五部委聯(lián)合下發(fā)《個(gè)人養(yǎng)老金實(shí)施辦法》，東方基金深度解讀——九問(wèn)九答

11月4日，人力資源和社會(huì)保障部、財(cái)政部、國(guó)家稅務(wù)總局、銀保監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)五部委聯(lián)合發(fā)布《個(gè)人養(yǎng)老金實(shí)施辦法》、財(cái)政部、國(guó)家稅務(wù)總局發(fā)布《關(guān)于個(gè)人養(yǎng)老金有關(guān)個(gè)人所得稅政策的公告》、證監(jiān)會(huì)發(fā)布《個(gè)人養(yǎng)老金投資公開募集證券投資基金業(yè)務(wù)管理暫行規(guī)定》、銀保監(jiān)會(huì)發(fā)布《商業(yè)銀行和理財(cái)公司個(gè)人養(yǎng)老金業(yè)務(wù)管理暫行辦法（征求意見(jiàn)稿）》，對(duì)個(gè)人養(yǎng)老金制度的實(shí)施細(xì)則進(jìn)行了明確規(guī)定。

下面就從個(gè)人養(yǎng)老金的參與方式、投資范圍、賬戶管理、政策優(yōu)惠等多方面進(jìn)行解讀：

01 個(gè)人養(yǎng)老金如何參與？

參加人通過(guò)國(guó)家社會(huì)保險(xiǎn)公共服務(wù)平臺(tái)、全國(guó)人力資源和社會(huì)保障政務(wù)服務(wù)平臺(tái)、電子社?？?、掌上12333 APP 等全國(guó)統(tǒng)一線上服務(wù)入口，或商業(yè)銀行渠道，在信息平臺(tái)開立個(gè)人養(yǎng)老金賬戶。

開立個(gè)人賬戶后，可以選擇一家銀行以柜面或電子渠道的方式開立或者指定本人唯一的個(gè)人養(yǎng)老金資金賬戶，該資金賬戶參照Ⅱ類戶進(jìn)行管理，與個(gè)人的養(yǎng)老保險(xiǎn)賬戶綁定，不收取管理費(fèi)。

參與人如要變更資金賬戶的，應(yīng)向原銀行提出，經(jīng)信息平臺(tái)確認(rèn)后，在新銀行開立新的個(gè)人養(yǎng)老金資金賬戶，原有賬戶辦理轉(zhuǎn)移手續(xù)。

02個(gè)人養(yǎng)老金可以投資哪些產(chǎn)品？

參與者可以自主選擇購(gòu)買符合規(guī)定的儲(chǔ)蓄存款、理財(cái)產(chǎn)品、商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)、公募基金等金融產(chǎn)品。當(dāng)前階段，可投的公募基金限定為養(yǎng)老目標(biāo)基金，并對(duì)規(guī)模有限定要求：最近4 個(gè)季度末規(guī)模不低于5000 萬(wàn)元或者上一季度末規(guī)模不低于2 億元。

03個(gè)人養(yǎng)老金的繳納額度？

參加人每年繳納個(gè)人養(yǎng)老金額度上限為12000 元，可以按月、分次或者按年度繳費(fèi)，支持通過(guò)商業(yè)銀行結(jié)算賬戶、非銀行支付機(jī)構(gòu)、現(xiàn)金等途徑繳費(fèi)，繳費(fèi)額度按自然年度累計(jì)，次年重新計(jì)算。對(duì)于超出當(dāng)年繳費(fèi)額度上限的，銀行予以提示，并不予受理。

04     個(gè)人養(yǎng)老金賬戶資金如何管理？

資金實(shí)行閉環(huán)管理，交易資金必須從個(gè)人養(yǎng)老金資金賬戶發(fā)起，并返回個(gè)人養(yǎng)老金資金賬戶。產(chǎn)品發(fā)行、銷售機(jī)構(gòu)為參加人提供便利的購(gòu)買、贖回等服務(wù)，在符合監(jiān)管規(guī)則及產(chǎn)品合同的前提下，支持參加人進(jìn)行產(chǎn)品轉(zhuǎn)換。對(duì)于賬戶內(nèi)未進(jìn)行投資的資金，按照商業(yè)銀行與個(gè)人約定的存款利率及計(jì)息方式計(jì)算利息。

05個(gè)人養(yǎng)老金的優(yōu)惠政策？

首先，養(yǎng)老金賬戶的稅收優(yōu)惠：根據(jù)2022年9月的國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議決定，參加人每年12000元的繳費(fèi)限額予以稅前扣除；投資收益暫不征稅；領(lǐng)取收入的實(shí)際稅負(fù)由此前的7.5%降為3%。

第二，投資基金的費(fèi)率優(yōu)惠：將針對(duì)個(gè)人養(yǎng)老金賬戶投資專設(shè)基金份額，此份額不得收取銷售服務(wù)費(fèi)，可以豁免申購(gòu)限制和申購(gòu)費(fèi)等銷售費(fèi)用、對(duì)管理費(fèi)和托管費(fèi)實(shí)施一定的費(fèi)率優(yōu)惠。

06個(gè)人養(yǎng)老金賬戶如何領(lǐng)取？

參加人符合以下條件之一的：達(dá)到領(lǐng)取年齡、完全喪失勞動(dòng)能力、出國(guó)（境）定居、以及國(guó)家規(guī)定的其他情形，可以按月、分次或者一次性領(lǐng)取個(gè)人養(yǎng)老金。在領(lǐng)取個(gè)人養(yǎng)老金時(shí)，商業(yè)銀行通過(guò)信息平臺(tái)檢驗(yàn)領(lǐng)取資格，并將資金劃轉(zhuǎn)至參加人的社會(huì)保障卡銀行賬戶。

另外，對(duì)于參加人身故的特殊情況，其個(gè)人養(yǎng)老金資金賬戶內(nèi)的資產(chǎn)可以繼承；參加人出國(guó)（境）定居、身故等原因社會(huì)保障卡被注銷的，銀行將參加人個(gè)人養(yǎng)老金資金賬戶內(nèi)的資金轉(zhuǎn)至其本人或者繼承人指定的資金賬戶。參加人完成個(gè)人養(yǎng)老金資金賬戶內(nèi)資金（資產(chǎn)）轉(zhuǎn)移，或者賬戶內(nèi)的資金（資產(chǎn)）領(lǐng)取后，銀行注銷該資金賬戶。

07 個(gè)人養(yǎng)老金投資公募基金的價(jià)值？

首先，養(yǎng)老投資的時(shí)間跨度較長(zhǎng)，因此可以通過(guò)公募基金承擔(dān)一定的波動(dòng)來(lái)爭(zhēng)取更好的長(zhǎng)期收益率。從國(guó)內(nèi)經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，社?；疬\(yùn)作良好，截止2021年底，年均投資收益率8.30%，約66%的規(guī)模采用委托投資的形式，公募基金也是此類委托的“愛(ài)將”；從海外的經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，第三支柱的個(gè)人養(yǎng)老金主要以養(yǎng)老目標(biāo)基金的形式運(yùn)作，以比較著名的美國(guó)IRA養(yǎng)老計(jì)劃為例，約14萬(wàn)億美元的規(guī)模，其中公募基金占比就高達(dá)45%，在養(yǎng)老投資中扮演了非常重要的角色。（數(shù)據(jù)來(lái)源于wind）

第二，結(jié)合此次個(gè)人養(yǎng)老金的稅收優(yōu)惠政策，可以看到，對(duì)于符合稅優(yōu)的群體，投資收益越高，可以獲得的稅收優(yōu)惠也越多。公募基金行業(yè)的產(chǎn)品布局、業(yè)務(wù)范圍更廣，在團(tuán)隊(duì)建設(shè)、制度規(guī)范、股票投資、債券投資、社保和年金管理等領(lǐng)域均深耕多年，具備豐富的管理經(jīng)驗(yàn)，在養(yǎng)老場(chǎng)景下，有望更好地實(shí)現(xiàn)投資人的收益目標(biāo)。

08個(gè)人養(yǎng)老金制度的意義？

首先，可以作為基本養(yǎng)老保險(xiǎn)的重要補(bǔ)充：

我國(guó)當(dāng)前建立了基本養(yǎng)老保障、企業(yè)/職業(yè)年金形式的職業(yè)養(yǎng)老保障以及個(gè)人養(yǎng)老保障的三支柱養(yǎng)老保障體系。其中基本養(yǎng)老保障作為第一支柱，占比超過(guò)60%，但由于其采取現(xiàn)收現(xiàn)付制，在人口老齡化的形勢(shì)下，基本養(yǎng)老金的支出逐年增加，財(cái)政壓力加大。因此，作為第三支柱的個(gè)人養(yǎng)老保障，政策的推出與落實(shí)勢(shì)在必行。

第二，養(yǎng)老金作為長(zhǎng)期資金，可以對(duì)資本市場(chǎng)起到壓艙石的作用。

養(yǎng)老目標(biāo)基金的存續(xù)時(shí)間長(zhǎng)，繳費(fèi)穩(wěn)定持續(xù)，資金具有長(zhǎng)期投資的屬性，對(duì)資本市場(chǎng)的穩(wěn)定運(yùn)行起到了至關(guān)重要的作用。

09 未來(lái)，東方基金將如何提供個(gè)人養(yǎng)老金投資服務(wù)的解決方案？

東方基金對(duì)于養(yǎng)老投資業(yè)務(wù)一直高度重視，目前已經(jīng)布局養(yǎng)老投資團(tuán)隊(duì)，旨在依托成熟的大類資產(chǎn)配置、組合優(yōu)化、風(fēng)險(xiǎn)控制等策略，致力于為投資者安穩(wěn)養(yǎng)老的愿景提供優(yōu)質(zhì)服務(wù)。團(tuán)隊(duì)成員擁有公募FOF投資、海外投資、量化、FOF研究等多元化背景，投資管理人員具備超過(guò)10年的海外養(yǎng)老金投顧與國(guó)內(nèi)公募FOF投資、研究經(jīng)驗(yàn)。

未來(lái)，在個(gè)人養(yǎng)老金實(shí)施辦法的指引下，東方基金將積極開展個(gè)人養(yǎng)老金投資管理業(yè)務(wù)，積極布局養(yǎng)老FOF類產(chǎn)品，滿足養(yǎng)老金儲(chǔ)備投資者的需求。東方基金將繼續(xù)堅(jiān)持“穩(wěn)健投資創(chuàng)造持久價(jià)值”的核心價(jià)值觀，持續(xù)提升投資管理能力，不斷發(fā)揮基金管理人專業(yè)的資產(chǎn)配置和組合管理能力，助力第三支柱個(gè)人養(yǎng)老金體系建設(shè)，努力為投資者提供優(yōu)質(zhì)的投資體驗(yàn)和投資服務(wù)，持續(xù)提升投資者的獲得感。

（基金有風(fēng)險(xiǎn) 投資需謹(jǐn)慎）