《東方看點｜房企再融資恢復(fù)，看好地產(chǎn)/家電行業(yè)復(fù)蘇》

事件：11月28日晚證監(jiān)會表示，允許符合條件的房地產(chǎn)企業(yè)實施重組上市，重組對象須為房地產(chǎn)行業(yè)上市公司。允許房地產(chǎn)行業(yè)上市公司發(fā)行股份或支付現(xiàn)金購買涉房資產(chǎn)；發(fā)行股份購買資產(chǎn)時，可以募集配套資金；募集資金用于存量涉房項目和支付交易對價、補充流動資金、償還債務(wù)等，不能用于拿地拍地、開發(fā)新樓盤等。建筑等與房地產(chǎn)緊密相關(guān)行業(yè)的上市公司，參照房地產(chǎn)行業(yè)上市公司政策執(zhí)行，支持“同行業(yè)、上下游”整合。

東方基金權(quán)益研究部認為，房企再融資的恢復(fù)對行業(yè)定性積極。證監(jiān)會相關(guān)人員在會回答記者問中提到“房地產(chǎn)市場平穩(wěn)健康發(fā)展事關(guān)金融市場穩(wěn)定和經(jīng)濟社會發(fā)展全局”。當前重啟再融資，政策利好的力度較大，后續(xù)對需求端政策或?qū)⑦M一步放松、引導(dǎo)房價上漲或許可以抱有更積極的預(yù)期。

另外對于家電板塊，前期地產(chǎn)信用風(fēng)險對地產(chǎn)鏈的家居家電估值產(chǎn)生明顯壓制，目前地產(chǎn)對公司的影響反應(yīng)在股價上。地產(chǎn)融資端或?qū)⒏纳疲＝粯峭七M節(jié)奏有望加速，地產(chǎn)信用和現(xiàn)金流風(fēng)險有望降低，家電和家居估值對地產(chǎn)政策較為敏感，一定程度上估值修復(fù)可能領(lǐng)先地產(chǎn)銷售，B端業(yè)務(wù)占比高的公司估值修復(fù)彈性較大。東方基金權(quán)益研究部建議積極關(guān)注地產(chǎn)和家電產(chǎn)業(yè)鏈。