東方基金權(quán)益團(tuán)隊：市場波動的情況下，如何應(yīng)對AI、半導(dǎo)體行業(yè)的變化？

市場波動下，人工智能、半導(dǎo)體行業(yè)的漲跌意味著什么？我們該如何把控節(jié)奏、調(diào)整投資心態(tài)？東方基金權(quán)益團(tuán)隊將深度剖析兩個行業(yè)的內(nèi)在邏輯。

一、人工智能板塊為什么下跌明顯？

人工智能板塊近期下跌明顯，東方基金權(quán)益團(tuán)隊認(rèn)為：“近期雖有回調(diào)但幅度不大，導(dǎo)致人工智能板塊明顯下跌的原因主要是軟件和應(yīng)用端部分公司前期漲勢太猛，但是缺乏短期業(yè)績支撐。整體還是關(guān)注人工智能行業(yè)，尤其是算力硬件板塊和半導(dǎo)體設(shè)備，也要基于當(dāng)前的價格和市場情緒做短期的判斷?！?/span>

AI板塊縮圈說明什么？東方基金權(quán)益團(tuán)隊表示：“人工智能概念剛剛興起時，市場熱度較高，投資者對相關(guān)產(chǎn)業(yè)前景抱有期待，因此與人工智能相關(guān)的公司，都具備一定的市場熱度和認(rèn)可度。但在3-4月板塊累積了一定的漲幅之后，市場來到了4月底的季報期，人工智能概念的公司并非短期都能看到業(yè)績和利好，真正短期有業(yè)績或者應(yīng)用兌現(xiàn)的公司，逐步獲得市場的青睞，其他偏向于蹭概念的公司則慢慢回落，顯示出一種“縮圈”的狀態(tài)。未來我們認(rèn)為人工智能板塊的機(jī)會或仍聚焦在邏輯相對核心、短期能看到業(yè)績和應(yīng)用落地的板塊中，如光模塊等算力基礎(chǔ)設(shè)施，游戲等?！?/span>

二、半導(dǎo)體行業(yè)漲跌的原因

關(guān)于半導(dǎo)體周期，東方基金權(quán)益團(tuán)隊分析：“半導(dǎo)體在全球來看是周期性比較明顯的行業(yè)，生產(chǎn)制造端和需求端之間存在錯配，會產(chǎn)生一個周期，影響半導(dǎo)體芯片的價格。這輪半導(dǎo)體周期在2021年底見頂，經(jīng)歷了2022年一整年下行周期，所以今年年初開始，很多投資者認(rèn)為半導(dǎo)體下行周期快結(jié)束了，并以此為依據(jù)判斷半導(dǎo)體股票迎來投資機(jī)會。但這一輪周期跟之前有些不一樣，上一輪上行周期被疫情拉長，那段時間市場上芯片短缺、價格高，有庫存可以實現(xiàn)收益翻倍，但庫存需要足夠長的時間去消化，因此下行周期時間可能比之前更長。所以說這一輪半導(dǎo)體漲價，很多人預(yù)期將要復(fù)蘇，然而4月底業(yè)績發(fā)布顯示并未復(fù)蘇，于是之前的邏輯被證偽了。此外，全球權(quán)威的半導(dǎo)體制造公司臺某電在自己的業(yè)績說明會上表示，半導(dǎo)體復(fù)蘇周期整體來看可能是不及預(yù)期，于是很多人離場，帶來一波下跌，可以看到ETF和半導(dǎo)體指數(shù)有個斷崖式的急跌?！?/span>

三、市場波動下該如何把控節(jié)奏？ 

市場波動影響投資者心態(tài)，當(dāng)下究竟什么樣的板塊值得關(guān)注，是投資者關(guān)心的問題。東方基金權(quán)益團(tuán)隊表示：很難用具體的板塊來回答，當(dāng)前各行業(yè)都在縮圈，半導(dǎo)體、人工智能等板塊依然存在機(jī)會，需要將關(guān)注點集中到核心標(biāo)的，而非普漲行情。比如我們現(xiàn)在關(guān)注兩方面：（1）熱門板塊不斷聚焦到核心個股上，這些公司往往具備短期的不可替代性，或者短期有相關(guān)的業(yè)績支撐。而相關(guān)蹭概念的公司則可能會被市場逐步淡化，對于整體板塊而言，正負(fù)兩方面的作用相抵，板塊整體不見得會有很好的表現(xiàn)。（2）關(guān)注相關(guān)公司二季度復(fù)蘇情況和業(yè)績表現(xiàn)，雖然整體的經(jīng)濟(jì)周期仍在復(fù)蘇過程中，但大周期的內(nèi)部，各個細(xì)分板塊和公司的復(fù)蘇節(jié)奏是不一樣的，我們要優(yōu)選出復(fù)蘇節(jié)奏更早的板塊和公司，相關(guān)公司短期收益會比較明顯。

風(fēng)險提示：市場有風(fēng)險，基金投資需謹(jǐn)慎。本材料所涉及的觀點和判斷，僅代表當(dāng)前時點的看法，基于市場環(huán)境的不確定性和多變性，所有的觀點和判斷后續(xù)可能會發(fā)生調(diào)整或者變化，本材料所表達(dá)的觀點不構(gòu)成投資建議或任何其他忠告?；鸸芾砣顺兄Z以誠實信用、勤勉盡責(zé)的原則管理和運(yùn)用基金資產(chǎn)，但不保證本基金一定盈利，也不保證最低收益。投資者在做出投資決策之前，請仔細(xì)閱讀基金合同、基金招募說明書和基金產(chǎn)品資料概要等產(chǎn)品法律文件和本風(fēng)險揭示書，充分認(rèn)識本基金的風(fēng)險收益特征和產(chǎn)品特性，認(rèn)真考慮本基金存在的各項風(fēng)險因素，并根據(jù)自身的投資目的、投資期限、投資經(jīng)驗、資產(chǎn)狀況等因素充分考慮自身的風(fēng)險承受能力，在了解產(chǎn)品情況及銷售適當(dāng)性意見的基礎(chǔ)上，理性判斷并謹(jǐn)慎做出投資決策。