關(guān)于基金分紅的Q&A
時間：2012-05-17 作者：【尹娟】 來源：【理財周刊】
基金分紅越多就越是好基金嗎？基金分紅后應(yīng)該拿現(xiàn)金還是再投資？面對基金高分紅帶來的誘惑，投資者們心中的疑惑也不少。我們擷趣了一些大家關(guān)心的問題一一進(jìn)行解答?！ ?/font>
Q1：在這一輪基金分紅的狂潮中，越來越多的基金公司趨向采用高分紅?；鸱旨t是不是越多越好呢？
A：在實行高分紅的基金中，我們不難發(fā)現(xiàn)，很多基金前期的市場表現(xiàn)都很出色。的確，只有相對高凈值的基金，才可能具備高分紅的條件。
但是在特定的時期，并不是基金分紅越多越好。這是因為基金分紅的來源為基金在運(yùn)作過程中達(dá)到的已實現(xiàn)收益，包括利息、股息、證券的買賣價差等等。如果基金所投資的證券并沒有賣出，無論該證券的市場價是多少，都只能記為浮動盈虧。如果基金要實現(xiàn)高分紅，勢必就要把一部分的證券售出，從而增加已實現(xiàn)收益，順利進(jìn)行分紅。
在基金看空市場的環(huán)境下，基金大比例分紅是一種回避市場風(fēng)險，將浮動收益落袋為安的一種理想操作模式。
但是，在牛市中大比例分紅，基金可能不得不出售本來認(rèn)為還可能繼續(xù)上漲的股票，以保證足夠的資金用于分紅。而分紅之后，基金重新建倉，還可能需要支付較高的建倉成本。長期來看，這對于投資者和基金之后的業(yè)績表現(xiàn)都會產(chǎn)生不利的影響。
A：在實行高分紅的基金中，我們不難發(fā)現(xiàn)，很多基金前期的市場表現(xiàn)都很出色。的確，只有相對高凈值的基金，才可能具備高分紅的條件。
但是在特定的時期，并不是基金分紅越多越好。這是因為基金分紅的來源為基金在運(yùn)作過程中達(dá)到的已實現(xiàn)收益，包括利息、股息、證券的買賣價差等等。如果基金所投資的證券并沒有賣出，無論該證券的市場價是多少，都只能記為浮動盈虧。如果基金要實現(xiàn)高分紅，勢必就要把一部分的證券售出，從而增加已實現(xiàn)收益，順利進(jìn)行分紅。
在基金看空市場的環(huán)境下，基金大比例分紅是一種回避市場風(fēng)險，將浮動收益落袋為安的一種理想操作模式。
但是，在牛市中大比例分紅，基金可能不得不出售本來認(rèn)為還可能繼續(xù)上漲的股票，以保證足夠的資金用于分紅。而分紅之后，基金重新建倉，還可能需要支付較高的建倉成本。長期來看，這對于投資者和基金之后的業(yè)績表現(xiàn)都會產(chǎn)生不利的影響。
Q2：同是分紅，封閉式基金分紅與開放式基金分紅有不同之處嗎？
A：封閉式基金分紅對于這個市場來說，將是一個重大的利好消息。這是因為在基金的存續(xù)期，封閉式基金只能夠在二級市場上進(jìn)行買賣。而封閉式基金的市場價格與其凈值之間有一個折價，我們是用折價率＝1－市場價格/基金凈值來表示。當(dāng)封閉式基金進(jìn)行分紅的時候，基金分紅同等幅度地減少封閉式基金的單位凈值和二級市場價格，封閉式基金的折價率就會因此而擴(kuò)大。假設(shè)預(yù)期折價率回復(fù)到除權(quán)之前的水平，封閉式基金的交易價格勢必因此而回升，從而帶動封閉式基金的上漲，產(chǎn)生分紅額外收益。因此，封閉式基金的分紅給投資者帶來的將是"分紅＋市價上升"的雙重回報。
而開放式基金是按照凈值來申購的，不存在二級市場價格和折價因素，基金分紅也不會產(chǎn)生額外收益。因此，基金分紅后除權(quán)后，投資者如果選擇分紅再投資，也只是相當(dāng)于把左口袋的錢搬到了右口袋，盡管基金份額變多了，但是實際基金的持有金額并沒有發(fā)生變化。
另外，封閉式基金分紅只有現(xiàn)金分紅一種方式，而開放式基金分紅可以選擇現(xiàn)金分紅或是紅利再投資。
A：封閉式基金分紅對于這個市場來說，將是一個重大的利好消息。這是因為在基金的存續(xù)期，封閉式基金只能夠在二級市場上進(jìn)行買賣。而封閉式基金的市場價格與其凈值之間有一個折價，我們是用折價率＝1－市場價格/基金凈值來表示。當(dāng)封閉式基金進(jìn)行分紅的時候，基金分紅同等幅度地減少封閉式基金的單位凈值和二級市場價格，封閉式基金的折價率就會因此而擴(kuò)大。假設(shè)預(yù)期折價率回復(fù)到除權(quán)之前的水平，封閉式基金的交易價格勢必因此而回升，從而帶動封閉式基金的上漲，產(chǎn)生分紅額外收益。因此，封閉式基金的分紅給投資者帶來的將是"分紅＋市價上升"的雙重回報。
而開放式基金是按照凈值來申購的，不存在二級市場價格和折價因素，基金分紅也不會產(chǎn)生額外收益。因此，基金分紅后除權(quán)后，投資者如果選擇分紅再投資，也只是相當(dāng)于把左口袋的錢搬到了右口袋，盡管基金份額變多了，但是實際基金的持有金額并沒有發(fā)生變化。
另外，封閉式基金分紅只有現(xiàn)金分紅一種方式，而開放式基金分紅可以選擇現(xiàn)金分紅或是紅利再投資。
Q3：我所持有的基金近期已經(jīng)宣布，將進(jìn)行大比例的分紅。那么在基金分紅后，我應(yīng)該選擇再投資還是獲取現(xiàn)金紅利？
A：在基金分紅后，投資者一般有兩種方式可以選擇。
一種是直接獲取現(xiàn)金紅利，原有的基金份額保持不變，基金公司會將派發(fā)的紅利直接打到你在認(rèn)（申）購基金時的銀行賬戶中去。按照稅法的規(guī)定，目前對于基金分紅暫不收取個人所得稅。另外一種則是選擇紅利再投資，即將你所獲得的現(xiàn)金紅利再次申購該只基金。在紅利再投資的環(huán)節(jié)中，基金公司一般采用的是免收申購費(fèi)用的優(yōu)惠政策。因此，在兩種分紅方式上，都不會產(chǎn)生額外的稅收或費(fèi)用。
通常來說，基金公司默認(rèn)的是分紅方式為派發(fā)現(xiàn)金紅利，當(dāng)然你也可以根據(jù)自己的需要，選擇適合的分紅方式。到底選擇哪種分紅方式，主要取決于個人對后市的判斷。如果你認(rèn)為基金的管理符合你的要求，對未來市場有著良好的預(yù)期，那么可以選擇進(jìn)行再投資。相反的話，或是你希望將派發(fā)的紅利用于其它的投資渠道，則可以選擇現(xiàn)金紅利。
A：在基金分紅后，投資者一般有兩種方式可以選擇。
一種是直接獲取現(xiàn)金紅利，原有的基金份額保持不變，基金公司會將派發(fā)的紅利直接打到你在認(rèn)（申）購基金時的銀行賬戶中去。按照稅法的規(guī)定，目前對于基金分紅暫不收取個人所得稅。另外一種則是選擇紅利再投資，即將你所獲得的現(xiàn)金紅利再次申購該只基金。在紅利再投資的環(huán)節(jié)中，基金公司一般采用的是免收申購費(fèi)用的優(yōu)惠政策。因此，在兩種分紅方式上，都不會產(chǎn)生額外的稅收或費(fèi)用。
通常來說，基金公司默認(rèn)的是分紅方式為派發(fā)現(xiàn)金紅利，當(dāng)然你也可以根據(jù)自己的需要，選擇適合的分紅方式。到底選擇哪種分紅方式，主要取決于個人對后市的判斷。如果你認(rèn)為基金的管理符合你的要求，對未來市場有著良好的預(yù)期，那么可以選擇進(jìn)行再投資。相反的話，或是你希望將派發(fā)的紅利用于其它的投資渠道，則可以選擇現(xiàn)金紅利。
Q4：在選擇基金的時候，是不是應(yīng)該選擇以前分紅多的基金？
A：就如上文所說的那樣，分紅多的基金一般過往的業(yè)績不錯，但這并不意味著，不分紅、少分紅的基金就不是好基金。每一只基金都會有各自的風(fēng)格和分紅特點，在進(jìn)行基金投資的時候，切忌把基金分紅作為唯一的考量標(biāo)準(zhǔn)。如果你重視分紅，希望經(jīng)常獲得分紅收入，那么可以選擇一些分紅型基金；反之，則更應(yīng)當(dāng)從基金的管理水平、業(yè)績等方面來選擇基金。
A：就如上文所說的那樣，分紅多的基金一般過往的業(yè)績不錯，但這并不意味著，不分紅、少分紅的基金就不是好基金。每一只基金都會有各自的風(fēng)格和分紅特點，在進(jìn)行基金投資的時候，切忌把基金分紅作為唯一的考量標(biāo)準(zhǔn)。如果你重視分紅，希望經(jīng)常獲得分紅收入，那么可以選擇一些分紅型基金；反之，則更應(yīng)當(dāng)從基金的管理水平、業(yè)績等方面來選擇基金。
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