《東方看點|北溪一號停供歐洲,燃?xì)夂秃竭\受益》
時間:2022-09-06
9 月 2 號,俄氣公司(Gazprom)表示,由于多處設(shè)備故障,“北溪 1 號”天然氣管道將完全停止輸氣,直至故障排除。
測算停運對歐洲天然氣供給影響。2021年歐洲從俄羅斯進(jìn)口天然氣1550億立方米,占?xì)W洲2021年天然氣進(jìn)口量的45%左右,占其總天然氣消費量的近40%。截止2022年7月底,俄羅斯占?xì)W洲的天然氣供應(yīng)比例已經(jīng)下降到4.3%,北溪一號停運前占俄羅斯對歐洲管道氣供應(yīng)總量的31.4%,即北溪一號停運對會減少歐洲天然氣供應(yīng)的比例為1.34%。
東方基金研究部認(rèn)為:
盡管占比絕對量較小,但影響很大。一方面,較高的天然氣價格繼續(xù)抑制了需求,工業(yè)用天然氣繼續(xù)下滑,IEA數(shù)據(jù)顯示,歐洲化工業(yè)40%以上原料來自天然氣,生產(chǎn)流程中所用能源1/3以上也來自天然氣;另一方面,歐洲對俄進(jìn)口下降將帶來對LNG進(jìn)口增加,全球天然氣仍然偏緊。年初以來,歐洲LNG的進(jìn)口增量主要在于中國及南亞進(jìn)口下滑;冬季是天然氣消費旺季,歐洲與亞洲國家對LNG的爭奪將因北溪一號的斷供而加劇。
歐洲表示冬季天然氣儲備可以滿足需求,但要在三個假設(shè)前提下。第一,各國FSRU年底前順利投用,歐洲具備進(jìn)口更多LNG能力;第二,歐洲建議成員國自愿調(diào)降低需求,成員國落實縮減工商業(yè)和居民需求;第三,天氣因素,冬季氣溫和往年相比差別不大。如果都可以兌現(xiàn),歐洲注滿儲氣庫+新進(jìn)口的LNG或可以滿足整個冬季需求,預(yù)期儲氣庫在明年3月底見底。
對應(yīng)到投資上,燃?xì)鈨r格維持高位帶來潛在投資機(jī)會,建議關(guān)注天然氣批發(fā)零售公司;另一方面,由LNG增量需求帶來的運輸需求,對LNG船運形成利好。
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