東方核心動力鄭軍恒:長期關(guān)注國際競爭力主題投資
時間:2009-05-11 作者:【馬薪婷】 來源:【證券日報】
什么是國際競爭力?“顧名思義,就是中國企業(yè)的產(chǎn)品與國際同行的產(chǎn)品在同一個市場上競爭,中國企業(yè)憑借產(chǎn)品的競爭優(yōu)勢能夠占有一定的市場份額。比如說,正常出口的產(chǎn)品都是具有國際競爭力的產(chǎn)品。根據(jù)產(chǎn)品性質(zhì)的不同,國際競爭力可體現(xiàn)為價格優(yōu)勢、性價比優(yōu)勢和差異化優(yōu)勢。前兩者很好理解,關(guān)于差異化的例子,比如具有中國傳統(tǒng)特色的工藝品就是差異化的產(chǎn)品。”東方核心動力股票型基金擬任基金經(jīng)理鄭軍恒這樣告訴記者:“我們認為,國際競爭力與中國經(jīng)濟的可持續(xù)增長、產(chǎn)業(yè)升級、經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整密切相關(guān),是值得投資者長期關(guān)注的主題投資機會。”
長期關(guān)注國際競爭力主題投資
記者:為什么特別關(guān)注國際競爭力主題投資呢?
鄭軍恒:因為具有國際競爭優(yōu)勢的企業(yè)有能力開拓國際市場,擴大國際市場份額,可望從國內(nèi)的龍頭企業(yè)成長為行業(yè)的跨國公司。一般來講,國際市場遠大于國內(nèi)市場,以國際市場為目標的企業(yè)成長空間顯然大于僅限于國內(nèi)市場的企業(yè)。在經(jīng)濟全球化的背景下,資源產(chǎn)品、制造業(yè)產(chǎn)品等可貿(mào)易品已經(jīng)充分地在全球市場流動。2001年中國加入WTO以后,全球化的程度進一步加深。經(jīng)濟全球化的結(jié)果是國際競爭國內(nèi)化,中國的企業(yè)在自家門口就感受著來自國際同行的競爭壓力。展望未來,具有國際競爭力的企業(yè)不僅能夠保有國內(nèi)市場,還能在國際市場上占有一席之地;而不具有國際競爭力的企業(yè),國內(nèi)市場份額也會被蠶食,遑論開拓海外市場。
記者:但是有觀點認為,隨著經(jīng)濟環(huán)境的變化,產(chǎn)業(yè)的國際競爭力有此消彼漲的現(xiàn)象,實際情況更復雜一些,您怎么看?
鄭軍恒:是的。同是具有國際競爭力的產(chǎn)業(yè),有的產(chǎn)業(yè)國際競爭優(yōu)勢在下降,而有的產(chǎn)業(yè)國際競爭優(yōu)勢在提升。比如隨著人民幣升值、國內(nèi)勞動力成本的提高,服裝、玩具等依賴廉價勞動力的勞動密集產(chǎn)業(yè)競爭優(yōu)勢在削弱,部分企業(yè)開始向內(nèi)地或越南等勞動成本更低的區(qū)域轉(zhuǎn)移。與此同時,以機械制造為代表的產(chǎn)業(yè)國際競爭優(yōu)勢明顯提升,具體表現(xiàn)是相關(guān)企業(yè)在國內(nèi)市場完成進口替代,并主動開拓國際市場。
美國競爭戰(zhàn)略研究學者邁克爾·波特提出了國家經(jīng)濟發(fā)展四個階段的理論,詳細描述了不同經(jīng)濟階段的特征及相應(yīng)的國際競爭優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)。這四個階段分別是生產(chǎn)要素導向階段、投資導向階段、創(chuàng)新導向階段和富裕導向階段。
我們認為,中國經(jīng)濟已經(jīng)從生產(chǎn)要素導向階段升級到投資導向階段,標志是2005年人民幣啟動升值?,F(xiàn)階段中國經(jīng)濟具有明顯的投資導向階段特征,波特認為,這一經(jīng)濟階段的優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)具有如下特征:資本密集、勞動密集、技術(shù)成熟。關(guān)于這三個產(chǎn)業(yè)特征,我們的理解是資金優(yōu)勢是中國相對于越南、印度等發(fā)展中國家的優(yōu)勢,技術(shù)工人、研發(fā)人員勞動力成本較低是中國相對于發(fā)達國家的成本優(yōu)勢,在技術(shù)成熟產(chǎn)業(yè)中國企業(yè)技術(shù)水平與國際領(lǐng)先水平的差距日益縮小,產(chǎn)品性能逐漸接近。而技術(shù)更新?lián)Q代頻繁的行業(yè),中國企業(yè)與國際同行的差距難以縮小。符合這三個產(chǎn)業(yè)特征的細分行業(yè)包括重型汽車、大客車、工程機械、重型機械、港口機械、叉車、造船、空調(diào)等。具體研究也表明這些細分行業(yè)的產(chǎn)業(yè)集中度較高,國際競爭力處于提升期,表現(xiàn)為行業(yè)內(nèi)龍頭企業(yè)近年的出口額快速增長。
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