每日一評(píng)：證券行業(yè)前三季度經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)點(diǎn)評(píng)

中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)公布證券行業(yè)前三季度經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)，2021年前三季度140家證券公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收3663億，同比增長(zhǎng)7%，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1440億，同比增長(zhǎng)8.5%。

分項(xiàng)目來(lái)看：1）代理買賣證券業(yè)務(wù)凈收入1001億，同比增長(zhǎng)11.2%，主要因?yàn)?span>2021年前三季度全市場(chǎng)日均股基成交額同比增長(zhǎng)22%至1.1萬(wàn)億，市場(chǎng)交投活躍度助力傭金收入增長(zhǎng)。2）投資銀行業(yè)務(wù)凈收入（包括承銷保薦凈收入和財(cái)務(wù)顧問(wèn)業(yè)務(wù)凈收入）463億，同比下降4.0%，主要是因?yàn)?span>2020年8月創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制正式開(kāi)啟帶來(lái)的投行業(yè)務(wù)高基數(shù)下，行業(yè)股權(quán)承銷規(guī)模有所下滑。3）資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)凈收入220億，同比+3.3%，主要原因是資管新股出臺(tái)以來(lái)，資管行業(yè)消除監(jiān)管套利、逐步回歸主動(dòng)管理，隨著資管結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化，費(fèi)率較高的集合資管規(guī)模占比提升進(jìn)而推動(dòng)資管業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)。4）利息凈收入483億，同比增長(zhǎng)8.4%，預(yù)計(jì)主要是受兩融規(guī)模擴(kuò)張驅(qū)動(dòng)。5）證券投資收益（含公允價(jià)值變動(dòng)）1064億，同比增長(zhǎng)5%, 預(yù)計(jì)主要是金融資產(chǎn)規(guī)模擴(kuò)大驅(qū)動(dòng)投資收益增長(zhǎng)。

東方基金權(quán)益研究部認(rèn)為，券商行業(yè)整體估值處于底部，安全邊際相對(duì)較高；基本面方面，券商行業(yè)直接受益于三季度市場(chǎng)成交量的明顯放大，當(dāng)前市場(chǎng)流動(dòng)性較充裕，經(jīng)濟(jì)下行背景下貨幣政策穩(wěn)中趨松有望疊加增量資金入市；政策方面，北交所設(shè)立構(gòu)成一定催化。建議關(guān)注低估值龍頭以及在財(cái)富管理賽道布局的優(yōu)質(zhì)龍頭。

市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。