東方基金張洪建：趨勢明朗再出擊 以“絕對收益”為核心目標(biāo)
時間：2015-08-11 來源：【中國證券網(wǎng)】
伴隨指數(shù)“上躥下跳”，許多投資者都想搞清楚一個問題，就是這一輪的牛市到底有沒有結(jié)束？雖然未來難以預(yù)測，但是凡事都有前因后果。當(dāng)大家都盯著前方不得所解的時候，不妨回頭看看來時走過的路，也許會有更好的啟發(fā)。東方創(chuàng)新科技基金擬任基金經(jīng)理張洪建指出，經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型是這輪牛市的核心邏輯，但是應(yīng)對市場變化，不妨待趨勢明朗再出擊。
牛市基礎(chǔ)：2010年轉(zhuǎn)型開始
由于2015年上半年A股指數(shù)的飆升與經(jīng)濟(jì)基本面不太契合，因此有人認(rèn)為此輪牛市的根基不穩(wěn)。張洪建認(rèn)為，這輪牛市的基礎(chǔ)是從2010年的轉(zhuǎn)型開始的，縱觀上一輪牛市2000年至2015年間，主要圍繞快速工業(yè)化和房地產(chǎn)這兩大核心，期間中國成為全球制造中心；而新一輪牛市則圍繞2010年開始定調(diào)、并在2015年確立基本方向的經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型展開，目標(biāo)是將中國由全球?qū)⒅圃熘行淖優(yōu)槿蚪鹑?、?jīng)濟(jì)和創(chuàng)造中心。
從投資的角度來看，新一輪牛市中需要尋找的正是類似上一輪牛市中銀行和房地產(chǎn)這兩個投資標(biāo)的；而由“創(chuàng)新科技”貫穿其中，并正成為中國GDP核心的七大戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)，無疑正是這一輪牛市的“掘金寶地”。
張洪建指出：“中國實(shí)際上是有這個土壤的，這些以信息技術(shù)、高端裝備、節(jié)能環(huán)保、新能源汽車等為代表的新科技里會產(chǎn)生一大批百倍股、千倍股，這是上一輪大牛市真正走完之后，我們這輪牛市中的主線。”
穩(wěn)中求勝：追求絕對收益
雖然在政府穩(wěn)定市場的系列政策以及各方努力下，當(dāng)下A股指數(shù)整體呈回升趨勢；但是回想起6.15的暴跌，仍就為廣大投資者們敲響了風(fēng)險控制的警鐘。張洪建表示，不懂得防守就無法進(jìn)攻，在當(dāng)前的市場中，最重要的是穩(wěn)定的投資收益。因此他為正在發(fā)行的東方創(chuàng)新科技基金構(gòu)建了較為完備的二級市場投資框架，目標(biāo)為獲取較低下行風(fēng)險前提下的絕對收益。
具體來看，經(jīng)濟(jì)分析方面，宏觀經(jīng)濟(jì)情況決定了資本市場整體背景和投資機(jī)會出現(xiàn)的主要領(lǐng)域。技術(shù)突破方面，決定了當(dāng)前市場基本面變化最劇烈的細(xì)分領(lǐng)域，參與度較高的大型趨勢性投資機(jī)會來自變化最劇烈的細(xì)分領(lǐng)域。個股把握方面，行業(yè)變化最劇烈的時期，尋找變化最大的細(xì)分領(lǐng)域中的龍頭企業(yè)；行業(yè)穩(wěn)定時期，尋找和龍頭企業(yè)發(fā)展邏輯類似的小公司。
而穩(wěn)健的投資風(fēng)格，也的確為張洪建帶來了不俗表現(xiàn)。據(jù)同花順iFinD統(tǒng)計，截至2015年8月3日，由張洪建作為雙基金經(jīng)理之一管理的東方龍今年以來總回報率為32.22%，同期混合型基金平均總回報率為11.52%；東方策略成長今年以來總回報率為22.35%，同期股票型基金平均總回報率為16.93%，滬深300總回報率為8.36%。
不急不躁：趨勢明朗再出擊
以成長股為主要標(biāo)的、追求絕對收益的張洪建，其投資理念基礎(chǔ)中分別包含了企業(yè)（股票）生命周期和行為金融學(xué)的應(yīng)用。他認(rèn)為股票最佳投資時點(diǎn)在高速成長期，即以相對高的價格購買處于生命周期初期的品種比低價購買成熟期的品種具有更高的預(yù)期回報率。同時相信任何一段時間，市場漲幅巨大的股票都是少數(shù)，持續(xù)上漲兩至三年的股票符合多類型投資者的選股標(biāo)準(zhǔn)。這也使得他格外耐心，總是在趨勢明朗之后再出擊。
對于正在發(fā)行的東方創(chuàng)新科技基金的運(yùn)作思路，張洪建將依然強(qiáng)調(diào)“穩(wěn)健性”，以獲取“絕對收益”作為投資操作的核心目標(biāo)。他表示，考慮到目前的市場環(huán)境，東方創(chuàng)新科技的戰(zhàn)略將保持不變，但戰(zhàn)術(shù)更為靈活。為保障投資人利益，東方創(chuàng)新科技成立初期，會力爭建立一定收益的“安全墊”，之后根據(jù)市場環(huán)境的變化靈活調(diào)整運(yùn)作風(fēng)格。不盲目做“冒進(jìn)”的投資嘗試，待趨勢明朗后，再擇機(jī)順勢操作。
展望下半年，張洪建表示國企改革將是值得關(guān)注的重點(diǎn)。從結(jié)構(gòu)上來看，9、10月份，整個市場國家層面也許會有一些新政策出臺；而放眼整個市場，還會出現(xiàn)4、5倍漲幅的公司，類似2013的傳媒、電影、手機(jī)游戲，但是這些公司是在非常小的范疇里的，因此下半年選股會非常重要。
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