《東方看點(diǎn)｜2024年2月金融數(shù)據(jù)出爐，社融仍處復(fù)蘇期》

3月15日央行發(fā)布2月社融數(shù)據(jù)，2月社融新增1.52萬(wàn)億，同比少增1.64萬(wàn)億，余額同比+9%，環(huán)比-0.5百分點(diǎn)。社融同比少增主要因?yàn)橘J款和政府債的拖累，人民幣新增貸款同比少增3600億，政府債2月同比少增2127億；M1同比回落，M2同比持平，M1-M2剪刀差-7.5%.

1-2月人民幣貸款增加6.37萬(wàn)億，企業(yè)貸款增加5.43萬(wàn)億，單2月企業(yè)貸款增加1.54萬(wàn)億，其中中長(zhǎng)期貸款同比多增1800億，短貸同比少增485億；居民端，貸款減少5906億元，同比多減7987億元，其中，短期貸款減少4868億元，同比多減6086億元，i環(huán)比多減8396億元，較2022年同期多減1957億元。除卻春節(jié)錯(cuò)位的影響，使得環(huán)比波動(dòng)較大以及同比少減較多外，同比2022年也有一定多減，居民消費(fèi)仍有待加強(qiáng)。

1-2月，人民幣存款增加6.44萬(wàn)億元。其中，住戶存款增加5.73萬(wàn)億元，非金融企業(yè)存款減少1.85萬(wàn)億元，財(cái)政性存款增加4806億元，非銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)存款增加1.71萬(wàn)億元。2月單月，人民幣存款增加9600億元，春節(jié)錯(cuò)位下同比少增1.85萬(wàn)億元。其中，住戶存款增加3.2萬(wàn)億元，同比多增24074億元，由于發(fā)獎(jiǎng)金及春節(jié)錯(cuò)位等因素，非金融企業(yè)存款減少2.99萬(wàn)億元，同比多減4.28萬(wàn)億元，財(cái)政性存款減少3798億元，同比多減8356億元，非銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)存款增加11574億元，同比多增16737億元。M1M2剪刀差7.5%，較上月明顯擴(kuò)大。

東方基金權(quán)益研究部認(rèn)為，2月社融整體低于市場(chǎng)預(yù)期，顯示出經(jīng)濟(jì)修復(fù)壓力仍存。短期市場(chǎng)自1月底部以來(lái)快速修復(fù)至3000點(diǎn)上方開始震蕩，市場(chǎng)風(fēng)格輪動(dòng)加快，市場(chǎng)情緒仍然維持高位，快速輪動(dòng)的行情或?qū)⒀永m(xù)。

市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎