每日一評(píng)：1月物價(jià)數(shù)據(jù)點(diǎn)評(píng)

2月16日國家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布1月物價(jià)數(shù)據(jù)，CPI同比漲0.9%，前值為漲1.5%，漲幅回落0.6個(gè)百分點(diǎn)，環(huán)比漲0.4%。PPI同比漲9.1%，前值為漲10.3%，漲幅回落1.2個(gè)百分點(diǎn)，為連續(xù)第三個(gè)月下行，環(huán)比跌幅縮窄至0.2%。

東方基金權(quán)益研究部認(rèn)為，往年受春節(jié)因素影響，CPI在1月環(huán)比漲幅往往較大，但今年受到新冠疫情的嚴(yán)峻形勢(shì)影響，對(duì)線下消費(fèi)帶來了一定程度的抑制，CPI修復(fù)受阻。1月蔬菜供應(yīng)充足，豬肉價(jià)格探底，成為CPI食品項(xiàng)主要的拖累。預(yù)計(jì)今年一季度CPI繼續(xù)向上的動(dòng)力較弱，后續(xù)需要重點(diǎn)關(guān)注豬周期拐點(diǎn)和原油價(jià)格走勢(shì)。PPI環(huán)比跌幅由前一期的-1.2%收窄至-0.2%，跌幅收窄略超市場(chǎng)預(yù)期，主要是因?yàn)殡S著21年底限電限產(chǎn)政策的逐步緩解，國內(nèi)中上游供給充足，工業(yè)品價(jià)格普遍回落。未來隨著美聯(lián)儲(chǔ)加息落地有望抑制海外大宗商品需求，俄烏危機(jī)緩和也有望促使能源價(jià)格回落，PPI向CPI傳導(dǎo)仍較為溫和。

總體來看，1月CPI和PPI均繼續(xù)回落趨勢(shì)，我們判斷國內(nèi)通脹仍處于溫和區(qū)間，無需過分擔(dān)憂。

   市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。