《東方看點(diǎn)|3月金融數(shù)據(jù)超預(yù)期 信貸結(jié)構(gòu)持續(xù)好轉(zhuǎn)》
時(shí)間:2023-04-12
央行發(fā)布社融數(shù)據(jù),3月社融新增5.38萬(wàn)億,同比多增7079億;新增人民幣貸款3.89萬(wàn)億,同比多增7497億;M1同比增長(zhǎng)5.1%,M2同比增長(zhǎng)12.7%。整體來(lái)看3月社融數(shù)據(jù)進(jìn)一步改善,超出市場(chǎng)預(yù)期。
東方基金權(quán)益研究部認(rèn)為,貸款是主要發(fā)力點(diǎn),新增人民幣貸款規(guī)模持續(xù)高增,貢獻(xiàn)了社融增量的絕大部分。企業(yè)端依然強(qiáng)勁,去年政策性金融工具的配套融資有望在今年形成基建貸款增量,帶動(dòng)對(duì)公持續(xù)發(fā)力,企業(yè)融資需求有望進(jìn)一步恢復(fù)。居民端明顯修復(fù),居民中長(zhǎng)期貸款同比增幅明顯擴(kuò)大,主要得益于房地產(chǎn)銷(xiāo)售數(shù)據(jù)回升,消費(fèi)需求邊際改善。目前居民儲(chǔ)蓄意愿仍偏高,未來(lái)隨著居民消費(fèi)信心提升,消費(fèi)潛力有望進(jìn)一步釋放。
東方基金權(quán)益研究部認(rèn)為,社融數(shù)據(jù)進(jìn)一步好轉(zhuǎn),企業(yè)端保持強(qiáng)勁,居民端明顯改善。當(dāng)前國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)性復(fù)蘇,場(chǎng)景類(lèi)消費(fèi)修復(fù)較快,商品類(lèi)消費(fèi)仍有較大空間。二季度經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇或得到進(jìn)一步確認(rèn)。
市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn),投資需謹(jǐn)慎。
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