《東方看點｜信用擴(kuò)張有所改善，消費信心改善或?qū)硐M復(fù)蘇》

10月12日央行披露9月金融數(shù)據(jù)，2022年前三季度社會融資規(guī)模增量累計為27.77萬億元，比上年同期多3.01萬億元；9月社融規(guī)模增量為3.53萬億元，比上年同期多6245億元，顯著超出預(yù)估的2.75萬億元，較8月份的2.43萬億元多了1.1萬億元。分部門看，居民貸款新增6503億元，同比少增1383億元，但較上月繼續(xù)增加1923億元，其中，短期貸款增加3038億元，同比少增181億元，但在上月增長基礎(chǔ)上繼續(xù)改善，另外，居民中長期貸款增加3456億元，同比少增1211億元，但為三季度以來最高水平。

東方基金研究部認(rèn)為，貨幣政策持續(xù)寬松，支持寬信用托底經(jīng)濟(jì)，9月信貸延續(xù)修復(fù)態(tài)，當(dāng)前市場需求不旺的情況下，銀行信貸投放已經(jīng)具有較強的政策驅(qū)動效應(yīng)。后續(xù)伴隨著政策性金融工具及銀行對中長期低息再貸款的支持，預(yù)計10月有效社融繼續(xù)企穩(wěn)回升。社融或帶來宏觀需求復(fù)蘇的積極信號；酒店行業(yè)需求端一半以上為商旅需求，受宏觀經(jīng)濟(jì)影響明顯的制造業(yè)企業(yè)、基建地產(chǎn)行業(yè)帶來的出行需求亦是重中之重，看好后續(xù)宏觀經(jīng)濟(jì)景氣修復(fù)拉動酒店業(yè)需求回暖。居民貸款新增環(huán)比改善或表明居民消費信心持續(xù)恢復(fù)，而消費信心改善亦將作用于休閑服務(wù)消費復(fù)蘇。

市場有風(fēng)險，投資需謹(jǐn)慎。