基金代碼

001495（A類）；002162（C類）

注冊(cè)登記人

東方基金管理股份有限公司

基金托管人

中國農(nóng)業(yè)銀行股份有限公司

基金經(jīng)理

金鳳

投資目標(biāo)

本基金在控制風(fēng)險(xiǎn)并保持基金資產(chǎn)良好的流動(dòng)性的前提下，積極把握行業(yè)和個(gè)股投資機(jī)會(huì)，通過對(duì)投資價(jià)值突出的優(yōu)質(zhì)股票投資，力爭(zhēng)實(shí)現(xiàn)基金資產(chǎn)的長期穩(wěn)定增值。

投資范圍

本基金的投資范圍為具有良好流動(dòng)性的金融工具，包括國內(nèi)依法發(fā)行上市的股票（包括中小板、創(chuàng)業(yè)板及其他經(jīng)中國證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)上市的股票）、債券（含中小企業(yè)私募債券）、貨幣市場(chǎng)工具、權(quán)證、資產(chǎn)支持證券、股指期貨以及法律法規(guī)或中國證監(jiān)會(huì)允許基金投資的其他金融工具（但須符合中國證監(jiān)會(huì)相關(guān)規(guī)定）。

如法律法規(guī)或監(jiān)管機(jī)構(gòu)以后允許基金投資其他品種，基金管理人在履行適當(dāng)程序后，可以將其納入投資范圍。

投資策略

本基金根據(jù)資本市場(chǎng)實(shí)際情況對(duì)大類資產(chǎn)比例進(jìn)行動(dòng)態(tài)調(diào)整，力求有效地回避證券市場(chǎng)的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，以專業(yè)的研究分析為根本，挖掘市場(chǎng)中有潛力的投資標(biāo)的和被低估的投資品種，獲得基金的長期穩(wěn)定增值。

1、大類資產(chǎn)配置

本基金通過分析宏觀經(jīng)濟(jì)因素、市場(chǎng)估值因素等形成對(duì)各類資產(chǎn)的市場(chǎng)趨勢(shì)判斷及收益風(fēng)險(xiǎn)水平預(yù)期，進(jìn)而對(duì)股票、債券等類別資產(chǎn)的投資比例進(jìn)行動(dòng)態(tài)調(diào)整。

本基金通過緊密跟蹤宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的變化情況判斷宏觀經(jīng)濟(jì)層面對(duì)證券市場(chǎng)的基本面影響，主要有GDP增長率、工業(yè)增加值、價(jià)格指標(biāo)水平變化、利率水平及變化、貨幣供應(yīng)量變化等；同時(shí)通過對(duì)市場(chǎng)資金供求關(guān)系變化、企業(yè)盈利情況及其預(yù)期等分析判斷市場(chǎng)整體估值水平；同時(shí)，通過 研究與證券市場(chǎng)緊密相關(guān)的各種國家政策（包括但不限于貨幣政策、財(cái)政政策、產(chǎn)業(yè)發(fā)展政策等）判斷具備投資價(jià)值的大類資產(chǎn)及個(gè)券；同時(shí)，通過分析新開戶數(shù)、股票換手率、市場(chǎng)成交量、開放式基金股票持倉比例變化等指標(biāo)形成對(duì)市場(chǎng)情緒的判斷。

綜合上述因素的分析結(jié)果，本基金給出股票、債券和貨幣市場(chǎng)工具等資產(chǎn)的最佳配置比例并實(shí)時(shí)進(jìn)行調(diào)整。

2、股票投資策略

（1）成長能力較強(qiáng)

本基金認(rèn)為，企業(yè)以往的成長性能夠在一定程度上反映企業(yè)未來的增長潛力，因此，本基金利用主營業(yè)務(wù)收入增長率、凈利潤增長率、經(jīng)營性現(xiàn)金流量增長率指標(biāo)來考量公司的歷史成長性，作為判斷公司未來成長性的依據(jù)。

主營業(yè)務(wù)收入增長率是考察公司成長性最重要的指標(biāo)，主營業(yè)務(wù)收入的增長所隱含的往往是企業(yè)市場(chǎng)份額的擴(kuò)大，體現(xiàn)公司未來盈利潛力的提高，盈利穩(wěn)定性的加大，公司未來持續(xù)成長能力的提升。本基金主要考察上市公司最新報(bào)告期的主營業(yè)務(wù)收入與上年同期的比較，并與同行業(yè)相比較。

凈利潤是一個(gè)企業(yè)經(jīng)營的最終成果，是衡量企業(yè)經(jīng)營效益的主要指標(biāo)，凈利潤的增長反映的是公司的盈利能力和盈利增長情況。本基金主要考察上市公司最新報(bào)告期的凈利潤與上年同期的比較，并與同行業(yè)相比較。

經(jīng)營性現(xiàn)金流量反映的是公司的營運(yùn)能力，體現(xiàn)了公司的償債能力和抗風(fēng)險(xiǎn)能力。本基金主要考察上市公司最新報(bào)告期的經(jīng)營性現(xiàn)金流量與上年同期的比較，并與同行業(yè)相比較。

（2）盈利質(zhì)量較高

本基金利用總資產(chǎn)報(bào)酬率、凈資產(chǎn)收益率、盈利現(xiàn)金比率（經(jīng)營現(xiàn)金凈流量/凈利潤）指標(biāo)來考量公司的盈利能力和質(zhì)量。

總資產(chǎn)報(bào)酬率是反映企業(yè)資產(chǎn)綜合利用效果的核心指標(biāo)，也是衡量企業(yè)總資產(chǎn)盈利能力的重要指標(biāo)；凈資產(chǎn)收益率反映企業(yè)利用股東資本盈利的效率，凈資產(chǎn)收益率較高且保持增長的公司，能為股東帶來較高回報(bào)。本基金考察上市公司過去兩年的總資產(chǎn)報(bào)酬率和凈資產(chǎn)收益率，并與同行業(yè)平均水平進(jìn)行比較。

盈利現(xiàn)金比率，即經(jīng)營現(xiàn)金凈流量與凈利潤的比值，反映公司本期經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量與凈利潤之間的比率關(guān)系。該比率越大，一般說明公司盈利質(zhì)量就越高。本基金考察上市公司過去兩年的盈利現(xiàn)金比率，并與同行業(yè)平均水平進(jìn)行比較。

（3）未來增長潛力強(qiáng)

公司未來盈利增長的預(yù)期決定股票價(jià)格的變化。因此，在關(guān)注上市公司歷史成長性的同時(shí)，本基金尤其關(guān)注其未來盈利的增長潛力。本基金將對(duì)上市公司未來一至三年的主營業(yè)務(wù)收入增長率、凈利潤增長率進(jìn)行預(yù)測(cè)，并對(duì)其可能性進(jìn)行判斷。

3、債券投資策略

（1）久期調(diào)整策略

本基金將根據(jù)對(duì)影響債券投資的宏觀經(jīng)濟(jì)狀況和貨幣政策等因素的分析判斷，形成對(duì)未來市場(chǎng)利率變動(dòng)方向的預(yù)期，進(jìn)而主動(dòng)調(diào)整所持有的債券資產(chǎn)組合的久期值，達(dá)到增加收益或減少損失的目的。當(dāng)預(yù)期市場(chǎng)總體利率水平降低時(shí)，本基金將延長所持有的債券組合的久期值，從而可以在市場(chǎng)利率實(shí)際下降時(shí)獲得債券價(jià)格上升所產(chǎn)生的資本利得；反之，當(dāng)預(yù)期市場(chǎng)總體利率水平上升時(shí)，則縮短組合久期，以避免債券價(jià)格下降帶來的資本損失，獲得較高的再投資收益。

（2）期限結(jié)構(gòu)策略

在目標(biāo)久期確定的基礎(chǔ)上，本基金將通過對(duì)債券市場(chǎng)收益率曲線形狀變化的合理預(yù)期，調(diào)整組合的期限結(jié)構(gòu)策略，適當(dāng)?shù)牟扇∽訌棽呗?、啞鈴策略、梯式策略等，在短期、中期、長期債券間進(jìn)行配置，以從短、中、長期債券的相對(duì)價(jià)格變化中獲取收益。當(dāng)預(yù)期收益率曲線變陡時(shí)，采取子彈策略；當(dāng)預(yù)期收益率曲線變平時(shí)，采取啞鈴策略；當(dāng)預(yù)期收益率曲線不變或平行移動(dòng)時(shí)，采取梯形策略。

（3）類屬資產(chǎn)配置策略

根據(jù)資產(chǎn)的發(fā)行主體、風(fēng)險(xiǎn)來源、收益率水平、市場(chǎng)流動(dòng)性等因素，本基金將市場(chǎng)主要細(xì)分為一般債券（含國債、央行票據(jù)、政策性金融債等）、信用債券（含公司債券、企業(yè)債券、非政策性金融債券、短期融資券、地方政府債券、資產(chǎn)支持證券等）、附權(quán)債券（含可轉(zhuǎn)換公司債券、可分離交易公司債券、含回售及贖回選擇權(quán)的債券等）三個(gè)子市場(chǎng)。在大類資產(chǎn)配置的基礎(chǔ)上，本基金將通過對(duì)國內(nèi)外宏觀經(jīng)濟(jì)狀況、市場(chǎng)利率走勢(shì)、市場(chǎng)資金供求狀況、信用風(fēng)險(xiǎn)狀況等因素進(jìn)行綜合分析，在目標(biāo)久期控制及期限結(jié)構(gòu)配置基礎(chǔ)上，采取積極投資策略，確定類屬資產(chǎn)的最優(yōu)配置比例。

①一般債券投資策略

在目標(biāo)久期控制及期限結(jié)構(gòu)配置基礎(chǔ)上，對(duì)于國債、中央銀行票據(jù)、政策性金融債，本基金主要通過跨市場(chǎng)套利等策略獲取套利收益。同時(shí)，由于國債及央行票據(jù)具有良好的流動(dòng)性，能夠?yàn)榛鸬牧鲃?dòng)性提供支持。

②信用債券投資策略

信用評(píng)估策略：信用債券的信用利差與債券發(fā)行人所在行業(yè)特征和自身情況密切相關(guān)。本基金將通過行業(yè)分析、公司資產(chǎn)負(fù)債分析、公司現(xiàn)金流分析、公司運(yùn)營管理分析等調(diào)查研究，分析違約風(fēng)險(xiǎn)即合理的信用利差水平，對(duì)信用債券進(jìn)行獨(dú)立、客觀的價(jià)值評(píng)估。

③附權(quán)債券投資策略

本基金在綜合分析可轉(zhuǎn)換公司債券的債性特征、股性特征等因素的基礎(chǔ)上，利用BS公式或二叉樹定價(jià)模型等量化估值工具評(píng)定其投資價(jià)值，重視對(duì)可轉(zhuǎn)換債券對(duì)應(yīng)股票的分析與研究，選擇那些公司和行業(yè)景氣趨勢(shì)回升、成長性好、安全邊際較高的品種進(jìn)行投資。對(duì)于含回售及贖回選擇權(quán)的債券，本基金將利用債券市場(chǎng)收益率數(shù)據(jù)，運(yùn)用期權(quán)調(diào)整利差（OAS）模型分析含贖回或回售選擇權(quán)的債券的投資價(jià)值，作為此類債券投資的主要依據(jù)。

4、中小企業(yè)私募債券投資策略

在控制信用風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)上，本基金對(duì)中小企業(yè)私募債券投資，主要通過期限和品種的分散投資控制流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。以買入持有到期為主要策略，審慎投資。

針對(duì)內(nèi)嵌轉(zhuǎn)股選擇權(quán)的中小企業(yè)私募債券，本基金通過深入的基本面分析及定性定量研究，自下而上精選個(gè)債，在控制風(fēng)險(xiǎn)的前提下，謀求內(nèi)嵌轉(zhuǎn)股權(quán)潛在的增強(qiáng)收益。

基金投資中小企業(yè)私募債券，基金管理人將根據(jù)審慎原則，制訂嚴(yán)格的投資決策流程、風(fēng)險(xiǎn)控制制度和信用風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)處置預(yù)案，并經(jīng)董事會(huì)批準(zhǔn)，以防范信用風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)等各種風(fēng)險(xiǎn)。

5、資產(chǎn)支持證券投資策略

本基金投資資產(chǎn)支持證券將綜合運(yùn)用久期管理、收益率曲線、個(gè)券選擇和把握市場(chǎng)交易機(jī)會(huì)等積極策略，在嚴(yán)格遵守法律法規(guī)和基金合同基礎(chǔ)上，通過信用研究和流動(dòng)性管理，選擇經(jīng)風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后相對(duì)價(jià)值較高的品種進(jìn)行投資，以期獲得長期穩(wěn)定收益。

6、權(quán)證投資策略

本基金在進(jìn)行權(quán)證投資時(shí)，將通過對(duì)權(quán)證標(biāo)的證券基本面的研究，并結(jié)合權(quán)證定價(jià)模型，深入分析標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格及其市場(chǎng)隱含波動(dòng)率的變化，尋求其合理定價(jià)水平。全面考慮權(quán)證資產(chǎn)的收益性、流動(dòng)性及風(fēng)險(xiǎn)性特征，謹(jǐn)慎投資，追求較穩(wěn)定的當(dāng)期收益。

7、股指期貨投資策略

本基金在進(jìn)行股指期貨投資時(shí)，將根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)管理原則，以套期保值為主要目的，采用流動(dòng)性好、交易活躍的期貨合約，通過對(duì)證券市場(chǎng)和期貨市場(chǎng)運(yùn)行趨勢(shì)的研究，結(jié)合股指期貨的定價(jià)模型尋求其合理的估值水平，與現(xiàn)貨資產(chǎn)進(jìn)行匹配，通過多頭或空頭套期保值等策略進(jìn)行套期保值操作。

資產(chǎn)類別配置比例

股票資產(chǎn)占基金資產(chǎn)的比例為0%-60%；權(quán)證、股指期貨及其他金融工具的投資比例按照法律法規(guī)或監(jiān)管機(jī)構(gòu)的規(guī)定執(zhí)行；本基金每個(gè)交易日日終在扣除股指期貨合約需繳納的交易保證金后，現(xiàn)金或到期日在一年以內(nèi)的政府債券的投資比例不低于基金資產(chǎn)凈值的5%。

業(yè)績比較基準(zhǔn)

一年期定期存款利率（稅后）×2