《東方看點|央行發(fā)布2月社融數(shù)據(jù),企業(yè)端表現(xiàn)高增超預期》

時間:2023-03-13



310日央行發(fā)布2月社融數(shù)據(jù),2月社融新增3.16萬億,同比多增1.95億,余額同比+9.9%,環(huán)比+0.5pct2月新增人民幣貸款1.82萬億,同比多增9241億;M1增速5.8%M2增速12.9%。結構上看,人民幣貸款新增1.82萬億,同比多增9241億。企業(yè)債券融資3644億,同比多34億,政府債券融資8138億,同比多5416億。

東方基金研究部認為,從增量貢獻看,人民幣貸款、政府債是主要貢獻,有春節(jié)的季節(jié)性導致低基數(shù)影響,同時也有政策靠前發(fā)力,供給端驅動信貸擴張的影響。2月份信貸投放力度仍然比較大。具體看,企業(yè)中長期貸款新增1.11萬億,短貸新增5785億,企業(yè)端表現(xiàn)繼續(xù)高增主要是政策端發(fā)力驅動。居民端中長期貸款新增2081億,短貸新增1218億,居民擴表意愿相對有企穩(wěn)現(xiàn)象,是從229月以來首次多增。短端信貸需求實現(xiàn)復蘇。整體看2月社融數(shù)據(jù),略超市場預期,企業(yè)端中長期貸款在政策推動下延續(xù)高增的趨勢,實際經濟需求也逐步開始恢復,其中居民短端信貸需求開始恢復,中長期貸款速度相對較慢但已出現(xiàn)改善。

市場有風險,投資需謹慎。



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