《東方看點(diǎn)｜6月地產(chǎn)數(shù)據(jù)難言改善預(yù)計政策端寬松趨勢或?qū)⒀永m(xù)》

事件：7月15日，國家統(tǒng)計局發(fā)布《2022年6月份70個大中城市商品住宅銷售價格變動情況》公告。6月70城新房價格同比-1.3%，降幅擴(kuò)大。6月累計銷售面積同比下降22.2%，前值-23.6%，數(shù)據(jù)基本持平。6月累計開發(fā)投資下降5.4%，降幅繼續(xù)擴(kuò)大，單月降幅9.6%也較前值走闊。分城市能級看，新房與二手房表現(xiàn)呈現(xiàn)出一線城市漲幅放緩，二線城市由漲轉(zhuǎn)降，三線城市降幅擴(kuò)大的趨勢。

上周，三門峽、荊門等地放松認(rèn)房認(rèn)貸標(biāo)準(zhǔn)；忻州、秦皇島、江山、荊門等地下調(diào)首付比例；石家莊、荊門提出貨幣化安置政策；西安、滄州宣布強(qiáng)化商品房預(yù)售資金監(jiān)管。

東方基金權(quán)益研究部認(rèn)為，目前我們看到政策端繼續(xù)發(fā)力，背后反映的仍是針對房地產(chǎn)行業(yè)當(dāng)前下行趨勢，地方采取的一系列引導(dǎo)措施，讓行業(yè)恢復(fù)到正軌?？紤]到6月房地產(chǎn)數(shù)據(jù)難言明顯改善，預(yù)計政策端寬松的趨勢或會延續(xù)。

6月房價數(shù)據(jù)整體表現(xiàn)出新房強(qiáng)于二手房，城市間分化加劇的趨勢。我們認(rèn)為當(dāng)前行業(yè)銷售雖已觸底回升，但拿地開工少，傳導(dǎo)到施工加速下滑，房地產(chǎn)開發(fā)投資滯后下行仍未結(jié)束，寬松的政策環(huán)境與結(jié)構(gòu)性復(fù)蘇的市場環(huán)境或?qū)⒊掷m(xù)驅(qū)動行情演繹。新增供貨能力較強(qiáng)的龍頭央國企，及經(jīng)營穩(wěn)健的優(yōu)質(zhì)民企優(yōu)勢將進(jìn)一步擴(kuò)大。建議持續(xù)關(guān)注三條主線：1）受益于民企出清后競爭格局改善的地方國企；2）中長期經(jīng)營質(zhì)量持續(xù)改善的全國性龍頭；3）高評級的穩(wěn)健經(jīng)營民企地產(chǎn)企業(yè)。