新年投基：從貨幣基金到“三羊開泰”
時間：2014-12-29 來源：【上海證券報】
隨著新年的到來，如何布局2015年基金投資，成為很多基金投資者關(guān)注的話題。在跨年之際，借助資金利率高企之機(jī)，先布局貨幣基金分享假日收益，在開年后根據(jù)市場行情逐步關(guān)注債市、股市的投資機(jī)遇，或可讓自己的基金投資組合達(dá)到“三羊開泰”的效果。
眾所周知，貨幣基金主要投資于貨幣市場工具，不受股市、債市波動影響，投資安全性較高，收益表現(xiàn)較為平穩(wěn)，且流動性好，符合保守型投資者、閑錢理財?shù)耐顿Y者以及有資產(chǎn)配置需求的投資者的需求。而且，與節(jié)假日股市休市相比，貨幣基金不受影響，可謂是投資者假日理財?shù)睦硐牍ぞ摺Ｐ枰⒁獾氖?，為保護(hù)投資者的利益，貨幣基金一般會在節(jié)假日前會暫?；鹕曩徏稗D(zhuǎn)換轉(zhuǎn)入業(yè)務(wù)，如根據(jù)公告，東方金賬簿貨幣基金將于12月30日暫?；鹕曩徏稗D(zhuǎn)換轉(zhuǎn)入業(yè)務(wù)。因此，投資者應(yīng)提前做好投資安排。
從近年來看，貨幣基金收益表現(xiàn)穩(wěn)健，不僅完全跑贏活期存款利率，還趕上一年期（甚至三年期）定期存款利率。以2014年貨幣基金整體收益表現(xiàn)為例，根據(jù)銀河證券基金研究中心數(shù)據(jù)，今年以來截至12月25日，包括東方金賬簿貨幣A在內(nèi)77只參與平均計(jì)算貨幣基金（A類）平均凈值增長率為4.40%，60只參與平均計(jì)算貨幣基金（B類）平均凈值增長率為4.65%，整體收益率水平堪比三年期定期存款的年利率水平。
貨幣基金是理想的現(xiàn)金管理工具，但受投資標(biāo)的、產(chǎn)品特征的限制，它并不具備投資進(jìn)攻性的特征。因此，對于絕大多數(shù)投資者來說，還需根據(jù)自身需求及股債市場的行情，配置相應(yīng)的債券基金、偏股類基金。
從2014年來看，債券市場持續(xù)走出牛市行情，股票市場自三季度以來亦迅速走牛，呈現(xiàn)出股債雙牛的格局。得益于此，債券基金、混合基金、股票基金均為投資者獲得可觀的正回報。銀河證券基金研究中心數(shù)據(jù)顯示，今年以來截至12月25日，按照一級分類的590只參與平均計(jì)算的股票基金平均凈值增長率為28.28%，253只參與平均計(jì)算的混合基金平均凈值增長率為19.77%，450只參與平均計(jì)算的債券基金平均凈值增長率為18.22%。
按照基金組合配置的思路，假設(shè)某投資者從2014年初分別持有包括1只貨幣基金（A類）、1只債券基金、1只混合基金、1只股票基金至今，投資比例分別為1:3:3:3，按照各類基金平均收益率計(jì)算，其組合收益率為20.32%。如果該投資者持有的4只基金分別為東方金賬簿貨幣A、東方穩(wěn)健回報、東方龍混合、東方策略成長股票基金，按照銀河證券數(shù)據(jù)，截至12月25日，4只基金今年以來收益率分別為4.65%、10.61%、25.58%、37.40%，那么，按照上述比例配置，其組合收益率將達(dá)22.54%。
從明年來看，東方穩(wěn)健回報基金經(jīng)理徐昀君認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)可能在底部徘徊，貨幣政策還將繼續(xù)保持寬松，加上具有吸引力的絕對收益率水平，債券市場可能還能繼續(xù)今年的慢牛行情。而權(quán)益方面，股市繼續(xù)上漲的大邏輯未變，大盤藍(lán)籌的估值依然具有優(yōu)勢，明年也存在獲得超額收益的機(jī)會。
因此，投資者仍可按照分散投資的思路，配置不同資產(chǎn)類型的基金品種，精選符合自身需求的產(chǎn)品。同時，適時根據(jù)市場行情的變化，通過基金轉(zhuǎn)換的功能，調(diào)整組合對市場的適應(yīng)性，在保證安全的基礎(chǔ)上獲取超額收益。
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