東方多策略擬任基金經(jīng)理朱曉棟：靈活配置型基金投資正當(dāng)時(shí)
時(shí)間：2014-05-09 來源：【中國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng)】
東方基金公司日前發(fā)布公告，東方多策略靈活配置混合型基金于5月12日-16日進(jìn)行公開發(fā)售。該基金擬任基金經(jīng)理朱曉棟認(rèn)為，當(dāng)前市場(chǎng)面臨的仍然是一個(gè)震蕩的經(jīng)濟(jì)環(huán)境，尤其在新股IPO重啟的背景下，市場(chǎng)較難出現(xiàn)趨勢(shì)性的機(jī)會(huì)。在這種情況下，以東方多策略為代表的全攻全守的靈活配置型基金可謂投資正當(dāng)時(shí)，它不僅可積極參與打新，為基金份額持有人帶來新股投資機(jī)會(huì)；還可在資金閑置期將投資短融、回購(gòu)、債券等固定收益類產(chǎn)品，從而提高資金使用率，提升整體收益。
1、從今年一季度宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況看，經(jīng)濟(jì)增速持續(xù)下滑；您如何看待當(dāng)前經(jīng)濟(jì)基本面，這對(duì)二季度股票市場(chǎng)有何影響？
朱曉棟：從2014年一季度的經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的狀況來看，債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、產(chǎn)能過剩、人口紅利下降，以及政府主動(dòng)的調(diào)結(jié)構(gòu)行為，導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)基本面面臨較大的下行壓力；但從近期政府的表態(tài)來看，決策層對(duì)經(jīng)濟(jì)下行還是有底限的。
展望2季度，市場(chǎng)面臨的仍然是一個(gè)震蕩的經(jīng)濟(jì)環(huán)境，市場(chǎng)較難出現(xiàn)趨勢(shì)性機(jī)會(huì)；而政府調(diào)控思路的轉(zhuǎn)變以及各項(xiàng)改革措施的推進(jìn)將在資本市場(chǎng)中得到體現(xiàn)，相關(guān)的受益標(biāo)的將是本輪結(jié)構(gòu)性行業(yè)的主要方向。
2、我們注意到，東方多策略基金于5月12日至16日公開發(fā)售，請(qǐng)簡(jiǎn)單介紹這是一只怎樣的產(chǎn)品？在當(dāng)前的市場(chǎng)環(huán)境下，該基金將采取怎樣的建倉(cāng)策略？
朱曉棟：東方多策略是一只全攻全守的靈活配置混合型基金，權(quán)益類投資比例為0%-95%，旨在在嚴(yán)控風(fēng)險(xiǎn)的前提下，結(jié)合靈活的資產(chǎn)配置和多種投資策略，充分把握市場(chǎng)機(jī)會(huì)，力爭(zhēng)獲得超越業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)的投資回報(bào)。從當(dāng)前時(shí)點(diǎn)來看，債市整體表現(xiàn)出色，而新股IPO重啟在即，東方多策略正迎來較為理想的建倉(cāng)良機(jī)。
預(yù)計(jì)東方多策略在5月下旬成立，就建倉(cāng)策略而言，首先是結(jié)合當(dāng)前市場(chǎng)特征，甄選受益于改革進(jìn)程、迎來改革機(jī)遇行業(yè)的優(yōu)質(zhì)標(biāo)的；再者，結(jié)合下一輪新股IPO的進(jìn)程，充分發(fā)揮該基金的倉(cāng)位優(yōu)勢(shì)，積極參與新股投資；除此之外，在資金閑置期將投資短融、回購(gòu)、債券等固定收益類產(chǎn)品，從而提高資金使用率，提升整體收益。
3、的確，隨著新股IPO開閘，新股投資成為今年市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。在首輪IPO過程中，東方基金表現(xiàn)如何？
朱曉棟：根據(jù)Wind統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，截至2月25日，東方基金在首輪IPO中累計(jì)完成9只新股(14個(gè)簽)申購(gòu)，累計(jì)獲配總量874萬股，獲配總金額達(dá)17492萬元，無論是獲配次數(shù)、獲配總量，還是獲配總金額，均在同業(yè)中位居前茅。
具體產(chǎn)品來看，東方龍、東方精選獲配次數(shù)均在4次以上，其中，東方精選基金在48只新股的配售中成功獲配6只，在參與打新的近200只公募基金中排名第二，表現(xiàn)出了較強(qiáng)的的打新能力。
4、在打新方面，東方基金有哪些獨(dú)到的策略？
朱曉棟：從整體上來說，我們?cè)趨⑴c詢價(jià)方面對(duì)IPO公司的基本面有著較為嚴(yán)格的篩選標(biāo)準(zhǔn)。從市場(chǎng)空間、競(jìng)爭(zhēng)格局、公司質(zhì)地等方面，進(jìn)行深入分析，嚴(yán)格篩選優(yōu)質(zhì)標(biāo)的，參與詢價(jià)。
具體來看，首先，我們對(duì)2013年12月修訂的IPO新規(guī)，進(jìn)行了有針對(duì)性的研究和分析；再者，我們通過公司基本面的比較分析，特別是擬上市公司的可比公司估值狀況等，對(duì)其進(jìn)行估值區(qū)間進(jìn)行鎖定，并在該區(qū)間內(nèi)進(jìn)行報(bào)價(jià)；另外，對(duì)新股發(fā)行與老股減持比例、承銷費(fèi)率等關(guān)鍵變量進(jìn)行敏感性分析，從而提高中簽率。
從實(shí)際效果來看，在詢價(jià)中報(bào)價(jià)效果不錯(cuò)，比如在紐威股份詢價(jià)期間，東方龍有效報(bào)價(jià)為17.68元，最終發(fā)行價(jià)為17.66元；在金輪股份詢價(jià)中，東方精選有效報(bào)價(jià)為7.21元，東方利群有效報(bào)價(jià)為7.20元，最終發(fā)行價(jià)為7.18元。
5、對(duì)于即將發(fā)行的這批新股，您比較看好哪些板塊？此外，新規(guī)則的變化對(duì)我們有哪些影響？東方基金有哪些策略的調(diào)整？
朱曉棟：從目前預(yù)披露的公司看，我們比較看好品牌消費(fèi)、高端裝備、醫(yī)藥生物板塊；從節(jié)奏上，前期發(fā)行的新股盡量參與。在新規(guī)則下，打新的策略肯定會(huì)有所調(diào)整，但總體還是以基本面估值定價(jià)、模型測(cè)算為主的策略；中簽后，分配是按照同公司不同產(chǎn)品的申報(bào)量進(jìn)行等比例分配，公司沒有自主分配權(quán)，主要還是看產(chǎn)品自身的申報(bào)量。
我們認(rèn)為，在新規(guī)下，“一個(gè)公司一個(gè)價(jià)”與“一個(gè)產(chǎn)品3個(gè)價(jià)格”相比，對(duì)于小公司而言，其面臨的競(jìng)爭(zhēng)壓力是減小的。比如同樣一個(gè)產(chǎn)品，原來3個(gè)價(jià)格要面臨1000多個(gè)其它產(chǎn)品的報(bào)價(jià)競(jìng)爭(zhēng)，在新規(guī)之下，可能只需要面臨200多家機(jī)構(gòu)的競(jìng)爭(zhēng)。因此，對(duì)于東方基金而言，參與打新的產(chǎn)品有望獲得更多的配售量。
6、除此之外，東方基金在固定收益類投資方面有哪些優(yōu)勢(shì)？
朱曉棟：近年來，東方基金固定收益類投資管理能力穩(wěn)步提升，今年以來更加強(qiáng)化了“絕對(duì)收益”的投資理念和團(tuán)隊(duì)目標(biāo)。從投資效果來看，今年一季度，東方基金旗下固定收益類產(chǎn)品業(yè)績(jī)整體表現(xiàn)位居行業(yè)中上游水平。如海通證券日前發(fā)布的《固定收益類基金絕對(duì)收益排行榜》顯示，今年一季度，東方基金旗下固定收益類基金絕對(duì)收益率為2.42%，在68家基金公司中排名第11名。
具體產(chǎn)品來看，銀河證券基金研究中心數(shù)據(jù)顯示，今年以來截至4月30日，東方保本、東方安心收益保本收益率分別為3.23%、2.99%，在52只保本基金中分別排名第18、24名；東方穩(wěn)健回報(bào)收益率為3.91%，在68只同類基金中位居第10名；東方強(qiáng)化收益?zhèn)找媛蕿?.13%，在94只同類基金中位居前1/2梯隊(duì)；東方金賬薄貨幣亦獲得1.57%的收益率，在78只同類產(chǎn)品中位居中游水平。
基金經(jīng)理簡(jiǎn)介
朱曉棟先生 對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)碩士，5年證券從業(yè)經(jīng)歷。2009年12月加盟東方基金管理有限責(zé)任公司，曾任研究部金融行業(yè)、固定收益研究、食品飲料行業(yè)、建筑建材行業(yè)研究員，東方龍混合型開放式證券投資基金基金經(jīng)理助理、東方精選混合型開放式證券投資基金基金經(jīng)理?，F(xiàn)任東方利群混合型發(fā)起式證券投資基金基金經(jīng)理、東方安心收益保本混合型證券投資基金基金經(jīng)理。
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