東方基金冠軍舵手蔣茜再出新基，掘金“A+H”兩地成長(zhǎng)機(jī)遇

在當(dāng)前股市經(jīng)歷一輪較大幅度的回調(diào)后，新基金建倉(cāng)或迎來(lái)更為適宜的時(shí)機(jī)。

撰文/楊悅

出品/每日財(cái)報(bào)

近期，股市經(jīng)歷了一輪較大幅度的調(diào)整后已逐步企穩(wěn)，在低估值板塊補(bǔ)漲行情演繹后，市場(chǎng)或?qū)⒅鸩交貧w主線。中國(guó)經(jīng)濟(jì)正處于轉(zhuǎn)型升級(jí)階段，受益于長(zhǎng)期發(fā)展目標(biāo)的新能源、科技、碳中和等領(lǐng)域，仍會(huì)是經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要主線。

東方基金權(quán)益投資部總經(jīng)理、投資決策委員會(huì)委員蔣茜對(duì)此類投資可謂頗有心得。

其管理的兩只權(quán)益基金——東方創(chuàng)新科技混合和東方主題精選混合，2020年度全年漲幅在銀河證券分類的222只同類基金（偏股型基金，A類）中分別位居第一、第二，全年凈值增長(zhǎng)率均翻倍。

（數(shù)據(jù)來(lái)源：基金定期報(bào)告 銀河證券《中國(guó)基金業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)報(bào)告（滾動(dòng)月報(bào)版）》，數(shù)據(jù)截止日期20201231，評(píng)價(jià)日期2021.1.4）

據(jù)悉，今年4月初，擬由“冠軍基金經(jīng)理”蔣茜執(zhí)掌的又一力作—東方鑫享價(jià)值成長(zhǎng)一年持有期混合基金將正式發(fā)售，在當(dāng)前股市經(jīng)歷一輪較大幅度的回調(diào)之后，新基金建倉(cāng)或迎來(lái)更為適宜的時(shí)機(jī)。

1冠軍舵手再出新基，掘金“A+H”兩地成長(zhǎng)機(jī)遇

在過(guò)去的2020年，涌現(xiàn)出了一大批黑馬基金經(jīng)理，其中一些新秀基金經(jīng)理，業(yè)績(jī)可圈可點(diǎn)，蔣茜先生就是其中之一。

雖然他2017年5月才加盟東方基金，但過(guò)去在市場(chǎng)中的摸爬滾打讓其逐漸形成偏價(jià)值成長(zhǎng)的投資風(fēng)格，擅長(zhǎng)在市場(chǎng)中尋找投資的確定性，通過(guò)實(shí)踐調(diào)研挖掘真正的優(yōu)質(zhì)公司。

由他管理的兩只產(chǎn)品——東方創(chuàng)新科技混合、東方主題精選混合憑借出色的回報(bào)表現(xiàn)成為耀眼明星。根據(jù)銀河證券基金研究中心數(shù)據(jù)顯示，2020年?yáng)|方創(chuàng)新科技混合凈值增長(zhǎng)率達(dá)112.38%，跑贏同類普通偏股基金（A類）同期業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)，排名同類基金（偏股型基金A類）首位（1/222）。另?yè)?jù)基金季報(bào)顯示，該基金份額從2019年底的0.45億份增長(zhǎng)到2020年底的3.20億份，增長(zhǎng)幅度高達(dá)611.11%。同期東方主題精選混合則以108.42%的凈值增長(zhǎng)率排名同類普通偏股型基金（A類）榜眼（2/222）。（數(shù)據(jù)來(lái)源:銀河證券《中國(guó)基金業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)報(bào)告（滾動(dòng)月報(bào)版）》，截止日期：20201231，評(píng)價(jià)日期：20201231）

蔣茜，清華大學(xué)工商管理碩士，11年證券從業(yè)經(jīng)歷。現(xiàn)任東方基金權(quán)益投資部總經(jīng)理、投資決策委員會(huì)委員，東方主題精選混合型證券投資基金基金經(jīng)理、東方創(chuàng)新科技混合型證券投資基金基金經(jīng)理。

據(jù)公開資料顯示，蔣茜擅長(zhǎng)采用GARP策略（即尋找某種程度上被市場(chǎng)低估的股票，同時(shí)又有較強(qiáng)的持續(xù)穩(wěn)定增長(zhǎng)的潛力）配置成長(zhǎng)個(gè)股。

他認(rèn)為，成長(zhǎng)創(chuàng)造價(jià)值，投資就是通過(guò)長(zhǎng)期持有具備高質(zhì)量成長(zhǎng)性的優(yōu)質(zhì)公司從而獲得資產(chǎn)的增值。

高質(zhì)量成長(zhǎng)的本質(zhì)來(lái)自于公司是否能夠?yàn)橛脩艉蜕鐣?huì)創(chuàng)造價(jià)值，創(chuàng)造了怎樣的價(jià)值，以及為股東實(shí)現(xiàn)了怎樣的回報(bào)，兩者必須兼具才能實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量且持續(xù)的增長(zhǎng)。

即將發(fā)售的東方鑫享價(jià)值成長(zhǎng)一年持有期混合基金中，蔣茜也將運(yùn)用這樣的投資理念，力求實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)凈值的長(zhǎng)期穩(wěn)健增值。

據(jù)悉，東方鑫享價(jià)值成長(zhǎng)一年持有期混合基金是一只偏股混合型基金，基金股票資產(chǎn)占基金資產(chǎn)的比例范圍為60%~95%，值得關(guān)注的是，除了能投資A股外，該基金還能投資港股，且投資于港股通的比例不超過(guò)股票資產(chǎn)的50%。

2021年年初，港股市場(chǎng)表現(xiàn)亮眼，不斷有南向資金涌入，在近期港股市場(chǎng)的科技類股票經(jīng)歷短期調(diào)整后，港股市場(chǎng)正迎來(lái)更多的投資機(jī)會(huì)。

2尋找內(nèi)在價(jià)值確定成長(zhǎng)，共赴一年之約

在投資框架上，蔣茜將通過(guò)三位一體相結(jié)合的方式深入挖掘優(yōu)質(zhì)“好公司”，即自上而下探尋社會(huì)變遷帶來(lái)的投資方向、通過(guò)中觀行業(yè)比較確定景氣周期，同時(shí)自下而上采用GARP策略配置成長(zhǎng)個(gè)股。

在投資思路上，蔣茜致力于尋找從1到N內(nèi)在價(jià)值確定性的成長(zhǎng)。首先是通過(guò)空間、賽道、景氣度等指標(biāo)把握行業(yè)未來(lái)成長(zhǎng)，其次通過(guò)競(jìng)爭(zhēng)壁壘、競(jìng)爭(zhēng)格局、產(chǎn)業(yè)地位、優(yōu)秀管理層等指標(biāo)把握優(yōu)秀公司確定性，最后通過(guò)業(yè)績(jī)兌現(xiàn)能力、現(xiàn)金流、ROE、ROIC、收入增速毛利率等把握高質(zhì)量增長(zhǎng)。

值得一提的是，東方鑫享價(jià)值成長(zhǎng)一年持有期混合基金還設(shè)置了最短1年的持有期限。顯然，鎖定持有期能有效避免投資者習(xí)慣性“追漲殺跌”而錯(cuò)過(guò)的長(zhǎng)期投資紅利，同時(shí)也能培養(yǎng)其長(zhǎng)期投資的習(xí)慣，收獲時(shí)間的玫瑰。

來(lái)自支付寶的數(shù)據(jù)也表明，長(zhǎng)期持有獲得的收益遠(yuǎn)超頻繁交易、追漲殺跌。

截至2020年7月中旬，購(gòu)買了偏股型基金的“基民”中，頻繁操作5次以上的人，一年下來(lái)平均僅賺了5%，而堅(jiān)持持有一年、拿住不動(dòng)的用戶，平均賺了30%，也就是說(shuō)，基金越拿得住，持有時(shí)間越長(zhǎng)，越有多賺的勝算。

同時(shí)，對(duì)于管理人而言，相對(duì)穩(wěn)定的管理規(guī)模亦可降低流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的沖擊，有效平滑了資金進(jìn)出節(jié)奏，相對(duì)拉長(zhǎng)久期操作，提高獲取超額收益的機(jī)會(huì)。

3成長(zhǎng)板塊仍是投資主線，權(quán)益資產(chǎn)或迎配置成長(zhǎng)期

展望后市，蔣茜認(rèn)為，低估值板塊階段性補(bǔ)漲行情演繹之后，市場(chǎng)將逐步回歸主線，以創(chuàng)業(yè)板為代表的成長(zhǎng)板塊仍將是市場(chǎng)投資主線，核心方向看好科技創(chuàng)新和高端制造。

科技創(chuàng)新方面，5G周期加速科技創(chuàng)新進(jìn)程，相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈的上市公司業(yè)績(jī)確定性較強(qiáng)，看好相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈的投資機(jī)會(huì)，細(xì)分領(lǐng)域包括消費(fèi)電子、半導(dǎo)體、云游戲、云計(jì)算、大數(shù)據(jù)和智能駕駛等細(xì)分領(lǐng)域。

在高端制造方面，蔣茜看好光伏和新能源汽車兩個(gè)方向，行業(yè)景氣度處于上行周期，國(guó)內(nèi)上市公司具備全球配套能力，且成本優(yōu)勢(shì)巨大，未來(lái)很多上市公司會(huì)充分受益產(chǎn)業(yè)發(fā)展。

值得一提的是，近期A股、港股市場(chǎng)都面臨較大調(diào)整，2月18日春節(jié)假期后一直到3月8日收盤，上證指數(shù)已跌去6%，恒生指數(shù)跌去8%，創(chuàng)業(yè)板指更是大跌20%。

業(yè)內(nèi)人士分析認(rèn)為，美債收益率快速上行，給高估值權(quán)益資產(chǎn)帶來(lái)壓力；市場(chǎng)總體資金面偏緊，加之央行回籠部分資金，投資者出現(xiàn)貨幣政策轉(zhuǎn)向的擔(dān)憂以及市場(chǎng)恐慌情緒蔓延，信心比較脆弱等是近期股市大跌的主要原因。

其實(shí)，年前蔣茜就已經(jīng)預(yù)見了風(fēng)險(xiǎn)，他認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的進(jìn)程未必一帆風(fēng)順，短期流動(dòng)性和風(fēng)險(xiǎn)偏好的變化對(duì)市場(chǎng)的影響都值得重視。因此，對(duì)2021年市場(chǎng)保持謹(jǐn)慎樂(lè)觀，從投資角度來(lái)看，應(yīng)基于長(zhǎng)期價(jià)值判斷，淡化短期波動(dòng)。

雖然當(dāng)前市場(chǎng)動(dòng)蕩，但看好中國(guó)股市的長(zhǎng)期走勢(shì)也成為共識(shí)。國(guó)泰君安觀點(diǎn)認(rèn)為，經(jīng)過(guò)持續(xù)調(diào)整，市場(chǎng)對(duì)貼現(xiàn)率預(yù)期上升導(dǎo)致的估值壓力已經(jīng)反映較為充分，目前，滬指已經(jīng)回到去年箱體震蕩區(qū)域，進(jìn)一步下跌空間有限。

此外，2020年股市資金凈流入1.3萬(wàn)億，2021年A股資金流入規(guī)模有望超萬(wàn)億，險(xiǎn)資、社保基金、公募基金、外資等長(zhǎng)期資金有望加速入市，夯實(shí)A股向好基礎(chǔ)。

因此4月初發(fā)售的東方鑫享價(jià)值成長(zhǎng)一年持有期混合基金或可成為基民們逢低擇時(shí)入市的選擇之一。在經(jīng)歷一波股市優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)價(jià)值回歸后，也將給擅長(zhǎng)采用GARP策略的“冠軍基金經(jīng)理”蔣茜更好的布局及發(fā)揮空間。

備注：東方創(chuàng)新科技基金合同生效時(shí)間：2015/9/8；2016-2020年各年度凈值增長(zhǎng)率分別為-18.37%、4.76%、-29.94%、56.03%、112.38%，同期業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)分別為-7.07%、10.73%、-13.57%、21.43%、16.22%。張洪建任職2015.9.8-2016.7.1，邱義鵬任職2016.7.1-2017.1.19，郭瑞任職2016.12.27-2019.8.29，蔣茜任職2019.8.29至今。東方主題精選基金合同生效時(shí)間2015/03/23;2016-2020年各年度凈值增長(zhǎng)率分別為-22.0%、-1.70、-34.74%、35.68%、108.42%同期業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)分別為：-7.07、10.74%、-13.54%、21.41%、16.22%。邱義鵬任職2015/06/30-2017/01/19,王曉偉任職2016/11/02-2019/01/02，蔣茜任職2010/01/02至今。（以上數(shù)據(jù)來(lái)源：本基金定期報(bào)告，截止2020.12.31。）

尊敬的投資者：

投資有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。公開募集證券投資基金（以下簡(jiǎn)稱“基金”）是一種長(zhǎng)期投資工具，其主要功能是分散投資，降低投資單一證券所帶來(lái)的個(gè)別風(fēng)險(xiǎn)?；鸩煌阢y行儲(chǔ)蓄等能夠提供固定收益預(yù)期的金融工具，當(dāng)您購(gòu)買基金產(chǎn)品時(shí)，既可能按持有份額分享基金投資所產(chǎn)生的收益，也可能承擔(dān)基金投資所帶來(lái)的損失。您在做出投資決策之前，請(qǐng)仔細(xì)閱讀基金合同、基金招募說(shuō)明書和基金產(chǎn)品資料概要等產(chǎn)品法律文件和本風(fēng)險(xiǎn)揭示書，充分認(rèn)識(shí)本基金的風(fēng)險(xiǎn)收益特征和產(chǎn)品特性，認(rèn)真考慮本基金存在的各項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)因素，并根據(jù)自身的投資目的、投資期限、投資經(jīng)驗(yàn)、資產(chǎn)狀況等因素充分考慮自身的風(fēng)險(xiǎn)承受能力，在了解產(chǎn)品情況及銷售適當(dāng)性意見的基礎(chǔ)上，理性判斷并謹(jǐn)慎做出投資決策。根據(jù)有關(guān)法律法規(guī)，基金管理人/基金銷售機(jī)構(gòu)【東方基金管理股份有限公司】做出如下風(fēng)險(xiǎn)揭示：一、依據(jù)投資對(duì)象的不同,基金分為股票基金、混合基金、債券基金、貨幣市場(chǎng)基金、基金中基金、商品基金等不同類型，您投資不同類型的基金將獲得不同的收益預(yù)期，也將承擔(dān)不同程度的風(fēng)險(xiǎn)。一般來(lái)說(shuō)，基金的收益預(yù)期越高，您承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)也越大。二、基金在投資運(yùn)作過(guò)程中可能面臨各種風(fēng)險(xiǎn)，既包括市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，也包括基金自身的管理風(fēng)險(xiǎn)、技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)和合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)等。巨額贖回風(fēng)險(xiǎn)是開放式基金所特有的一種風(fēng)險(xiǎn)，即當(dāng)單個(gè)開放日基金的凈贖回申請(qǐng)超過(guò)基金總份額的一定比例（開放式基金為百分之十，定期開放基金為百分之二十，中國(guó)證監(jiān)會(huì)規(guī)定的特殊產(chǎn)品除外）時(shí)，您將可能無(wú)法及時(shí)贖回申請(qǐng)的全部基金份額，或您贖回的款項(xiàng)可能延緩支付。三、您應(yīng)當(dāng)充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲(chǔ)蓄方式的區(qū)別。定期定額投資是引導(dǎo)投資者進(jìn)行長(zhǎng)期投資、平均投資成本的一種簡(jiǎn)單易行的投資方式，但并不能規(guī)避基金投資所固有的風(fēng)險(xiǎn)，不能保證投資者獲得收益，也不是替代儲(chǔ)蓄的等效理財(cái)方式。四、基金管理人承諾以誠(chéng)實(shí)信用、勤勉盡責(zé)的原則管理和運(yùn)用基金資產(chǎn)，但不保證本基金一定盈利，也不保證最低收益。本基金的過(guò)往業(yè)績(jī)及其凈值高低并不預(yù)示其未來(lái)業(yè)績(jī)表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績(jī)并不構(gòu)成對(duì)本基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)的保證。【東方基金管理股份有限公司】提醒您基金投資的“買者自負(fù)”原則，在做出投資決策后，基金運(yùn)營(yíng)狀況與基金凈值變化引致的投資風(fēng)險(xiǎn)，由您自行負(fù)擔(dān)?；鸸芾砣?、基金托管人、基金銷售機(jī)構(gòu)及相關(guān)機(jī)構(gòu)不對(duì)基金投資收益做出任何承諾或保證。五、【東方基金管理股份有限公司】（以下簡(jiǎn)稱“基金管理人”）依照有關(guān)法律法規(guī)及約定申請(qǐng)募集，并經(jīng)中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)（以下簡(jiǎn)稱“中國(guó)證監(jiān)會(huì)”）許可注冊(cè)?；鸬幕鸷贤?、基金招募說(shuō)明書和基金產(chǎn)品資料概要已通過(guò)中國(guó)證監(jiān)會(huì)基金電子披露網(wǎng)站【http://fund.csrc.gov.cn】和基金管理人網(wǎng)站【http://m.icebutterfly214.com】進(jìn)行了公開披露。中國(guó)證監(jiān)會(huì)對(duì)本基金的注冊(cè)，并不表明其對(duì)基金的投資價(jià)值、市場(chǎng)前景和收益作出實(shí)質(zhì)性判斷或保證，也不表明投資于本基金沒(méi)有風(fēng)險(xiǎn)。