基金投資倡導(dǎo)長(zhǎng)期持有，但是在持有的過程中，投資者也會(huì)遇到諸如基金的“基本面”發(fā)生變化，投資者自身財(cái)務(wù)狀況發(fā)生變化、急需用錢，持有的基金長(zhǎng)期虧損、虧損額已經(jīng)超過自己的風(fēng)險(xiǎn)承受能力等情況。這時(shí)候，投資者就面臨著基金組合調(diào)整和贖回的問題。贖回過程相對(duì)于整個(gè)投資過程而言非常短暫，但它卻可能最終影響基金投資的成敗。
最近幾天，基民老張被一個(gè)棘手的問題困擾著：在他持有的基金組合中有兩只成長(zhǎng)型基金A和B，其中，A基金在3年時(shí)間里增長(zhǎng)了40%，而B基金在相同時(shí)間里下跌了30%。此時(shí)老張的問題是，兒子出國(guó)念書需要用錢，他必須對(duì)基金組合進(jìn)行調(diào)整，那么是應(yīng)該贖回上漲的A基金，還是贖回下跌的B基金呢？
相信很多投資者都會(huì)遇到與老張類似的問題，并且通常會(huì)選擇賣掉賺錢的A基金，而繼續(xù)持有虧損的B基金。理由很簡(jiǎn)單，A賺錢了，贖回落袋為安；B還在虧損，又怎能忍受“割肉”之痛呢？實(shí)際上，這樣的想法在調(diào)整基金組合時(shí)是不合適的。
因?yàn)殚L(zhǎng)期漲勢(shì)喜人的A基金能夠?yàn)榻M合帶來(lái)更多的“活力”，并且能夠保證組合的整體收益水平；而長(zhǎng)期虧損的B基金，會(huì)拖累整個(gè)基金組合的增長(zhǎng)能力。那么，單憑這一點(diǎn)老張就能夠確定要賣掉B基金嗎？
其實(shí)，判斷是否賣出組合中的某只基金，要對(duì)其長(zhǎng)期業(yè)績(jī)進(jìn)行考評(píng)，其中，一方面要對(duì)基金的絕對(duì)收益率進(jìn)行考評(píng)，另一方面還要對(duì)基金收益率與其業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)進(jìn)行考評(píng)。如果一只基金的長(zhǎng)期業(yè)績(jī)表現(xiàn)不佳，但與整體業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)相差不大，則可以考慮繼續(xù)持有并觀察；如果該基金的長(zhǎng)期業(yè)績(jī)表現(xiàn)大幅低于業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)，則需要考慮將其替換出局。因此，老張要賣出B基金，還必須將其長(zhǎng)期業(yè)績(jī)表現(xiàn)與業(yè)績(jī)基準(zhǔn)進(jìn)行比較，才能做出決定。
在任何交易中，賣出環(huán)節(jié)都會(huì)讓投資者感到頭疼，基金贖回也是如此。所有人都不能做到總是在最高點(diǎn)賣出，甚至在一個(gè)比較合理的位置賣出也不容易。但投資者至少可以試著在贖回基金盡量減少情緒對(duì)自己的影響，試著尋找適合自己的賣出信號(hào)或依據(jù)。炒股的人常說：“會(huì)買的是徒弟，會(huì)賣的才是師傅?！毕Ｍ顿Y者能早日踏入“基金師傅”的行列。
