個人投資者投資指數(shù)基金的策略
時間：2009-11-11 作者：【展恒理財】
從09年的市場變化我們可以看出，今年以來投資的熱點在板塊間輪動很頻繁，從中小板到金融地產(chǎn)最后到資源類板塊，讓投資者很難及時去判斷市場的變化。但是指數(shù)基金這種投資方式在09年的上半年這個小牛市中吸引了大家的眼球。
指數(shù)型基金在今年的上半年表現(xiàn)非常不錯，平均增長在68%左右，遠遠超過了其他主動型基金。那么指數(shù)基金本身有有什么優(yōu)勢？
1.低成本，指數(shù)化投資往往具有低管理費及低交易成本的特性。由于指數(shù)投資不以跑贏指數(shù)為目標，只需根據(jù)指數(shù)成份變化來被動地調(diào)整投資組合，不需支付投資研究分析費用，因此可收取較低的管理費用。另一方面，指數(shù)投資傾向于長期持有買入的股票，相對于主動式管理因積極買賣形成高換手率而必須支付較高的交易成本，指數(shù)投資不主動調(diào)整投資組合，換手率低，交易成本低。
2.透明度，由于指數(shù)投資完全反映投資組合及投資報酬率，因此基金的投資組合內(nèi)容非常明確且公開，投資人較易明了組合特性并完全掌握投資組合狀況，作出適當(dāng)?shù)念A(yù)期。
3.分散投資：被動式投資組合通常較一般的主動式投資組合包含較多的標的數(shù)量，隨著標的數(shù)量增加可減低單一標的波動對整體投資組合的影響程度，同時通過不同標的對市場風(fēng)險的不同影響，得以降低投資組合的波動程度。
上面我們簡單介紹了指數(shù)基金自身的一些優(yōu)點，具體到我們個人的投資策略中，指數(shù)基金對比其他類型的基金又有哪些優(yōu)勢呢？首先，采用這一投資策略，個人投資者僅需對投資時機進行判斷，選擇好建倉、減倉和清倉的時機，通過波段性的操作，就可能取得理想的投資業(yè)績，并且同時可以最大程度地降低市場非系統(tǒng)性風(fēng)險。其次，由于指數(shù)基金分散化投資的特點，投資指數(shù)基金可以規(guī)避個人投資股票、債券，房產(chǎn)和黃金等投資產(chǎn)品的流動性風(fēng)險，變現(xiàn)十分容易。
那么我們個人投資者在投資指數(shù)基金時應(yīng)采用何種策略呢？
1. 根據(jù)中國證券市場的特點，現(xiàn)階段指數(shù)基投資策略應(yīng)采用波段性操作。原因有二： 首先，中國的投資市場并不是一個完全有效的市場，有很多的超額收益的投資機會存在，所以中國股市的波動頻率和幅度都很大。與美國股市相比，中國股市波動的頻率、振幅甚至超過了美國股市有史以來的范圍。其次，中國股市比較封閉和獨立，從指數(shù)變化上看，Ａ股市場自成一體。由于目前Ａ股市場僅限于國內(nèi)投資者，且以人民幣參與投資，而人民幣與國際貨幣之間目前尚不可自由兌換，所以Ａ股市場與國際股市間聯(lián)動性不高。所以投資者在實際的投資過程中應(yīng)根據(jù)大盤的周期采用波段操作策略。但是由于基金本身的交易費用，建議投資者做一些大的波段操作，太過頻繁時要考慮交易成本。
2. 如果投資者希望做一些指數(shù)基金的定投，建議投資者采用倒三角的投資策略（既采用定時不定額的投資方法）。選定某一時點的指數(shù)為基準，當(dāng)市場下跌時，加大定投的金額。當(dāng)市場上漲時減少定投的金額。選定的基準也要隨著大盤的周期進行動態(tài)的調(diào)整。采用這種投資策略不僅能使我們的定投收益增加同時還能使投資的風(fēng)險也減小。
3. 隨著指數(shù)品種多元化已經(jīng)成為一種趨勢，對于投資者來講，合理配置不同標的指數(shù)基金對于應(yīng)對振蕩市風(fēng)險，顯然具有更為重要的意義。首先，選擇同標的指數(shù)基金一只即可，如果持有過多，應(yīng)適當(dāng)精簡；其次，不同市場時期所持有的品種，可根據(jù)個人資金實力和風(fēng)險偏好選擇相應(yīng)的主題指數(shù)基金；再次，注意基金不同風(fēng)格配比，如大盤風(fēng)格與中小盤風(fēng)格可以根據(jù)組合風(fēng)格情況進行搭配；最后，指數(shù)基金作為基金組合中核心配置品種，基金個數(shù)控制在2～3個即可.
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