《東方看點(diǎn)｜房企再融資恢復(fù)，看好地產(chǎn)/家電行業(yè)復(fù)蘇》

事件：11月28日晚證監(jiān)會(huì)表示，允許符合條件的房地產(chǎn)企業(yè)實(shí)施重組上市，重組對(duì)象須為房地產(chǎn)行業(yè)上市公司。允許房地產(chǎn)行業(yè)上市公司發(fā)行股份或支付現(xiàn)金購(gòu)買涉房資產(chǎn)；發(fā)行股份購(gòu)買資產(chǎn)時(shí)，可以募集配套資金；募集資金用于存量涉房項(xiàng)目和支付交易對(duì)價(jià)、補(bǔ)充流動(dòng)資金、償還債務(wù)等，不能用于拿地拍地、開發(fā)新樓盤等。建筑等與房地產(chǎn)緊密相關(guān)行業(yè)的上市公司，參照房地產(chǎn)行業(yè)上市公司政策執(zhí)行，支持“同行業(yè)、上下游”整合。

東方基金權(quán)益研究部認(rèn)為，房企再融資的恢復(fù)對(duì)行業(yè)定性積極。證監(jiān)會(huì)相關(guān)人員在會(huì)回答記者問中提到“房地產(chǎn)市場(chǎng)平穩(wěn)健康發(fā)展事關(guān)金融市場(chǎng)穩(wěn)定和經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展全局”。當(dāng)前重啟再融資，政策利好的力度較大，后續(xù)對(duì)需求端政策或?qū)⑦M(jìn)一步放松、引導(dǎo)房?jī)r(jià)上漲或許可以抱有更積極的預(yù)期。

另外對(duì)于家電板塊，前期地產(chǎn)信用風(fēng)險(xiǎn)對(duì)地產(chǎn)鏈的家居家電估值產(chǎn)生明顯壓制，目前地產(chǎn)對(duì)公司的影響反應(yīng)在股價(jià)上。地產(chǎn)融資端或?qū)⒏纳疲＝粯峭七M(jìn)節(jié)奏有望加速，地產(chǎn)信用和現(xiàn)金流風(fēng)險(xiǎn)有望降低，家電和家居估值對(duì)地產(chǎn)政策較為敏感，一定程度上估值修復(fù)可能領(lǐng)先地產(chǎn)銷售，B端業(yè)務(wù)占比高的公司估值修復(fù)彈性較大。東方基金權(quán)益研究部建議積極關(guān)注地產(chǎn)和家電產(chǎn)業(yè)鏈。