八月市場(chǎng)的開(kāi)門(mén)紅似乎給投資者帶來(lái)了一縷曙光,但隨之而來(lái)的市場(chǎng)風(fēng)格轉(zhuǎn)換又使得投資者對(duì)于后市的走向以及對(duì)行業(yè)的把握舉足無(wú)措。是置身“市”外,眼睜睜坐失行情的流逝;還是放開(kāi)手腳,積極勇敢的入市一搏?實(shí)在犯難。
傳統(tǒng)行業(yè)與新興產(chǎn)業(yè)的選擇問(wèn)題由來(lái)已久。傳統(tǒng)行業(yè)由于有其歷史背景與過(guò)往業(yè)績(jī)支撐,可以讓投資者“看得更清楚”,通常與保守、穩(wěn)健等詞匯掛鉤;而對(duì)于新興產(chǎn)業(yè)而言,很多時(shí)候都是作為一種嶄新事物出現(xiàn)在投資者面前,相較而言,在投資者心中可能沒(méi)有“基礎(chǔ)”,但如若該新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展前景好,為投資者所帶來(lái)的投資回報(bào)往往都相當(dāng)可觀,是故一般都以激進(jìn)、創(chuàng)新等詞匯點(diǎn)綴。
2013年上半年度,創(chuàng)業(yè)板走勢(shì)領(lǐng)跑全球各大指數(shù)。盤(pán)中個(gè)股的高企以及連續(xù)上揚(yáng)引發(fā)了投資者對(duì)新興產(chǎn)業(yè)的追逐,也確實(shí)使得部分投資者取得了可觀的投資收益。但隨著企業(yè)半年報(bào)的披露,投資者開(kāi)始逐漸意識(shí)到高收益后面所蘊(yùn)藏的高風(fēng)險(xiǎn),眼瞧著一只只“成長(zhǎng)”個(gè)股后面高企的股價(jià)與業(yè)績(jī)水平的明顯不對(duì)稱(chēng),不少投資者開(kāi)始退出創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng),逐步從新興產(chǎn)業(yè)撤資。日前,有媒體報(bào)道國(guó)內(nèi)融資余額再創(chuàng)歷史新高,資金流向煤炭、稀土等傳統(tǒng)行業(yè),這是不是表明市場(chǎng)風(fēng)格已經(jīng)發(fā)生轉(zhuǎn)換了呢?
我們需要了解到,首先,日前由于國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)尤其是進(jìn)出口數(shù)據(jù)明顯好于預(yù)期,以及地方上一些政策的助長(zhǎng),產(chǎn)生“煤飛色舞”的階段行情,對(duì)傳統(tǒng)行業(yè)的推進(jìn)不可謂不大;其次,創(chuàng)業(yè)板數(shù)十倍的市盈率滋生了部分投資者的避險(xiǎn)情緒;再次,創(chuàng)業(yè)板高估值的新興產(chǎn)業(yè)個(gè)股確實(shí)需要時(shí)間去消化其快速成長(zhǎng)的效果,我們相信,部分企業(yè)將被市場(chǎng)所淘汰,但是最后肯定也會(huì)有部分真正“成長(zhǎng)”的企業(yè)能夠消化掉成長(zhǎng)帶來(lái)的估值泡沫,從而發(fā)展成為所在行業(yè)的龍頭個(gè)股,以驕人的業(yè)績(jī)?yōu)橥顿Y者帶來(lái)確實(shí)的收益回報(bào)。一如東方增長(zhǎng)中小盤(pán)基金經(jīng)理呼振翼所言——“只有業(yè)績(jī)才能帶來(lái)真正的成長(zhǎng)”,其管理的基金很好的詮釋了基金經(jīng)理及其團(tuán)隊(duì)對(duì)于成長(zhǎng)挖掘的含義。根據(jù)銀河證券中國(guó)基金業(yè)績(jī)周報(bào),截至8.16日,東方增長(zhǎng)中小盤(pán)基金今年以來(lái)凈值增長(zhǎng)率為22.04%,同類(lèi)同期業(yè)績(jī)排名11/71。
是以,傳統(tǒng)行業(yè)與新興產(chǎn)業(yè)的選擇實(shí)際上是個(gè)偽命題。作為理性的投資者,我們需要依據(jù)自己能力邊界作出適合自己的選擇,所有投資的前提都是未來(lái)業(yè)績(jī)的增長(zhǎng),我們不關(guān)心市場(chǎng)給哪些股票貼上價(jià)值或者概念的標(biāo)簽,我們關(guān)心增長(zhǎng)的邏輯,這一點(diǎn)無(wú)論是10年前的五朵金花,還是近幾年的醫(yī)藥科技,殊途同歸。投資重在獨(dú)立思考,量力而行,之后終有回報(bào)。