《東方看點(diǎn)｜大金融強(qiáng)勢(shì)反彈，關(guān)注后續(xù)發(fā)展》

近期，大金融板塊表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，領(lǐng)漲市場(chǎng)。根據(jù)Wind數(shù)據(jù)顯示，截至5月9日，申萬銀行指數(shù)近5日漲幅8.17%，申萬非銀指數(shù)近5日漲幅7.83%，其中保險(xiǎn)指數(shù)漲幅6.28%，券商指數(shù)漲幅8.23%。

東方基金研究部認(rèn)為，大金融指數(shù)表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)的主要邏輯除政策端的催化以外，同時(shí)行業(yè)基本面也出現(xiàn)了一定的邊際改善。各銀行一季報(bào)業(yè)績(jī)顯示出銀行業(yè)景氣度較2022年同期相比有明顯提升，營(yíng)收增速保持了韌性，資產(chǎn)質(zhì)量也有進(jìn)一步的提升。非銀板塊同樣呈現(xiàn)出了基本面改善的趨勢(shì)，保險(xiǎn)板塊負(fù)債端在低基數(shù)的影響下，今年新業(yè)務(wù)價(jià)值首次實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)，隨著經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步復(fù)蘇，保險(xiǎn)板塊負(fù)債端改善有望持續(xù)；券商板塊一季報(bào)業(yè)績(jī)實(shí)現(xiàn)明顯高增，根據(jù)wind數(shù)據(jù)顯示， 42家上市券商一季度合計(jì)營(yíng)收同比+38.5%，凈利潤(rùn)同比+85.4%，主要原因來自權(quán)益市場(chǎng)以及債券市場(chǎng)回暖帶動(dòng)券商投資收益上行。整體來看，大金融板塊業(yè)績(jī)端改善明顯，同時(shí)整體估值處于歷史底部。隨經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇持續(xù)疊加政策的不斷催化，關(guān)注大金融板塊發(fā)展。

市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。