東方多策略擬任基金經(jīng)理朱曉棟：靈活配置型基金投資正當時
時間：2014-05-09 來源：【中國經(jīng)濟網(wǎng)】
東方基金公司日前發(fā)布公告，東方多策略靈活配置混合型基金于5月12日-16日進行公開發(fā)售。該基金擬任基金經(jīng)理朱曉棟認為，當前市場面臨的仍然是一個震蕩的經(jīng)濟環(huán)境，尤其在新股IPO重啟的背景下，市場較難出現(xiàn)趨勢性的機會。在這種情況下，以東方多策略為代表的全攻全守的靈活配置型基金可謂投資正當時，它不僅可積極參與打新，為基金份額持有人帶來新股投資機會；還可在資金閑置期將投資短融、回購、債券等固定收益類產(chǎn)品，從而提高資金使用率，提升整體收益。
1、從今年一季度宏觀經(jīng)濟運行情況看，經(jīng)濟增速持續(xù)下滑；您如何看待當前經(jīng)濟基本面，這對二季度股票市場有何影響？
朱曉棟：從2014年一季度的經(jīng)濟運行的狀況來看，債務(wù)風(fēng)險、產(chǎn)能過剩、人口紅利下降，以及政府主動的調(diào)結(jié)構(gòu)行為，導(dǎo)致經(jīng)濟基本面面臨較大的下行壓力；但從近期政府的表態(tài)來看，決策層對經(jīng)濟下行還是有底限的。
展望2季度，市場面臨的仍然是一個震蕩的經(jīng)濟環(huán)境，市場較難出現(xiàn)趨勢性機會；而政府調(diào)控思路的轉(zhuǎn)變以及各項改革措施的推進將在資本市場中得到體現(xiàn)，相關(guān)的受益標的將是本輪結(jié)構(gòu)性行業(yè)的主要方向。
2、我們注意到，東方多策略基金于5月12日至16日公開發(fā)售，請簡單介紹這是一只怎樣的產(chǎn)品？在當前的市場環(huán)境下，該基金將采取怎樣的建倉策略？
朱曉棟：東方多策略是一只全攻全守的靈活配置混合型基金，權(quán)益類投資比例為0%-95%，旨在在嚴控風(fēng)險的前提下，結(jié)合靈活的資產(chǎn)配置和多種投資策略，充分把握市場機會，力爭獲得超越業(yè)績比較基準的投資回報。從當前時點來看，債市整體表現(xiàn)出色，而新股IPO重啟在即，東方多策略正迎來較為理想的建倉良機。
預(yù)計東方多策略在5月下旬成立，就建倉策略而言，首先是結(jié)合當前市場特征，甄選受益于改革進程、迎來改革機遇行業(yè)的優(yōu)質(zhì)標的；再者，結(jié)合下一輪新股IPO的進程，充分發(fā)揮該基金的倉位優(yōu)勢，積極參與新股投資；除此之外，在資金閑置期將投資短融、回購、債券等固定收益類產(chǎn)品，從而提高資金使用率，提升整體收益。
3、的確，隨著新股IPO開閘，新股投資成為今年市場關(guān)注的焦點。在首輪IPO過程中，東方基金表現(xiàn)如何？
朱曉棟：根據(jù)Wind統(tǒng)計數(shù)據(jù)，截至2月25日，東方基金在首輪IPO中累計完成9只新股(14個簽)申購，累計獲配總量874萬股，獲配總金額達17492萬元，無論是獲配次數(shù)、獲配總量，還是獲配總金額，均在同業(yè)中位居前茅。
具體產(chǎn)品來看，東方龍、東方精選獲配次數(shù)均在4次以上，其中，東方精選基金在48只新股的配售中成功獲配6只，在參與打新的近200只公募基金中排名第二，表現(xiàn)出了較強的的打新能力。
4、在打新方面，東方基金有哪些獨到的策略？
朱曉棟：從整體上來說，我們在參與詢價方面對IPO公司的基本面有著較為嚴格的篩選標準。從市場空間、競爭格局、公司質(zhì)地等方面，進行深入分析，嚴格篩選優(yōu)質(zhì)標的，參與詢價。
具體來看，首先，我們對2013年12月修訂的IPO新規(guī)，進行了有針對性的研究和分析；再者，我們通過公司基本面的比較分析，特別是擬上市公司的可比公司估值狀況等，對其進行估值區(qū)間進行鎖定，并在該區(qū)間內(nèi)進行報價；另外，對新股發(fā)行與老股減持比例、承銷費率等關(guān)鍵變量進行敏感性分析，從而提高中簽率。
從實際效果來看，在詢價中報價效果不錯，比如在紐威股份詢價期間，東方龍有效報價為17.68元，最終發(fā)行價為17.66元；在金輪股份詢價中，東方精選有效報價為7.21元，東方利群有效報價為7.20元，最終發(fā)行價為7.18元。
5、對于即將發(fā)行的這批新股，您比較看好哪些板塊？此外，新規(guī)則的變化對我們有哪些影響？東方基金有哪些策略的調(diào)整？
朱曉棟：從目前預(yù)披露的公司看，我們比較看好品牌消費、高端裝備、醫(yī)藥生物板塊；從節(jié)奏上，前期發(fā)行的新股盡量參與。在新規(guī)則下，打新的策略肯定會有所調(diào)整，但總體還是以基本面估值定價、模型測算為主的策略；中簽后，分配是按照同公司不同產(chǎn)品的申報量進行等比例分配，公司沒有自主分配權(quán)，主要還是看產(chǎn)品自身的申報量。
我們認為，在新規(guī)下，“一個公司一個價”與“一個產(chǎn)品3個價格”相比，對于小公司而言，其面臨的競爭壓力是減小的。比如同樣一個產(chǎn)品，原來3個價格要面臨1000多個其它產(chǎn)品的報價競爭，在新規(guī)之下，可能只需要面臨200多家機構(gòu)的競爭。因此，對于東方基金而言，參與打新的產(chǎn)品有望獲得更多的配售量。
6、除此之外，東方基金在固定收益類投資方面有哪些優(yōu)勢？
朱曉棟：近年來，東方基金固定收益類投資管理能力穩(wěn)步提升，今年以來更加強化了“絕對收益”的投資理念和團隊目標。從投資效果來看，今年一季度，東方基金旗下固定收益類產(chǎn)品業(yè)績整體表現(xiàn)位居行業(yè)中上游水平。如海通證券日前發(fā)布的《固定收益類基金絕對收益排行榜》顯示，今年一季度，東方基金旗下固定收益類基金絕對收益率為2.42%，在68家基金公司中排名第11名。
具體產(chǎn)品來看，銀河證券基金研究中心數(shù)據(jù)顯示，今年以來截至4月30日，東方保本、東方安心收益保本收益率分別為3.23%、2.99%，在52只保本基金中分別排名第18、24名；東方穩(wěn)健回報收益率為3.91%，在68只同類基金中位居第10名；東方強化收益?zhèn)找媛蕿?.13%，在94只同類基金中位居前1/2梯隊；東方金賬薄貨幣亦獲得1.57%的收益率，在78只同類產(chǎn)品中位居中游水平。
基金經(jīng)理簡介
朱曉棟先生 對外經(jīng)濟貿(mào)易大學(xué)經(jīng)濟學(xué)碩士，5年證券從業(yè)經(jīng)歷。2009年12月加盟東方基金管理有限責任公司，曾任研究部金融行業(yè)、固定收益研究、食品飲料行業(yè)、建筑建材行業(yè)研究員，東方龍混合型開放式證券投資基金基金經(jīng)理助理、東方精選混合型開放式證券投資基金基金經(jīng)理?，F(xiàn)任東方利群混合型發(fā)起式證券投資基金基金經(jīng)理、東方安心收益保本混合型證券投資基金基金經(jīng)理。
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