《東方看點｜6月地產(chǎn)數(shù)據(jù)難言改善預計政策端寬松趨勢或?qū)⒀永m(xù)》

事件：7月15日，國家統(tǒng)計局發(fā)布《2022年6月份70個大中城市商品住宅銷售價格變動情況》公告。6月70城新房價格同比-1.3%，降幅擴大。6月累計銷售面積同比下降22.2%，前值-23.6%，數(shù)據(jù)基本持平。6月累計開發(fā)投資下降5.4%，降幅繼續(xù)擴大，單月降幅9.6%也較前值走闊。分城市能級看，新房與二手房表現(xiàn)呈現(xiàn)出一線城市漲幅放緩，二線城市由漲轉降，三線城市降幅擴大的趨勢。

上周，三門峽、荊門等地放松認房認貸標準；忻州、秦皇島、江山、荊門等地下調(diào)首付比例；石家莊、荊門提出貨幣化安置政策；西安、滄州宣布強化商品房預售資金監(jiān)管。

東方基金權益研究部認為，目前我們看到政策端繼續(xù)發(fā)力，背后反映的仍是針對房地產(chǎn)行業(yè)當前下行趨勢，地方采取的一系列引導措施，讓行業(yè)恢復到正軌?？紤]到6月房地產(chǎn)數(shù)據(jù)難言明顯改善，預計政策端寬松的趨勢或會延續(xù)。

6月房價數(shù)據(jù)整體表現(xiàn)出新房強于二手房，城市間分化加劇的趨勢。我們認為當前行業(yè)銷售雖已觸底回升，但拿地開工少，傳導到施工加速下滑，房地產(chǎn)開發(fā)投資滯后下行仍未結束，寬松的政策環(huán)境與結構性復蘇的市場環(huán)境或?qū)⒊掷m(xù)驅(qū)動行情演繹。新增供貨能力較強的龍頭央國企，及經(jīng)營穩(wěn)健的優(yōu)質(zhì)民企優(yōu)勢將進一步擴大。建議持續(xù)關注三條主線：1）受益于民企出清后競爭格局改善的地方國企；2）中長期經(jīng)營質(zhì)量持續(xù)改善的全國性龍頭；3）高評級的穩(wěn)健經(jīng)營民企地產(chǎn)企業(yè)。