東方基金薛子徵:繼續(xù)看好地產(chǎn)龍頭行情

時(shí)間:2018-01-10



2018年開始后,地產(chǎn)股概念集體大漲,多只個(gè)股漲停,重倉地產(chǎn)股的基金業(yè)績也水漲船高。分析其背后的上漲邏輯。東方基金薛子徴認(rèn)為,開年以來地產(chǎn)股行情突出,更多是對行業(yè)預(yù)期或市場情緒的一種修復(fù)。 

“此前,市場對地產(chǎn)的看法較為悲觀,但實(shí)際情況要比預(yù)期好很多。比如雖然領(lǐng)證未售的庫存很低,但從未開工未領(lǐng)證的土地庫存來看,大概還有40個(gè)月以上的去化周期,這就意味著在三四線城市借由政策去庫存的動(dòng)力依然強(qiáng)烈。” 薛子徴表示,“本來我們對地產(chǎn)的銷售投資就不悲觀,有了上周末蘭州等部分城市的因城施策后,市場預(yù)期得到強(qiáng)烈修復(fù),其實(shí)近期鋼鐵、煤炭、水泥表現(xiàn)不錯(cuò),也是基于同樣的邏輯?!?/span> 

此外,薛子徴指出,除了上述因素,短期地產(chǎn)行情向好還有以下因素:一是地產(chǎn)商習(xí)慣于把去年底的部分銷售數(shù)據(jù)挪到1、2月份,形成開門紅,在這種情況下,短期內(nèi)地產(chǎn)股不會(huì)出現(xiàn)較大利空;二是元旦以后短端利率會(huì)出現(xiàn)下行,也有利于開年地產(chǎn)股行情。 

在薛子徴看來,目前地產(chǎn)股上漲,并非基于整個(gè)地產(chǎn)行業(yè)復(fù)蘇的邏輯,因此,不會(huì)有板塊性的上漲,更多是基于龍頭公司市場占有率提升的邏輯,因此,這波地產(chǎn)行情更多是龍頭公司的個(gè)股行情。 

薛子徴表示,會(huì)繼續(xù)看好地產(chǎn)龍頭的行情,“2017年市場出現(xiàn)一個(gè)明顯的變化是,很多定義為周期股的個(gè)股,已變成相對穩(wěn)定的高股息率藍(lán)籌股,周期性被弱化,因此,很多龍頭公司的估值得到重估?!辈贿^,薛子徴認(rèn)為,雖然今年可能還會(huì)有幾波地產(chǎn)股行情,但第一波行情大概率會(huì)在春節(jié)前結(jié)束,“但在出現(xiàn)較大漲幅后,市場對利空消息的反應(yīng)會(huì)更為敏感,房后期立法很可能會(huì)對市場情緒產(chǎn)生負(fù)面影響?!?/span>

 



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