《東方看點｜受美元指數走弱影響，大宗商品大幅反彈》

據wind數據顯示，11月4日，國際大宗商品價格大幅上漲，其中LME銅上漲7.51%，LME鋅上漲7.26%，COMEX白銀上漲7.35%，LME鋁上漲3.96%，WTI原油上漲4.74%，COMEX黃金上漲3.27%， LME鎳上漲4.34%， LME錫上漲4.24%。

東方基金研究部認為，本次大宗商品上漲主要是情緒集中釋放，持續(xù)性較難維持。 1.從消息層面看，雖然美國非農數據超預期，但失業(yè)率達到3.7%，高于預期3.6%。美國勞動力市場出現降溫跡象，美元走軟，美元指數下跌1.97%推動大宗商品集體上漲。另一方面，市場對國內防疫政策存在放開預期。 2.從交易層面看，雖然原油、銅、鋁等當前庫存極低，但在全球經濟下行及美聯儲激進加息大背景下，大宗商品價格持續(xù)被宏觀壓制。 宏觀預期稍有好轉，做多情緒集中釋放，但持續(xù)性存疑。3.從基本面看，當前黃金處于價格拐點附近，原油供應偏緊需看需求，工業(yè)金屬進入產能投放期。從經濟周期及行業(yè)邏輯上考慮，我們認為配置機會：黃金>原油>工業(yè)金屬(銅鋁鉛鋅）。