《東方看點(diǎn)｜存款利率下調(diào)有望改善銀行負(fù)債成本 支撐營(yíng)收增速企穩(wěn)》

9月15日起，多家國(guó)有大行再度調(diào)整個(gè)人存款利率，包括活期存款和定期存款在內(nèi)的多個(gè)品種利率有不同幅度的微調(diào)。其中，三年期定期存款和大額存單利率下調(diào)15個(gè)基點(diǎn)，一年期和五年期定期存款利率下調(diào)10個(gè)基點(diǎn)，活期存款利率下調(diào)5個(gè)基點(diǎn)。

東方基金權(quán)益研究部認(rèn)為：本次存款利率下調(diào)，體現(xiàn)了存款利率改革成果。央行在今年1季度貨政報(bào)告中指出，自今年4月起，人民銀行建立了存款利率市場(chǎng)化調(diào)整機(jī)制，自律機(jī)制成員銀行參考以10年期國(guó)債收益率為代表的債券市場(chǎng)利率和以1年期LPR為代表的貸款市場(chǎng)利率來(lái)合理調(diào)整存款利率水平。當(dāng)下10年期國(guó)債收益率較低，銀行間流動(dòng)性較為充裕，銀行通過(guò)較高的存款利率來(lái)吸納補(bǔ)充超儲(chǔ)的動(dòng)機(jī)不強(qiáng)，為存款利率下降提供條件。上半年存款定期化趨勢(shì)，使銀行負(fù)債成本并未如期下降，此次定期存款利率下調(diào)較多，有望改善負(fù)債成本，進(jìn)而緩解凈息差收窄壓力，支撐銀行營(yíng)收增速企穩(wěn)，繼續(xù)看好銀行板塊未來(lái)發(fā)展。