東方基金李瑞:捕捉新能源汽車長期投資機(jī)遇
時間:2020-12-15 來源:【金牛理財網(wǎng)】
A股市場反復(fù)調(diào)整,而新能源汽車板塊則成為今年的熱門板塊之一。在政策環(huán)境利好下,我國新能源汽車高速發(fā)展,未來投資價值顯現(xiàn)。東方基金基金經(jīng)理李瑞復(fù)盤新能源汽車發(fā)展歷史,表示看好新能源汽車長期表現(xiàn),電動化+智能化的方向也將帶來汽車行業(yè)盈利模式的升級。
新能源車從1到10
作為造車新勢力,新能源汽車板塊表現(xiàn)持續(xù)走強(qiáng)有著深層次的原因。從政策層面來看,國家政策有利護(hù)航成為新能源汽車發(fā)展的強(qiáng)大保障,如近期國務(wù)院辦公廳以及財政部發(fā)布的《新能源汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃(2021~2035年)》、《關(guān)于提前下達(dá)2021年節(jié)能減排補(bǔ)助資金預(yù)算(第一批)的通知》均對市場形成利好;從基本面分析,新能源汽車業(yè)績向好,中汽協(xié)數(shù)據(jù)顯示,國內(nèi)新能源汽車10月批發(fā)銷量15.9萬輛,同比+116%,連續(xù)三個月維持了較高增長(8、9月銷量分別同比+27%、+72%)。
東方基金李瑞復(fù)盤新能源汽車發(fā)展歷史,表示自2014年到2020年,我國新能源汽車經(jīng)歷了野蠻爆發(fā)式增長、產(chǎn)業(yè)調(diào)整再到行業(yè)景氣度反轉(zhuǎn)的階段,產(chǎn)業(yè)步入健康可持續(xù)發(fā)展軌道。如果將產(chǎn)業(yè)生命周期大致分為萌芽期、高速成長期、平穩(wěn)成長期、成熟期來看的話,新能源車正處于萌芽期向高速成長期過渡的階段。綜合來看,目前我國新能源汽車已經(jīng)實(shí)現(xiàn)從0到1的發(fā)展,未來將步入從1到10的過程。
基于長期投資邏輯選股
根據(jù)天眼查專業(yè)版數(shù)據(jù)顯示,今年前三季度我國新能源汽車相關(guān)企業(yè)銷售數(shù)量同比增長65%,截至11月末年內(nèi)新增相關(guān)企業(yè)數(shù)量超過2019年總和。隨著我國證券市場的開放程度不斷加深以及新能源汽車行業(yè)景氣度的攀升,可能將有更多的新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈公司上市。
在眾多的相關(guān)上市公司中,除去龍頭公司外,要想抓住真正優(yōu)質(zhì)的“黑馬”并非易事。李瑞作為擁有9年證券從業(yè)經(jīng)歷的投資管理人,在多年市場跌宕中形成了自己的選股方法。從考量維度來看,堅(jiān)持長期的投資理念,關(guān)注財務(wù)指標(biāo),基于長期視角分析企業(yè)成長的持續(xù)性、確定性和增長質(zhì)量;投資方向上,堅(jiān)持圍繞產(chǎn)品升級、全球供應(yīng)這一主線,投資于具備全球競爭力,產(chǎn)品力或成本具有領(lǐng)先優(yōu)勢的細(xì)分產(chǎn)業(yè)鏈龍頭,這部分龍頭公司能夠通過不斷提升全球市場份額,可實(shí)現(xiàn)相較于行業(yè)增長更強(qiáng)的阿爾法。
看好“電動化+智能化”投資機(jī)會
針對未來市場,李瑞表示,雖然當(dāng)前行情中,新能源汽車板塊估值有所提升,但板塊整體處于產(chǎn)業(yè)驅(qū)動力跨越階段,電動車行業(yè)未來成長空間巨大,估值可通過持續(xù)增長的業(yè)績得到快速消化。
從產(chǎn)業(yè)層面來看,看好傳統(tǒng)車企轉(zhuǎn)型以及新興造車企業(yè)加速切入帶來的投資機(jī)會;從中長期方向看,新能源汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃中,將關(guān)鍵點(diǎn)放置新能源汽車發(fā)展的電動化、網(wǎng)聯(lián)化、智能化上,三者是相輔相成的,電動化是智能化的載體,而智能化和網(wǎng)聯(lián)化將加速抬升新能源車滲透率。未來電動化+智能化的方向?qū)砥囆袠I(yè)盈利模式的升級,由此帶來更多的投資機(jī)會。
以電動車為例,李瑞認(rèn)為電動車有助于實(shí)現(xiàn)我國汽車產(chǎn)業(yè)的自主化,促進(jìn)制造業(yè)轉(zhuǎn)型升級,有著更長遠(yuǎn)的深刻意義。汽車電動化和智能化逐步融入我們的生活,而新能源汽車則帶著強(qiáng)大的電動化、智能化基因改變了傳統(tǒng)車的研發(fā)模式,提高了人機(jī)交互效率。汽車電動化、智能化浪潮推動下,有望誕生規(guī)模龐大的優(yōu)質(zhì)公司。汽車的電動化+智能化的方向有望成為未來十年最強(qiáng)的產(chǎn)業(yè)方向之一。
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