東方核心動(dòng)力基金：穩(wěn)定源于核心 效率出自動(dòng)力
時(shí)間：2009-05-11 作者：【招商證券 王丹妮】 來源：【中國證券報(bào)】
東方核心動(dòng)力基金是東方基金公司旗下的第二只股票型證券投資基金，該基金將投資于具有長期競爭優(yōu)勢(shì)、公司治理優(yōu)良、估值合理的上市公司，把握中國經(jīng)濟(jì)崛起過程中出現(xiàn)的具有國際競爭力的世界級(jí)企業(yè)的投資機(jī)會(huì)，追求資本的長期穩(wěn)定增值。
資產(chǎn)配置可以利用各種資產(chǎn)類別各自不同的報(bào)酬率及風(fēng)險(xiǎn)特性，以及彼此價(jià)格起伏的相關(guān)性來降低投資組合整體的下跌風(fēng)險(xiǎn)，從而更加穩(wěn)健的增強(qiáng)投資組合的報(bào)酬率。因此，如何進(jìn)行資產(chǎn)配置，對(duì)投資組合風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬具有絕對(duì)的影響性，是穩(wěn)健獲利核心之所在。
東方核心動(dòng)力基金將采用TAA策略對(duì)基金的資產(chǎn)進(jìn)行主動(dòng)配置、動(dòng)態(tài)調(diào)整。即在對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)、政策環(huán)境、利率走勢(shì)、資金供給以及證券市場的現(xiàn)狀及發(fā)展趨勢(shì)等因素進(jìn)行深入分析研究的基礎(chǔ)上，綜合考慮資產(chǎn)組合的風(fēng)險(xiǎn)、收益、流動(dòng)性、各類資產(chǎn)相關(guān)性等因素，確定股票、債券、現(xiàn)金之間的配置比例。在實(shí)際管理過程中，管理人將依據(jù)市場的階段性變化，動(dòng)態(tài)調(diào)整三類資產(chǎn)的配置比例。
東方核心動(dòng)力基金采用的“核心-衛(wèi)星”策略的具體操作方法是，先將基金投資股票的資產(chǎn)分成兩部分，分別構(gòu)建“核心”與“動(dòng)力”兩個(gè)投資組合。核心組合選擇以滬深300指數(shù)的成份股和備選成份股為投資對(duì)象，根據(jù)中證指數(shù)有限公司發(fā)布的滬深300行業(yè)分類標(biāo)準(zhǔn)，結(jié)合定量與定性選股的方法，在十大類行業(yè)中選擇行業(yè)地位突出、競爭優(yōu)勢(shì)明顯并穩(wěn)步增長的上市公司構(gòu)建投資組合，以期獲得超過滬深300指數(shù)的收益。動(dòng)力組合主要選擇滬深300指數(shù)成份股和備選成份股以外、具備核心優(yōu)勢(shì)和高成長性的中小企業(yè)作為投資對(duì)象，并根據(jù)價(jià)值和主題兩個(gè)方面進(jìn)行投資。
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