《東方看點|地緣沖突供給受限點燃油運行情,運距拉長新規(guī)生效支撐運價上行》
時間:2022-10-20
10月19日根據(jù)萬得數(shù)據(jù)顯示,申萬交通運輸指數(shù)漲0.81%收于2377.01點,排名第一;其中油運板塊表現(xiàn)良好,原油運輸指數(shù)BDTI前日大漲72點收于1693點,其中VLCC(TD3C)運價大漲12700美元收于78400美元/天,創(chuàng)年內(nèi)新高;成品油運輸指數(shù)BCTI漲11點收于1241點,LR2(TC1)運價漲1100美元收于38800美元/天,油運板塊景氣度自三季度以來持續(xù)走高,供給受限加之美灣近期出貨增加帶來行業(yè)向上行情。
東方基金研究部認為,地緣沖突點燃油運行情,航線變化帶來運距拉長,本質(zhì)還是供需錯配帶來運價上漲,淡季不淡;其中供給端看,全球VLCC 873艘,15年船齡以上占比26-27%,25年底前基本沒有新運力投放且明年環(huán)保新規(guī)生效,有效運力將進一步受限;需求端歐洲成品油消費復(fù)蘇,庫存水平歷史低位帶來補庫需求;煉廠東移帶來套利需求;美灣出貨短期刺激運輸需求;長期看隨著運距拉長進一步得到驗證,加之明年環(huán)保新規(guī)生效供給收縮,油運運價有望進一步打開上漲空間,隨著四季度傳統(tǒng)旺季到來,板塊景氣度有望持續(xù)。
市場有風(fēng)險,投資需謹慎。
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