《東方看點(diǎn)|7月社融數(shù)據(jù)總量走弱,短期市場風(fēng)格偏向成長》

時間:2022-08-15



央行發(fā)布7月社融數(shù)據(jù),7月社融新增7561萬億,同比少增3191億;存量社融增速10.7%,環(huán)比-0.1pct。7月新增人民幣存款4088億,同比少增4303億。M1同比+6.1%,環(huán)比+0.9pct;M2同比+12%,環(huán)比+0.6pct。

結(jié)構(gòu)上看,企業(yè)端短期貸款減少較多,中長期貸款表現(xiàn)也較弱,票據(jù)環(huán)比多增。受部分地區(qū)疫情反復(fù),企業(yè)融資需求繼續(xù)回落,目前經(jīng)濟(jì)內(nèi)生壓力仍較大,供需兩端呈現(xiàn)回落趨勢。居民中長期貸款同比減少,受到地產(chǎn)壓力影響,居民購房意愿仍然低迷。居民存款同比增加較多,居民出行和購房意愿不高,企業(yè)端存款增長,反映出市場經(jīng)濟(jì)預(yù)期有所減弱。

東方基金權(quán)益研究部認(rèn)為,7月社融數(shù)據(jù)呈現(xiàn)總量走弱,結(jié)構(gòu)仍然不佳,顯示出實(shí)際需求修復(fù)偏緩,地產(chǎn)行業(yè)擾動影響較大,經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇階段融資需求較弱。短期市場風(fēng)格偏成長,建議關(guān)注部分板塊的結(jié)構(gòu)性投資機(jī)會。

市場有風(fēng)險,投資需謹(jǐn)慎。




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