東方合家保本：多一點(diǎn)創(chuàng)新 少一點(diǎn)束縛

自2015年下半年以來(lái)，保本基金數(shù)量激增。但事實(shí)上，該類產(chǎn)品卻曾經(jīng)是公募基金中的“非主流”。據(jù)同花順iFinD顯示，在2005、2006、2007、2009以及2010年間，保本基金的發(fā)行數(shù)量一度為零。再看當(dāng)下保本基金的“井噴”，除受市場(chǎng)影響、投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好驟降以外，以東方合家保本為代表的新一代保本產(chǎn)品，從客戶角度出發(fā)，替原本束縛較多的保本基金不斷松綁，也成為該類產(chǎn)品不斷壯大的重要助推因素。

兩年定期可開(kāi)放

眾所周知，選擇保本基金必須遵守兩大規(guī)則，一是認(rèn)購(gòu)期購(gòu)買，二是持有到期，兩者缺一不可，否則難以享受本金安全保障，這就對(duì)投資者資金的流動(dòng)性形成了一定的障礙。因?yàn)楸１净鸬闹芷谝话爿^長(zhǎng)，普遍在2至3年，少數(shù)縮短周期為1年半或1年，而在這期間，如果投資者提前贖回，將會(huì)面臨 “懲罰性”贖回費(fèi)。粗略統(tǒng)計(jì)，持有保本基金的第一年贖回費(fèi)用較高，贖回費(fèi)多在2%，普通為1.5%，基本等于或高于持有股票型基金7日以內(nèi)的懲罰性贖回費(fèi)用。

而正在發(fā)行的東方合家保本，卻“善解人意”很多。據(jù)了解，東方合家保本完整的保本周期為24個(gè)月，除封閉建倉(cāng)期外，保本周期內(nèi)可自由申贖，投資者可根據(jù)市場(chǎng)變化及自身資金狀況等因素靈活進(jìn)出，擁有最大程度的自主權(quán)。

與此同時(shí)，在贖回費(fèi)方面也十分優(yōu)惠。只要持有超過(guò)30日，1年以內(nèi)贖回費(fèi)率僅為0.5%，2年以內(nèi)贖回費(fèi)為0.25%。這樣一來(lái)，在市場(chǎng)向好時(shí)，投資者可退出保本基金從而選擇其他更為合適的投資品種，并且不用承擔(dān)較高的“懲罰性”贖回費(fèi)，更多選擇，也更加經(jīng)濟(jì)。不過(guò)，需要提醒的是，保本基金只有在認(rèn)購(gòu)期內(nèi)購(gòu)買并持有到保本周期結(jié)束才可保本，未持有到期不享受保本。

收益季度可分紅

事實(shí)上，在提高投資者資金流動(dòng)性方面，保本基金一直在不斷努力。當(dāng)下，越來(lái)越多的保本基金設(shè)計(jì)了目標(biāo)收益觸發(fā)條款，即基金累計(jì)凈值增長(zhǎng)率連續(xù)一定的工作日達(dá)到規(guī)定收益率，保本周期即可提前結(jié)束。但是這一機(jī)制也并非完美無(wú)缺，例如其所設(shè)定的目標(biāo)觸發(fā)收益一般較高，以15%、18%居多,在當(dāng)下A股下跌動(dòng)能不足，但又無(wú)法開(kāi)啟上攻態(tài)勢(shì)的震蕩市內(nèi)，實(shí)現(xiàn)難度較大。

相比之下，東方合家保本從客戶角度出發(fā)，設(shè)計(jì)了全新的分紅方案：“若每季度最后一個(gè)交易日收盤(pán)后，每份基金份額可供分配利潤(rùn)大于0.02元，則基金在次月起15個(gè)工作日內(nèi)就可供分配利潤(rùn)進(jìn)行分紅（若基金合同生效不滿3個(gè)月，可不進(jìn)行分紅），每年最多分紅4次，每次分紅比例不得低于可分配利潤(rùn)的50%”。即每個(gè)季度只要東方合家保本凈值上漲超過(guò)2%，該季度可進(jìn)行分紅。

這種細(xì)水長(zhǎng)流的分紅方式，凸顯出兩大優(yōu)勢(shì)：一是安全性，指數(shù)沖高后易震蕩，投資者既得盈利有受損風(fēng)險(xiǎn)，該機(jī)制可以使得投資者的盈利得到一定程度的鎖定。二是流動(dòng)性，在市場(chǎng)向好之際，投資者有較強(qiáng)的流動(dòng)性需求，滿足上述分紅方案的前提下，該機(jī)制使投資者每個(gè)季度可有一定的分紅資金，可以投資其他品種基金等更多選擇。

當(dāng)下，A 股市場(chǎng)再度進(jìn)入平穩(wěn)期，熱點(diǎn)散亂、交易量持續(xù)萎縮、地量頻現(xiàn)，整體賺錢(qián)效應(yīng)較低，保本基金仍舊投資者的避險(xiǎn)資金的好去處。但是需要再次提醒的是，無(wú)論何種保本基金，最好不要錯(cuò)過(guò)初始認(rèn)購(gòu)期，因?yàn)殡m然如果市場(chǎng)向好，通過(guò)東方合家保本為代表的新一代保本基金可低成本提前贖回，盈利之時(shí)自然無(wú)需考慮保本之憂。但是如果市場(chǎng)表現(xiàn)乏力，那么真正享受保本基金收益的最好方式還是在認(rèn)購(gòu)期內(nèi)買入并持有到運(yùn)作周期結(jié)束。