把握2022年市場調(diào)整機(jī)遇，東方基金蔣茜表態(tài)中長期看好新興制造產(chǎn)業(yè)

過去兩年的結(jié)構(gòu)性行情中，新能源、光伏、風(fēng)電、軍工等行業(yè)“走紅”，業(yè)績表現(xiàn)亮眼，備受投資者追捧，但也未能逃過2022年年初的市場調(diào)整。A股市場持續(xù)震蕩行情下，如何把握投資機(jī)會成為投資者頗為關(guān)注的話題。

展望2022年，東方基金權(quán)益投資副總監(jiān)蔣茜認(rèn)為，新能源、光伏、風(fēng)電、軍工、半導(dǎo)體等高景氣度行業(yè)，基本面或不會發(fā)生太大變化，行業(yè)成長性依然存在。

中長期看好新興制造產(chǎn)業(yè)

一直以來，蔣茜以“價值成長投資體系”為核心，自上而下探尋社會變遷帶來的投資方向，通過中觀行業(yè)比較確定景氣周期，以及自下而上采用GARP策略配置成長個股。

在蔣茜的分析下，新興制造產(chǎn)業(yè)，尤其是新能源汽車、光伏、半導(dǎo)體等高景氣度板塊成為其長期關(guān)注的焦點。

“以光伏為例，國內(nèi)光伏制造業(yè)成本最低，質(zhì)量最好。發(fā)展光伏、新能源離不開中國產(chǎn)業(yè)。無論是新能源汽車、光伏、半導(dǎo)體，以往純粹的海外產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移、以人口紅利為代表的產(chǎn)業(yè)發(fā)展邏輯已經(jīng)宣告結(jié)束，目前以工程師紅利為代表的高端制造體系更具潛力，中國制造業(yè)仍具有較強(qiáng)的全球競爭優(yōu)勢，隨之也孕育著投資機(jī)會?！笔Y茜說道。

同時，蔣茜認(rèn)為，從需求端考慮，光伏、新能源等均是高速成長的行業(yè)?！皬某寺?lián)會數(shù)據(jù)來看，2021年12月新能源汽車滲透率已超過20%，歷史上這種成長行業(yè)的滲透率應(yīng)該在50%~60%之間，仍有著廣泛的需求空間。光伏、風(fēng)電也類似，據(jù)國家能源局?jǐn)?shù)據(jù)，2021年，全國風(fēng)電、光伏發(fā)電發(fā)電量占全社會用電量的比重達(dá)到11%左右，未來市場占比要達(dá)到40%以上，無疑是一個高速成長的行業(yè)。”

“新能源、光伏、風(fēng)電、軍工、半導(dǎo)體這些高景氣度的行業(yè)，基本面不會有大的變化?！笔Y茜補(bǔ)充說。

另外，軍工行業(yè)方面，蔣茜認(rèn)為景氣度相較此前或稍有下滑，但如在發(fā)動機(jī)或整機(jī)上中游鍛造等更靠近主機(jī)廠商的方向上，或存在著較大的投資機(jī)會。

選股不局限于“三好”公司

要在投資中獲得較為喜人的收益，除了選對行業(yè)，更重要的要選對個股。

據(jù)蔣茜稱，其堅持的價值成長投資策略，會在過去已發(fā)生的確定性的事實中去尋找安全邊際，基于公司過去的事實、未來對成長的判斷以及可能兌現(xiàn)的結(jié)果，在相對不確定的發(fā)展過程中尋找相對確定的向上期權(quán)。

基于價值成長投資策略，蔣茜堅持以三維一體相結(jié)合的方式深入挖掘優(yōu)質(zhì)“好公司”。

“價值成長策略中，講究最優(yōu)選擇，即‘好賽道、好公司、好價格’，但這樣的“三好學(xué)生”非常難得。把賽道、公司、價格作為一個立體關(guān)系來看，劃為八個象限，第一個象限為好公司、好價格、好行業(yè)；第二象限為好賽道、一般的公司、好價格；第三個象限為好賽道、好公司、一般的價格；第四個象限為好公司、好價格、不好的賽道……完美的投資標(biāo)的一定是三好學(xué)生，但不夠完美的投資標(biāo)的只要擁有足夠的發(fā)展空間也可以考慮配置?！笔Y茜表示。

不局限于“三好”公司，也意味著有更廣泛的投資標(biāo)的可選擇。蔣茜價值成長投資“代表作”——“東方主題精選混合基金”（以下簡稱“東方主題精選”），投資結(jié)果上便呈現(xiàn)中小盤成長風(fēng)格特點，單一行業(yè)配置比例不會過高，組合配置相對分散。

據(jù)該基金四季報顯示，東方主題精選混合基金2021年年內(nèi)實現(xiàn)51.07%的凈值增長，同期業(yè)績比較基準(zhǔn)：-1.88% ，超出業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率52.95%。（數(shù)據(jù)來源，該基金2021年第4季度報告，截止2021年12月31日）

拉長時間來看，該基金表現(xiàn)依舊亮眼。過去三年，東方主題精選混合凈值增長率達(dá)327.21%，業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率僅為38.45%，高于業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率288.76%。海通證券數(shù)據(jù)也顯示，東方主題精選最近二、三、五年同類排名分別為1/209、2/143、14/90。

值得一提的是，蔣茜還將于近期發(fā)布“新基”，掘金創(chuàng)新成長。3月3日，東方基金官網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，東方創(chuàng)新成長混合證券投資基金（以下簡稱“東方創(chuàng)新成長”）即將于2022年3月24日啟動發(fā)行。

“東方創(chuàng)新成長”將成為蔣茜在“價值成長投資體系”下的產(chǎn)品，該基金將聚焦“中國關(guān)鍵性戰(zhàn)略領(lǐng)域”和“新領(lǐng)域彎道超車機(jī)會”，掘金價值成長領(lǐng)域的“高性價比資產(chǎn)以及潛力個股”，分享經(jīng)濟(jì)發(fā)展新常態(tài)下的產(chǎn)業(yè)升級紅利，從公告內(nèi)容來看，其擬投資的股票資產(chǎn)占基金資產(chǎn)的比例范圍為60%-95%。

備注：東方主題精選基金合同生效時間：2015年3月23日；2016-2021年各年度凈值增長率分別為-22.00%、-1.70%、-34.74%、35.68%、108.42%、51.07%，同期業(yè)績比較基準(zhǔn)分別為-7.07%、10.74%、-13.54%、21.41%、16.22%、-1.88%。過去三年和過去五年凈值增長率分別為：327.21%、174.04%，同期業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率為38.45%、32.55%；以上數(shù)據(jù)來源：本基金定期報告，截止2021.12.31。呼振翼任職2015.3.23-2015.8.20，邱義鵬任職2015.6.30-2017.1.19，王曉偉任職2016.11.2-2019.1.2，蔣茜任職2019.1.2至今。（數(shù)據(jù)來源：基金定期報告，截止日期：20211231）東方創(chuàng)新科技基金合同生效時間：2015年9月8日；2016-2021年各年度凈值增長率分別為-18.37%、4.76%、-29.94%、56.03%、112.38%、32.14%，同期業(yè)績比較基準(zhǔn)分別為-7.07%、10.73%、-13.57%、21.43%、16.22%、-1.88%。過去三年和過去五年凈值增長率分別為：337.87%、221.35%，同期業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率分別為38.45%、32.55%。張洪建任職時間2015.9.8-2016.7.1，邱義鵬任職時間2016.7.1-2017.1.19，郭瑞任職時間2016.12.27-2019.8.29，蔣茜任職時間2019.8.29至今；（數(shù)據(jù)來源：基金定期報告，截止日期：20211231）

排名數(shù)據(jù)來源：海通證券-中國基金業(yè)績排行榜評價日期2021.1.2；最近一年（2021.1.4-2021.12.31）；最近兩年（2020.1.2-2021.12.31）；最近三年（2019.1.2-2021.12.31）；最近五年（2017.1.3-2021.12.31）；東方創(chuàng)新科技同類、東方主題精選同類：主動混合開放型-偏股混合型。排名和評級數(shù)據(jù)來源：海通證券-中國基金業(yè)績排行榜評價日期2021.1.2；最近一年（2021.1.4-2021.12.31）；最近兩年（2020.1.2-2021.12.31）；最近三年（2019.1.2-2021.12.31）；最近五年（2017.1.3-2021.12.31）；東方主題精選同類：主動混合開放型-偏股混合型。

尊敬的投資者：

投資有風(fēng)險，投資需謹(jǐn)慎。公開募集證券投資基金（以下簡稱“基金”）是一種長期投資工具，其主要功能是分散投資，降低投資單一證券所帶來的個別風(fēng)險?；鸩煌阢y行儲蓄等能夠提供固定收益預(yù)期的金融工具，當(dāng)您購買基金產(chǎn)品時，既可能按持有份額分享基金投資所產(chǎn)生的收益，也可能承擔(dān)基金投資所帶來的損失。您在做出投資決策之前，請仔細(xì)閱讀基金合同、基金招募說明書和基金產(chǎn)品資料概要等產(chǎn)品法律文件和本風(fēng)險揭示書，充分認(rèn)識本基金的風(fēng)險收益特征和產(chǎn)品特性，認(rèn)真考慮本基金存在的各項風(fēng)險因素，并根據(jù)自身的投資目的、投資期限、投資經(jīng)驗、資產(chǎn)狀況等因素充分考慮自身的風(fēng)險承受能力，在了解產(chǎn)品情況及銷售適當(dāng)性意見的基礎(chǔ)上，理性判斷并謹(jǐn)慎做出投資決策。根據(jù)有關(guān)法律法規(guī)，基金管理人/基金銷售機(jī)構(gòu)【東方基金管理股份有限公司】做出如下風(fēng)險揭示：一、依據(jù)投資對象的不同,基金分為股票基金、混合基金、債券基金、貨幣市場基金、基金中基金、商品基金等不同類型，您投資不同類型的基金將獲得不同的收益預(yù)期，也將承擔(dān)不同程度的風(fēng)險。一般來說，基金的收益預(yù)期越高，您承擔(dān)的風(fēng)險也越大。二、基金在投資運(yùn)作過程中可能面臨各種風(fēng)險，既包括市場風(fēng)險，也包括基金自身的管理風(fēng)險、技術(shù)風(fēng)險和合規(guī)風(fēng)險等。巨額贖回風(fēng)險是開放式基金所特有的一種風(fēng)險，即當(dāng)單個開放日基金的凈贖回申請超過基金總份額的一定比例（開放式基金為百分之十，定期開放基金為百分之二十，中國證監(jiān)會規(guī)定的特殊產(chǎn)品除外）時，您將可能無法及時贖回申請的全部基金份額，或您贖回的款項可能延緩支付。三、您應(yīng)當(dāng)充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲蓄方式的區(qū)別。定期定額投資是引導(dǎo)投資者進(jìn)行長期投資、平均投資成本的一種簡單易行的投資方式，但并不能規(guī)避基金投資所固有的風(fēng)險，不能保證投資者獲得收益，也不是替代儲蓄的等效理財方式。四、基金管理人承諾以誠實信用、勤勉盡責(zé)的原則管理和運(yùn)用基金資產(chǎn)，但不保證本基金一定盈利，也不保證最低收益。本基金的過往業(yè)績及其凈值高低并不預(yù)示其未來業(yè)績表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績并不構(gòu)成對本基金業(yè)績表現(xiàn)的保證?！緰|方基金管理股份有限公司】提醒您基金投資的“買者自負(fù)”原則，在做出投資決策后，基金運(yùn)營狀況與基金凈值變化引致的投資風(fēng)險，由您自行負(fù)擔(dān)?；鸸芾砣?、基金托管人、基金銷售機(jī)構(gòu)及相關(guān)機(jī)構(gòu)不對基金投資收益做出任何承諾或保證。五、【東方創(chuàng)新成長混合型證券投資基金】(以下簡稱“本基金”)由【東方基金管理股份有限公司】（以下簡稱“基金管理人”）依照有關(guān)法律法規(guī)及約定申請募集，并經(jīng)中國證券監(jiān)督管理委員會（以下簡稱“中國證監(jiān)會”）許可注冊?；鸬幕鸷贤?、基金招募說明書和基金產(chǎn)品資料概要已通過中國證監(jiān)會基金電子披露網(wǎng)站【http://fund.csrc.gov.cn】和基金管理人網(wǎng)站【http://m.icebutterfly214.com】進(jìn)行了公開披露。中國證監(jiān)會對本基金的注冊，并不表明其對基金的投資價值、市場前景和收益作出實質(zhì)性判斷或保證，也不表明投資于本基金沒有風(fēng)險。