《東方看點(diǎn)｜對汽車及電動車銷量點(diǎn)評 》

根據(jù)中汽協(xié)數(shù)據(jù)，03.20-03.26國內(nèi)乘用車上牌39.6萬輛，同比+33.5%，環(huán)比+25.1%。其中新能源乘用車上牌12.8萬輛，同比+26.4%，環(huán)比+13.4%。3月累計更新（03.06-03.26）：3月國內(nèi)乘用車?yán)塾嬌吓?span>103萬輛，同比+8.8%。其中新能源乘用車上牌35.0萬輛，同比+17.1%。

東方基金研究部認(rèn)為，周度銷量環(huán)比提升明顯，季節(jié)性上看，新能源車向上趨勢更明顯周度電動車滲透率32.4%，環(huán)比上一周的35.8%略有下降（中汽協(xié)數(shù)據(jù)），但仍然維持高位。從春節(jié)后的銷量節(jié)奏看，周度銷量的變化基本符合季節(jié)性趨勢，新能源和向上趨勢更明顯。從產(chǎn)業(yè)趨勢上看，價格戰(zhàn)可能在3-4月見底，但價格戰(zhàn)的結(jié)束以及行業(yè)重新走上利潤擴(kuò)張，必須要依賴于產(chǎn)能的出清，由于汽車產(chǎn)業(yè)對地方政府財政和就業(yè)拉動較大，出清的過程往往較為漫長，新勢力包袱更輕，多數(shù)的汽車廠家現(xiàn)金儲備可能仍然至少有2-3年的支撐，所以汽車價格見底快，但是產(chǎn)能出清尚需較長時間，看到修復(fù)向上可能更漫長。總之價格戰(zhàn)可能已經(jīng)見底，但是產(chǎn)業(yè)拐點(diǎn)可能仍然需要等待。

市場有風(fēng)險，投資需謹(jǐn)慎