《東方看點｜1-2月社零數(shù)據(jù)公布，復(fù)蘇節(jié)奏總體符合預(yù)期》

國家統(tǒng)計局公布，2023年1-2月份，社零總額7.7萬億元，同比增長3.5%，增速由負轉(zhuǎn)正。其中，除汽車以外的消費品零售額7.04萬億元，同比增長5.0%。排除石油及汽車因素以外的消費品零售額6.65億元，同比增長4.2%。消費者信心指數(shù)方面，自2022年4月跌至歷史低位后，于2023年1月首次出現(xiàn)明顯回升至91.2。

東方基金研究部認為，地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈方面，后周期可選品通常略滯后于地產(chǎn)竣工數(shù)據(jù)的改善，但在1-2月份家具、建筑裝潢均出現(xiàn)了顯著環(huán)比改善，與竣工數(shù)據(jù)同步回暖，或因2022年四季度就業(yè)和信心受損帶來的遞延效應(yīng)，帶來了1-2月的較好修復(fù)。表現(xiàn)疲弱的是汽車數(shù)據(jù)，汽車在去年的購置稅、補貼等政策催動下，對社零的拉動明顯可見，但隨著消費前置的影響逐步顯現(xiàn)，疊加部分車型降價預(yù)期帶來的觀望情緒，汽車消費數(shù)據(jù)出現(xiàn)明顯回落。伴隨年報披露，利空出盡或?qū)硐乱惠啓C會。

市場有風(fēng)險，投資需謹慎。