資決策。
以東方基金為例,該基金旗下東方策略成長基金經(jīng)理張洪建在日前公布的一季報(bào)中,綜合考慮了政策因素的影響,對(duì)未來的經(jīng)濟(jì)、行業(yè)走勢(shì)以及投資操作給出了他的判斷。張洪建表示,展望2015年二季度,我們認(rèn)為中國經(jīng)濟(jì)增速有望見底,未來回升預(yù)期增強(qiáng)。行業(yè)利好政策頻出、流動(dòng)性充裕、無風(fēng)險(xiǎn)收益率下降等因素使股市吸金的效應(yīng)放大,這些因素自去年下半年至今沒有發(fā)生改變,因此我們認(rèn)為股市趨勢(shì)性向上的動(dòng)力仍在。
張洪建表示,從行業(yè)層面上看,“互聯(lián)網(wǎng)+”成為管理層新的政策導(dǎo)向,這使得企業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)動(dòng)力和方向更加明確。由此帶來的泛互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)將有較好的表現(xiàn),我們繼續(xù)看好互聯(lián)網(wǎng)、計(jì)算機(jī)、傳媒、節(jié)能環(huán)保、時(shí)尚消費(fèi)、新能源汽車、醫(yī)藥等行業(yè)的投資機(jī)會(huì),同時(shí)警惕收益兌現(xiàn)的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。二季度,逐步關(guān)注經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)預(yù)期帶來的藍(lán)籌股機(jī)會(huì),特別是周期類、資源類行業(yè)的業(yè)績彈性。
根據(jù)Wind資訊的數(shù)據(jù),截至4月22日,東方策略成長今年以來和近一年的凈值增長率分別為50.10%和123.68%。
在最新公布的一季報(bào)中,東方基金旗下東方雙債添利基金經(jīng)理李仆和徐昀君則對(duì)政策影響下債市的未來形勢(shì)做了預(yù)判,他們指出,雖然央行此前已有多次降息和降準(zhǔn)的舉動(dòng),但由于利率市場(chǎng)化、存款利率上浮、打新資本等因素影響,寬松政策對(duì)降低社會(huì)成本影響有限,經(jīng)濟(jì)增長依然乏力,二季度來自基本面及貨幣寬松的支撐邏輯沒有改變,貨幣寬松仍可期,帶動(dòng)債市收益率大概率繼續(xù)下行,債券市場(chǎng)長期牛市的基本面依舊存在。
根據(jù)Wind資訊的數(shù)據(jù),截至4月22日,東方雙債添利A今自去年9月24日成立以來凈值增長率為46.27%,年化收益為93.67%;東方雙債添利C今自去年9月24日成立以來凈值增長率為46.46%,年化收益為93.50%。


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