東方月談｜東方基金蔣茜：短期調(diào)整不改新能源基本面向好趨勢長期發(fā)展空間支撐較高配置性價比

東方基金蔣茜：短期調(diào)整不改新能源基本面向好趨勢，長期發(fā)展空間支撐較高配置性價比

蔣茜先生，公司總經(jīng)理助理、權益投資副總監(jiān)，公募投資決策委員會委員。清華大學工商管理碩士，12年證券從業(yè)經(jīng)歷。曾任GCW Consulting高級分析師、中信證券高級經(jīng)理、天安財產(chǎn)保險股份有限公司研究總監(jiān)、渤海人壽保險股份有限公司投資總監(jiān)。目前管理東方主題精選、東方創(chuàng)新科技和東方鑫享價值成長一年持有期三只公募產(chǎn)品。

?  本月看市

“2022年年初至春節(jié)后，新能源汽車、光伏等行業(yè)經(jīng)歷了較大幅度的調(diào)整，持續(xù)跟蹤相關行業(yè)可以發(fā)現(xiàn)，其基本面并未發(fā)生較大變化或存在潛在的利空風險。相關行業(yè)個股股價調(diào)整多源于海內(nèi)外宏觀政策環(huán)境對高估值成長板塊帶來的壓力，以及部分穩(wěn)增長方向的盈利增長加速預期造成的階段性風格變化。

在東方基金看來，經(jīng)過前期的調(diào)整，圍繞新能源汽車、光伏板塊的短期基本面風險或已多數(shù)出清，市場悲觀情緒的擾動因素也在逐步化解，從長期發(fā)展空間的角度考量，相關板塊或具備較高的配置性價比?！?/span>

?  熱點回顧

【宏觀經(jīng)濟】

1、2022年中國主要發(fā)展目標預期明確

2022年3月5日，國務院總理李克強代表國務院向十三屆全國人大五次會議政府工作報告提出，將今年國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）增速目標設定為5.5%，并表示，過去兩年我國經(jīng)濟內(nèi)部結(jié)構屬于出口較強的年份，就業(yè)帶動性較強，設定5.5%的目標體現(xiàn)了謹慎性及就業(yè)優(yōu)先。（來源：光明日報）

簡評：整體上看，穩(wěn)增長政策預期得到強化。從1-2月高頻數(shù)據(jù)可以看出，當前經(jīng)濟GDP增速仍然承壓較為嚴重，向后看，二季度有望迎來政策上的進一步推進。

2、俄烏雙方釋放緩和信號

當?shù)貢r間3月9日，俄烏雙方均釋放了緩和信號。俄羅斯外交部發(fā)言人瑪麗亞·扎哈羅娃9日在記者會上說，與烏克蘭方面開展的談判“已取得一些進展”，引發(fā)海外股市反彈。（來源：財聯(lián)社）

簡評：本輪市場反彈源于俄烏局勢緩和后，市場風險偏好有所回暖，避險情緒下降同時供給預期修復帶動商品價格回調(diào)，一定程度上緩解了市場對滯脹和企業(yè)端盈利的擔憂。中期來看，在今年穩(wěn)增長的背景下市場走勢需要進一步等待加息結(jié)果和企業(yè)盈利表現(xiàn)。

3、劉鶴主持國務院金融委會議研究當前形勢

會議研究了相關問題。關于宏觀經(jīng)濟運行，一定要落實黨中央決策部署，切實振作一季度經(jīng)濟，貨幣政策要主動應對，新增貸款要保持適度增長。關于房地產(chǎn)企業(yè)，要及時研究和提出有力有效的防范化解風險應對方案，提出向新發(fā)展模式轉(zhuǎn)型的配套措施。關于中概股，目前中美雙方監(jiān)管機構保持了良好溝通，已取得積極進展，正在致力于形成具體合作方案。中國政府繼續(xù)支持各類企業(yè)到境外上市。關于平臺經(jīng)濟治理，有關部門要按照市場化、法治化、國際化的方針完善既定方案，堅持穩(wěn)中求進，通過規(guī)范、透明、可預期的監(jiān)管，穩(wěn)妥推進并盡快完成大型平臺公司整改工作，紅燈、綠燈都要設置好，促進平臺經(jīng)濟平穩(wěn)健康發(fā)展，提高國際競爭力。關于香港金融市場穩(wěn)定問題，內(nèi)地與香港兩地監(jiān)管機構要加強溝通協(xié)作。（來源：新華社）

【行業(yè)聚焦】

1、2022年1月國內(nèi)新增風光裝機規(guī)模超過12GW

3月2日，據(jù)國家能源局消息，2022年1月國內(nèi)新增風光裝機規(guī)模超過12GW，接近2021年一季度裝機規(guī)模，主要受益于分布式光伏快速發(fā)展+陸風裝機需求提升。（來源：國際能源網(wǎng)）

簡評：3月之后硅料價格有望看到松動，激發(fā)終端需求提升。隨著硅料產(chǎn)能持續(xù)釋放，疊加短期需求波動。進入3月之后，短期硅料價格高企的情況有望得到緩解，有望激發(fā)二季度訂單和后續(xù)需求，且具備持續(xù)性，行業(yè)基本面有望持續(xù)。

2、國家發(fā)改委:力爭全國煤炭日產(chǎn)量穩(wěn)定在1200萬噸以上

3月9日，國家發(fā)展改革委發(fā)布，將會同相關部門、煤炭主產(chǎn)區(qū)和重點企業(yè)持續(xù)加大工作力度，力爭全國煤炭日產(chǎn)量穩(wěn)定在1200萬噸以上，確保產(chǎn)能合理、產(chǎn)量充裕，運銷暢通，安全保供。（來源：北京青年報）

3、2 月份全國新能源汽車零售銷量 27.2 萬輛

3 月 8 日，乘聯(lián)會發(fā)布的最新數(shù)據(jù)顯示，2 月份全國新能源汽車零售銷量為 27.2 萬輛，同比增加 180.5%，環(huán)比下降 22.6%；2 月份狹義乘用車零售銷量為 124.6 萬輛，同比上漲 4.2%，環(huán)比下降 40%。乘聯(lián)會表示，2 月乘用車零售銷量總體呈現(xiàn)較強的走勢，在今年春節(jié)較去年提前 12 天的不利情況下，1-2 月累計零售達到 332.4 萬輛，相較于去年僅減少 6 萬輛。（來源：中新經(jīng)緯）

4、新冠病毒抗原檢測應用方案發(fā)布

據(jù)國家衛(wèi)健委3月11日消息，為進一步優(yōu)化新冠病毒檢測策略，根據(jù)疫情防控需要，國務院聯(lián)防聯(lián)控機制綜合組研究決定，推進“抗原篩查、核酸診斷”的監(jiān)測模式，在核酸檢測基礎上增加抗原檢測作為補充，并制定印發(fā)了《新冠病毒抗原檢測應用方案(試行)》。（來源：光明網(wǎng)）

5、住建部連發(fā)兩份十四五發(fā)展規(guī)劃

3月11日，住建部連發(fā)兩份發(fā)展規(guī)劃，分別為《“十四五”住房和城鄉(xiāng)建設科技發(fā)展規(guī)劃》和《“十四五”建筑節(jié)能與綠色建筑發(fā)展規(guī)劃》。前者要求，開展高效智能光伏建筑一體化利用、“光儲直柔”新型建筑電力系統(tǒng)建設、建筑-城市-電網(wǎng)能源交互技術研究與應用，發(fā)展城市風電、地熱、低品位余熱等清潔能源建筑高效利用技術。后者則提出具體發(fā)展目標，到2025年，全國新增建筑太陽能光伏裝機容量0.5億千瓦以上，地熱能建筑應用面積1億平方米以上，城鎮(zhèn)建筑可再生能源替代率達到8%，建筑能耗中電力消費比例超過55%。（來源：澎湃）

溫馨提示：

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